Chiến lược chiến tranh thương mại của Trump không diễn ra theo lịch trình

Chiến lược chiến tranh thương mại của Trump   không tuân theo một lịch trình nào cả .  Búa thuế quan đó  có thể giáng xuống bất cứ lúc nào, và khi nó xảy ra, thị trường sẽ không đủ khả năng chờ đợi một thông cáo báo chí.

Thực tế đó đã diễn ra vào đầu ngày thứ Ba khi  cổ phiếu châu Á chao đảo, sức nặng của  sự lo lắng về chiến tranh thương mại toàn cầu  đã chế ngự đà tăng do nhà sản xuất chip thúc đẩy của Phố Wall lên mức cao kỷ lục mới.  Hồng Kông và Trung Quốc đại lục dẫn đầu đợt bán tháo, làm xẹp bớt một phần không khí từ quả bóng rủi ro đang nổi lên trên sự phục hồi của thị trường châu Á.  Cổ phiếu Nhật Bản cũng theo sau,  với các nhà sản xuất ô tô Toyota và Honda bị ảnh hưởng sau khi Trump đưa ra những lời đe dọa mới - lần này nhắm vào  ô tô, chất bán dẫn và dược phẩm với mức thuế quan tiềm năng là 25%.

Đây là nơi mọi thứ trở nên thú vị:  Sự gia tăng GDP gần đây của Nhật Bản?  Phần lớn được thúc đẩy bởi  xuất khẩu ròng nói cách khác, họ đang tận dụng  nhu cầu của Hoa Kỳ . Và khi bạn cân nhắc rằng riêng Nhật Bản đã tích lũy được  68 tỷ đô la trong khoản thâm hụt thương mại khổng lồ 1,2 nghìn tỷ đô la của Hoa Kỳ , thì không có gì ngạc nhiên khi  Trump đã đưa họ vào tầm ngắm thuế quan của mình . Đồng đô la mạnh lên so với hầu hết các đồng tiền chính, phản ánh sự hiệu chỉnh lại rủi ro của các nhà đầu tư.

Bất chấp lời lẽ về chiến tranh thương mại,  nhiều nhà đầu tư vẫn còn hoài nghi , coi những lời đe dọa mới nhất của Trump chỉ là một  chiến thuật đàm phán có rủi ro cao. Nhưng câu hỏi lớn ở châu Á không chỉ là  Trump nghiêm túc đến mức nào trong việc áp thuế đối với các đồng minh mà còn là  liệu đợt tăng giá 1 nghìn tỷ đô la của thị trường chứng khoán Trung Quốc có còn hiệu quả hay không.

Cuộc cách mạng DeepSeek  do AI thúc đẩy  và  chiến dịch thu hút sự chú ý của Tập Cận Bình vào lĩnh vực công nghệ  đã duy trì đà phát triển này.

Tuy nhiên, xét đến việc thị trường tiền tệ đã tự mãn như thế nào về thuế quan, thật đáng ngạc nhiên khi chúng ta chưa thấy những động thái lớn hơn của FX.  Cuộc tranh luận 'sủa hay cắn' vẫn tiếp diễn nhưng nếu điều này trở thành một cuộc chiến thương mại toàn diện, thì đồng đô la và các tài sản rủi ro sẽ không thể phớt lờ nó được lâu nữa.

Stephen Innes