Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa khi bế tắc chính trị ngày càng sâu sắc

Tiêu điểm ngày hôm nay

Tại khu vực đồng euro, trọng tâm chuyển sang báo cáo lạm phát tháng 9. Chúng tôi dự đoán lạm phát khu vực đồng euro sẽ tăng từ 2,0% lên 2,2% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi lạm phát ở một số quốc gia, như Pháp và Tây Ban Nha, thấp hơn dự kiến, thì các quốc gia khác như Đức và Ý lại vượt kỳ vọng. Những bất ngờ trái chiều này đã cân bằng lẫn nhau, giúp tỷ lệ lạm phát chung đi đúng hướng và phù hợp với kỳ vọng đồng thuận trước đó. Chúng tôi cũng nhận được chỉ số PMI sản xuất cuối cùng của khu vực đồng euro . Chỉ số PMI sản xuất sơ bộ đã giảm từ 50,7 xuống 49,5 sau sự cải thiện đáng kể trong năm 2025. Chúng tôi kỳ vọng dữ liệu cuối cùng sẽ xác nhận thông tin công bố sơ bộ.

Tại Hoa Kỳ, báo cáo việc làm khu vực tư nhân tháng 9 của ADP sẽ cung cấp cho thị trường những thông tin đầu tiên về kỳ vọng từ báo cáo bảng lương phi nông nghiệp quan trọng được công bố vào thứ Sáu. Chỉ số sản xuất ISM cũng sẽ được công bố trong tháng 9.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Hoa Kỳ, chính phủ đã đóng cửa lúc 06:00 CET do những chia rẽ sâu sắc trong đảng phái đã ngăn cản Quốc hội và Nhà Trắng đạt được thỏa thuận tài trợ. Tác động kinh tế vĩ mô trực tiếp dự kiến ​​sẽ hạn chế, nhưng thị trường có thể sẽ tập trung vào hai tác động chính: khả năng trì hoãn công bố dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ, đặc biệt là báo cáo việc làm NFP tháng 9 , và khả năng sa thải nhân viên khu vực công như Nhà Trắng đã nhấn mạnh. Mặc dù những yếu tố này có thể không làm thay đổi đáng kể triển vọng kinh tế vĩ mô, nhưng nếu tất cả các yếu tố khác đều như nhau, chúng có thể làm tăng nhẹ khả năng Fed xem xét cắt giảm lãi suất vào tháng 10.

Tại Nhật Bản, khảo sát kinh doanh Tankan quý 3 gần đạt kỳ vọng với chỉ số chính của các nhà sản xuất lớn cải thiện đôi chút lên mức 14. Chỉ số này khá ổn định trong hai năm qua. Chỉ số phi sản xuất không đổi ở mức 34, gần với mức cao nhất kể từ năm 1991. Các chỉ số triển vọng tuy kém lạc quan hơn một chút nhưng vẫn vững chắc, và với kỳ vọng lạm phát 5 năm của các doanh nghiệp tăng nhẹ lên 2,4%, khảo sát Tankan cập nhật sẽ không cản trở việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách của BoJ vào cuối tháng. Hiện tại, dự đoán lãi suất sẽ tăng khoảng 10 điểm cơ bản.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại khu vực đồng euro, dữ liệu lạm phát tháng 9 từ các quốc gia chủ chốt cho thấy lạm phát toàn phần có khả năng sẽ duy trì ở mức 2,2% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự báo chung khi các bất ngờ ở cấp độ quốc gia được cân bằng. Lạm phát toàn phần thấp hơn dự kiến ​​ở Pháp ở mức 1,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi ở Ý và Đức lần lượt vượt kỳ vọng ở mức 1,8% so với cùng kỳ năm trước và 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Lạm phát dịch vụ vẫn là động lực nhất quán trên toàn khu vực, với xu hướng giá năng lượng và thực phẩm hàng tháng không đồng đều. Động lực lạm phát lõi ổn định, cho thấy áp lực tiềm ẩn hạn chế. Dữ liệu củng cố kỳ vọng rằng ECB sẽ duy trì lập trường thận trọng, theo dõi các diễn biến tiếp theo trước khi đánh giá lại triển vọng của mình.

Tại Hoa Kỳ, dữ liệu việc làm của JOLT tháng 8 gần đạt kỳ vọng (7,23 triệu, tháng 7 là 7,18 triệu). Tốc độ tuyển dụng chậm lại, nhưng tình trạng sa thải bắt buộc cũng vậy, cho thấy tình hình thị trường lao động nhìn chung vẫn ổn định. Tương tự, tỷ lệ việc làm trên số người tìm việc thất nghiệp vẫn không thay đổi nhiều so với tháng 7, ở mức 0,98 (từ 0,996).

Tại Thụy Điển, doanh số bán lẻ tăng 0,9% so với tháng trước và 4,4% so với cùng kỳ năm trước, nhờ mức tăng 1,9% của hàng hóa lâu bền, trong khi hàng tiêu dùng (không bao gồm Systembolaget) vẫn giữ nguyên. Dữ liệu phản ánh xu hướng tích cực của doanh số bán lẻ và củng cố dự báo của chúng tôi về mức tiêu thụ tăng dần.

Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán toàn cầu phần lớn không mấy ấn tượng với báo cáo JOLTS khả quan hôm qua, đồng thời cũng chịu ảnh hưởng từ dữ liệu của Hội đồng Hội nghị (Conference Board) yếu hơn dự kiến ​​và thời hạn chót cho việc đóng cửa chính phủ Mỹ, điều cuối cùng đã xảy ra. Các chỉ số chứng khoán Mỹ đã có một đợt tăng điểm vào nửa giờ cuối cùng của phiên giao dịch quý. Chỉ số S&P 500 kết thúc phiên giao dịch hôm qua tăng 0,4%, trong khi Nasdaq tăng 0,3%. So với đầu quý, cả S&P 500 và Nasdaq đều tăng 8%. Mức tăng tương ứng của Stoxx 600 là 3%.

FI và FX:  EUR/USD tiếp tục giao dịch quanh mốc 1,1750, trong khi SEK và NOK đã có một tuần khởi đầu tuần tốt. Lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục giảm trong phiên giao dịch hôm qua, đặc biệt là ở đầu phiên với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm 5-6 điểm cơ bản. Mặc dù dữ liệu JOLTS hôm qua tương đối vững chắc, thị trường tập trung nhiều hơn vào báo cáo niềm tin tiêu dùng yếu hơn dự kiến ​​của Conference Board. Trọng tâm hiện đang chuyển sang việc chính phủ Mỹ đóng cửa lần đầu tiên trong bảy năm sau khi Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ không đạt được thỏa thuận tài trợ cho chính phủ liên bang trong năm tài chính mới. Về các công bố dữ liệu, chúng tôi chú ý đến chỉ số sản xuất của ISM và báo cáo việc làm của ADP. Tại khu vực đồng euro, lợi suất hầu như không thay đổi. Dữ liệu lạm phát khu vực cho thấy một bức tranh trái chiều, với Đức bất ngờ tăng trưởng trong khi Tây Ban Nha và Pháp giảm nhẹ. Với 82% rổ chỉ số lạm phát khu vực đồng euro (HICP) được công bố, chúng tôi theo dõi mức tăng trưởng 2,2% của khu vực đồng euro hôm nay, nhìn chung phù hợp với dự báo chung, vì các bất ngờ trái chiều phần lớn bù trừ cho nhau.

Danske Research Team