Chính phủ Mỹ lại tiếp tục thâm hụt ngân sách nghiêm trọng khi doanh thu thuế quan giảm xuống mức âm.

Sau khi đạt thặng dư ngân sách vào tháng Tư nhờ nguồn thu thuế thu nhập tăng mạnh, chính phủ Mỹ đã quay trở lại tình trạng cũ và ghi nhận mức thâm hụt lớn vào tháng Năm.

Chính quyền Trump đã chi tiêu nhiều hơn thu vào 292,65 tỷ đô la do doanh thu giảm vì các khoản hoàn thuế nhập khẩu.

Mức thâm hụt tháng 5 giảm khoảng 7% so với năm ngoái, nhưng đây chỉ là ảo ảnh do ảnh hưởng của lịch . Năm ngoái, các khoản thanh toán trợ cấp tháng 5 được chuyển sang tháng 6, làm giảm chi tiêu trong tháng đó. Tính cả ảnh hưởng của lịch, mức thâm hụt tháng 5 năm 2026 cao hơn 32% so với năm ngoái.

Khi chỉ còn bốn tháng nữa là kết thúc năm tài chính 2026, thâm hụt ngân sách hàng năm đã tăng lên 1,25 nghìn tỷ đô la. Con số này giảm khoảng 9% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ nguồn thu tăng lên.

Doanh thu thuế quan chuyển sang âm.

Lượng tiền đổ vào ngân khố phần lớn là nhờ thu thuế quan, mang lại nguồn thu đáng kể trong năm qua; tuy nhiên, có vẻ như "chuyến tàu béo bở" này sắp kết thúc. Thu nhập từ hải quan giảm -42 triệu do hoàn thuế.

Chính phủ đã thu được 21,93 tỷ đô la tiền thuế hải quan trong tháng 5. Con số này giảm so với mức đỉnh 31,3 tỷ đô la vào tháng 10. Doanh thu hải quan đã giảm nhẹ kể từ mức cao kỷ lục hồi tháng 10.

Trong khi đó, chính phủ Mỹ đã phải chi ra 21,97 tỷ đô la để hoàn thuế sau khi Tòa án Tối cao tuyên bố các loại thuế này là bất hợp pháp, khiến tổng thu thuế hải quan rơi vào tình trạng thâm hụt.

Tổng doanh thu tháng 5 đạt 335,51 tỷ đô la, giảm khoảng 10% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong tám tháng đầu năm tài chính 2026, tổng thu ngân sách chính phủ đạt 3,66 nghìn tỷ đô la, tăng khoảng 5% so với năm ngoái.

Tiêu xài phung phí

Vấn đề thực sự vẫn nằm ở phía chi tiêu.

Chính quyền Trump đã chi thêm 628,16 tỷ đô la trong tháng trước. Điều đó đã đẩy tổng chi tiêu cho năm tài chính 2026 lên con số khổng lồ 4,9 nghìn tỷ đô la. Con số này tăng khoảng 1% so với năm ngoái và lập kỷ lục chi tiêu từ đầu năm đến nay.

Mức tăng chi tiêu 1% nghe có vẻ không đáng kể. Nhưng chẳng phải chúng ta đã được thông báo sẽ có những đợt cắt giảm chi tiêu sao?

Trên thực tế, đã có một số khoản cắt giảm trong Dự luật Lớn và Đẹp đẽ (cùng với những khoản tăng chi tiêu).

Việc tăng chi tiêu diễn ra bất chấp việc cắt giảm ngân sách của Cơ quan Bảo vệ Môi trường (EPA) và Bộ Giáo dục, cùng với việc giảm biên chế nhân sự, điều mà hiện đang được thể hiện trong số liệu. Chi tiêu cho khắc phục thiên tai thấp hơn cũng giúp điều tiết mức chi tiêu trong hai tháng đầu năm tài chính 2026.

Tuy nhiên, nhìn vào bức tranh tổng thể, xu hướng chi tiêu đang tăng lên. Ngay cả với tất cả những lời bàn tán về DOGE và những lời hứa suông về việc cắt giảm chi tiêu trong những ngày đầu nhiệm kỳ của chính quyền Trump, chính phủ Mỹ đã chi hơn 7 nghìn tỷ đô la vào năm ngoái. Đó là mức trung bình 583,3 tỷ đô la mỗi tháng hoặc 19,2 tỷ đô la  mỗi ngày .

Và giờ thì chiến tranh nổ ra.

Hiện vẫn chưa rõ bao nhiêu chi tiêu cho chiến tranh đã được phản ánh trong dữ liệu của Bộ Tài chính. Chi tiêu quốc phòng đã tăng lên tuy nhiên điều đó không nói lên toàn bộ câu chuyện. Tháng trước, một quan chức Bộ Tài chính nói với  Reuters  rằng mặc dù sự gia tăng chi tiêu quốc phòng phản ánh một phần chi tiêu cho chiến tranh, nhưng chi phí của cuộc xung đột Iran được phân bổ trên nhiều hạng mục, bao gồm chi phí nhân sự và bảo trì, hoạt động nghiên cứu và phát triển, và mua sắm.

