Chỉ số PMI của khu vực đồng euro tốt hơn dự kiến ​​vào tháng 1

Chỉ số PMI tổng hợp tăng từ 49,6 lên 50,2. Mặc dù tốt hơn dự kiến, nhưng vẫn tương ứng với nền kinh tế trì trệ với ngành sản xuất đang thu hẹp. Trong khi áp lực giá cả đang gia tăng trở lại, môi trường tăng trưởng yếu dường như được ưu tiên khi ECB chuẩn bị cắt giảm lãi suất nhiều hơn.

Cuối cùng cũng có một số tin tích cực từ khu vực đồng euro. Không nhiều, nhưng một sự gia tăng nhỏ trong PMI để đưa mức trên 50 ít nhất cũng là một điều gì đó. Ngành sản xuất đã chứng kiến ​​chỉ số đầu ra tăng từ 44,3 lên 46,8, vẫn báo hiệu sự suy giảm nhưng ít hơn trước. Ngành dịch vụ tiếp tục là động lực tăng trưởng, mặc dù PMI hoạt động kinh doanh giảm nhẹ từ 51,6 xuống 51,4. Vì vậy, nhìn chung, một nền kinh tế trì trệ dường như vẫn tiếp diễn trong thời điểm hiện tại.

Theo dõi Lịch Kinh Tế

Tăng trưởng tiếp tục bị cản trở bởi nhu cầu quốc tế yếu. Đơn đặt hàng xuất khẩu tiếp tục giảm trong thời điểm hiện tại và với mức thuế quan của Hoa Kỳ một lần nữa đe dọa ngành sản xuất của khu vực đồng euro, triển vọng vẫn ảm đạm. Tuy nhiên, điều thú vị là sự lạc quan đối với các nhà sản xuất đã tăng lên vào tháng 1, điều này cho thấy các doanh nghiệp đang trông chờ vào sự cải thiện tăng trưởng trong suốt cả năm. Chúng tôi cho rằng điều đó là công bằng để mong đợi, nhưng khiêm tốn và chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu trong nước mạnh hơn.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) họp vào tuần tới và dự kiến ​​sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất nữa là 0,25ppt, và sẽ còn nhiều đợt nữa. Bản thân ECB có vẻ ổn với quan điểm đó như chúng ta đã nghe ở Davos tuần này. Tuy nhiên, áp lực lạm phát đang tăng vừa phải trở lại và các doanh nghiệp cho biết họ đang định giá những chi phí cao hơn đó cho người tiêu dùng theo PMI. Mặc dù rủi ro lạm phát lớn nhất đã giảm bớt, nhưng điều này cho thấy rủi ro lạm phát tăng vẫn chưa phải là chuyện của quá khứ.

Bert Colijn