Chỉ số PMI của khu vực đồng Euro tạo tiền đề cho ECB

Tiêu điểm ngày hôm nay

Hôm nay, tại khu vực đồng euro, chúng ta nhận được PMI tháng 11, một yếu tố quan trọng cho quyết định của ECB vào tháng 12. Động lực tăng trưởng gần đây đã giảm, đặc biệt là do sự chậm lại ở Đức. Chúng tôi kỳ vọng lĩnh vực sản xuất sẽ vẫn trong vùng suy thoái, với PMI dự kiến ​​sẽ tăng nhẹ lên 46,4 vào tháng 11 (trước đó: 46,0), phù hợp chặt chẽ với dữ liệu cứng do việc xây dựng chỉ số PMI. Trong khi đó, PMI dịch vụ có khả năng vẫn trên 50, cho thấy tăng trưởng, nhưng chúng tôi kỳ vọng sẽ giảm nhẹ xuống 51,2 (trước đó: 51,6), chịu ảnh hưởng của sự suy thoái nhẹ trong mở rộng và các hiệu ứng theo mùa.

Chúng tôi cũng nhận được PMI tháng 11 theo từng quốc gia cho Pháp, Đức, Hoa Kỳ và Vương quốc Anh.

Hôm nay chúng ta có rất nhiều bài phát biểu của ECB, bao gồm cả Lagarde và Schnabel.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Nhật Bản,  CPI cốt lõi tháng 10 được báo cáo là 2,3% (giảm: 2,2%, trước đó: 2,4%), giữ trên mục tiêu 2% của BOJ. Ngoài ra, PMI sản xuất của Nhật Bản đã giảm xuống 49,0 vào tháng 11 (trước đó: 49,2), cho thấy sự suy giảm trong tháng thứ năm liên tiếp. Các con số sẽ nằm trong số các yếu tố mà BOJ sẽ thảo luận tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 12

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại khu vực đồng euro,  niềm tin của người tiêu dùng đã giảm xuống -13,7 vào tháng 11 (giảm: -12,4, trước đó: -12,5). Sự suy giảm này diễn ra sau một xu hướng tăng dài trong hai năm qua. Xét theo giá trị thực, sự suy giảm làm tăng rủi ro giảm đối với triển vọng tăng trưởng. Tuy nhiên, chuỗi số liệu có dao động một chút theo từng tháng và chúng ta đã thấy những sự suy giảm tương tự trong từng tháng trong hai năm qua, sau đó lại trở lại vào tháng tiếp theo. Vì tiêu dùng tư nhân dự kiến ​​sẽ là động lực tăng trưởng chính trong năm tới nên điều quan trọng là phải theo dõi niềm tin của người tiêu dùng trong tương lai để xem liệu sự suy giảm trong tháng này chỉ là một sự cố nhỏ hay là một sự thay đổi nghiêm trọng hơn đối với xu hướng tăng trước đó.

Tại Hoa Kỳ,  số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đạt mức thấp nhất trong sáu tháng là 213 nghìn (nhược điểm: 220 nghìn), cho thấy thị trường lao động tương đối phục hồi. Tuy nhiên, chúng tôi nhận được chỉ số Philly Fed yếu hơn một chút, ghi nhận ở mức -5,5 cho tháng 11 (nhược điểm: 8,0, trước đó: 10,3). Con số này vẫn nằm trong phạm vi điển hình được quan sát trong vài năm qua, mặc dù hơi thấp hơn mức trung bình trước khi có covid. Không có dữ liệu nào trong số này được công bố dự kiến ​​sẽ có tác động đáng kể đến thị trường.

Hôm qua, một trong những quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Golsbee cho biết ông có thể thấy lãi suất chính sách sẽ "giảm đáng kể", nhưng Cục Dự trữ Liên bang vẫn cần phải xác định mức lãi suất trung lập, nhưng "còn lâu mới đạt được mức hiện tại". Sáng nay, chúng ta đã thấy lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm nhẹ trong giao dịch tại châu Á.

Tại Na Uy,  GDP của đất liền tăng 0,5% theo quý (giảm: 0,3%, trước đó: 0,1%). Sự tăng trưởng mạnh mẽ này trong Q3 chủ yếu được thúc đẩy bởi các ngành liên quan đến dầu mỏ, hóa chất và dược phẩm, hoạt động tốt hơn nhiều so với dự kiến. Theo quan điểm chi tiêu, rõ ràng là đầu tư vào dầu mỏ và chi tiêu của khu vực công là chất xúc tác chính cho tăng trưởng, với riêng đầu tư công và tiêu dùng đóng góp một phần trăm đầy đủ cho tăng trưởng Q3.

Cổ phiếu: Cổ phiếu  toàn cầu tăng cao hơn vào hôm qua, với việc châu Âu ghi nhận mức tăng nhẹ trong bối cảnh toàn cầu sau một ngày đầy biến động. Tình hình ở châu Âu hiện tại đặc biệt hấp dẫn. Trong khi hầu hết các nhà đầu tư đều đồng ý rằng cổ phiếu châu Âu rẻ hơn đáng kể so với cổ phiếu ở Hoa Kỳ, thì nhiều người có lẽ cũng đồng ý rằng triển vọng của châu Âu u ám hơn nhiều, với sự không chắc chắn dẫn đến mô hình một bước tiến và hai bước lùi. Một yếu tố thay đổi cuộc chơi tiềm năng đối với châu Âu, cả về mặt tương đối và tuyệt đối, có thể là sự gia tăng trong hoạt động sản xuất. Do đó, theo chúng tôi, số liệu PMI nhanh của ngày hôm nay là điểm dữ liệu quan trọng nhất trong tháng đối với châu Âu.

Điều đáng chú ý là ngày hôm qua chứng kiến ​​mức tăng tương đối rộng rãi, với lĩnh vực tiện ích hoạt động tốt hơn cùng với vốn hóa nhỏ về mặt phong cách. Do đó, chúng ta ngày càng quan sát thấy thị trường quay trở lại với sự điều khiển vĩ mô, với ảnh hưởng của các chính sách thương mại của Trump dần giảm bớt.

Tại Hoa Kỳ ngày hôm qua, chỉ số Dow Jones đóng cửa tăng 1,1%, S&P 500 tăng 0,7%, Nasdaq tăng 0,1% và Russell 2000 tăng 1,9%.

Sáng nay, thị trường chứng khoán châu Á ngoại trừ Trung Quốc tăng điểm, thị trường tương lai châu Âu cũng tăng, trong khi thị trường tương lai Hoa Kỳ giảm nhẹ.

FI:  Hôm qua, lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu giảm nhẹ, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng nhẹ. Sáng nay, chúng ta đã thấy lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm nhẹ trong giao dịch tại châu Á. Một trong những thành viên của Fed là Golsbee tuyên bố rằng ông có thể thấy lãi suất "thấp hơn một chút" trong năm tới và lãi suất trung lập thấp hơn mức hiện tại.

FX: JPY và USD tăng giá hôm qua và đặc biệt là so với EUR và GBP. Những điểm đáng chú ý trong ngày hôm qua là tỷ giá EUR/USD giảm xuống dưới 1,05 và tỷ giá NOK/SEK tăng trở lại ngang giá.

Danske Research Team