Một quan chức Lầu Năm Góc mới đây ước tính chính phủ liên bang đã chi 29 tỷ đô la cho cuộc chiến tính đến giữa tháng 5.

Mặc dù có một số lời bàn luận chung chung về việc "cắt giảm chi tiêu", dường như không có cam kết nào thực sự để giải quyết vấn đề chi tiêu vượt tầm kiểm soát.

Dự luật lớn và đẹp đẽ (Big Beautiful Bill) đã cắt giảm một số khoản chi tiêu nhưng lại tăng lên ở những lĩnh vực khác. Hơn nữa, những khoản "cắt giảm" đó đến từ những dự báo tăng chi tiêu. Chi tiêu thực tế vẫn sẽ tăng lên, chỉ là không nhanh như kế hoạch ban đầu. Tóm lại, ngay cả với dự luật lớn và đẹp đẽ này, chi tiêu vẫn sẽ tăng lên trên cơ sở tuyệt đối. Chúng ta đang chứng kiến ​​điều đó ngay bây giờ.

Và tất cả những khoản lãng phí mà DOGE phát hiện ra? Hầu như không có khoản nào được loại bỏ khỏi ngân sách.

Đây là chuyện thường tình. Nói về việc cắt giảm chi tiêu thì dễ hơn nhiều so với việc thực sự cắt giảm chi tiêu.

Có lẽ bạn còn nhớ Tổng thống Biden đã hứa rằng việc cắt giảm chi tiêu [trên lý thuyết] sẽ tiết kiệm được "hàng trăm tỷ đô la" nhờ thỏa thuận trần nợ (hay còn gọi là Đạo luật Trách nhiệm Tài chính [bị đặt tên sai]).

Điều đó chưa từng xảy ra.

Những người ủng hộ Dự luật Lớn và Đẹp đẽ kỳ vọng tăng trưởng kinh tế được thúc đẩy bởi việc cắt giảm thuế sẽ tăng doanh thu và thu hẹp thâm hụt ngân sách. Tuy nhiên, lịch sử đã đặt ra nhiều nghi ngờ về tuyên bố này.

Sự thật phũ phàng là chính phủ không cam kết cắt giảm chi tiêu một cách có ý nghĩa nào, và họ luôn tìm ra những lý do mới để chi tiêu nhiều hơn nữa, cho dù đó là vì "khủng hoảng" trong nước hay chiến tranh ở nước ngoài.

Chi phí lãi suất đang ngốn hết ngân sách

Chi phí trả lãi vay tiếp tục tăng trong bối cảnh lãi suất cao như hiện nay khi chính phủ liên tục vay thêm nợ.

Chi phí lãi suất đã trở thành khoản chi tiêu lớn thứ hai trong ngân sách liên bang, chỉ sau An sinh xã hội.

Trong tháng 5, Bộ Tài chính đã chi 132,62 tỷ đô la chỉ riêng cho việc thanh toán lãi suất. Con số này tăng 18,8% so với tháng trước và lập kỷ lục mới hàng tháng.

Các khoản thanh toán lãi suất trong tháng 5 đã đẩy tổng chi phí lãi suất lên 866,82 tỷ đô la trong tám tháng đầu năm tài chính 2026. Con số này tăng 11,7% so với cùng kỳ năm tài chính 2025.

Tiền lãi nợ quốc gia đã tiêu tốn  1,2 nghìn tỷ đô la  trong năm tài chính 2025. Con số này tăng 7,3% so với năm 2024.

Lãi ròng (chi phí lãi – thu nhập lãi) là 107 tỷ đô la trong tháng 5.

Trong tám tháng đầu năm tài chính, chính phủ liên bang đã chi cho lãi suất nợ nhiều hơn chi cho quốc phòng (631 tỷ đô la) hoặc Medicare (677 tỷ đô la). Chỉ có khoản chi cho An sinh xã hội là cao hơn (1,1 nghìn tỷ đô la).

Phần lớn nợ hiện có trong sổ sách được tài trợ với lãi suất rất thấp trước khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất. Mỗi tháng, một phần trái phiếu có lãi suất siêu thấp đó đáo hạn và phải được thay thế bằng trái phiếu có lãi suất cao hơn nhiều.

Lãi suất bình quân đối với nợ của Mỹ đã tăng lên 3,35% trong tháng 5, tăng nhẹ so với mức 3,29% vào tháng 5 năm 2025.

Khi người ta nói rằng việc chi tiêu là không bền vững, dường như đó vẫn chưa đủ để diễn đạt. Trên thực tế, có thể nói chính phủ liên bang đang mất khả năng thanh toán.

Tuy nhiên, rất ít người trong giới chính trị dường như quan tâm đến việc giải quyết vấn đề này. Tin xấu là, đến một lúc nào đó, vấn đề sẽ tự đẩy họ vào thế khó.