Chính phủ Mỹ tiếp tục ghi nhận mức thâm hụt ngân sách lớn trong tháng 6 do chi phí lãi suất tăng cao.

Việc hoàn thuế và sự gia tăng chi tiêu do chi phí lãi suất cao hơn đã dẫn đến một khoản thâm hụt ngân sách lớn khác trong tháng Sáu.

Tháng trước, chính quyền Trump đã chi tiêu nhiều hơn thu vào 120,3 tỷ đô la. Đó là mức tăng 545% so với mức thâm hụt tháng 6 năm 2025 (thặng dư 27 tỷ đô la).

Thâm hụt ngân sách tháng 6 đã đẩy mức thâm hụt ngân sách năm tài chính 2026 lên  1,37 nghìn tỷ đô la  khi chỉ còn ba tháng nữa là kết thúc năm. Con số này gần như tương đương với mức thâm hụt được báo cáo vào thời điểm này của năm tài chính 2025.

Các tiêu đề báo chí đổ lỗi cho thâm hụt ngân sách tháng Sáu là do doanh thu thuế quan giảm mạnh. Chính phủ liên bang thu được 23,6 tỷ đô la từ thuế quan nhưng đã chi trả 49,2 tỷ đô la tiền hoàn thuế. Thu nhập ròng từ thuế quan là -25,6 tỷ đô la. Tháng trước, chính phủ đã hoàn trả 21,9 tỷ đô la tiền thuế quan sau khi Tòa án Tối cao phán quyết rằng các biện pháp thuế quan đơn phương của Trump là vi hiến.

Do doanh thu thuế quan giảm, tổng thu ngân sách liên bang đã giảm 6% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 496 tỷ đô la trong tháng Sáu.

Tuy nhiên, ngay cả khi có sự sụt giảm gần đây, doanh thu liên bang vẫn tăng 4% trong 9 tháng đầu năm tài chính 2026, đạt 4,15 nghìn tỷ đô la.

Vấn đề thực sự nằm ở phía chi tiêu.

Chính quyền Trump đã chi tiêu 616,07 tỷ đô la vào tháng trước. Con số này tăng 23% so với chi tiêu tháng 6 năm 2025. Tuy nhiên, ngày cuối cùng của tháng 6 năm ngoái rơi vào cuối tuần, có nghĩa là một phần chi tiêu của tháng 6 đã bị dồn sang tháng 5. Khi điều chỉnh theo yếu tố lịch , chi tiêu tăng khoảng 3,3% so với năm ngoái.

Tính đến thời điểm hiện tại trong năm tài chính 2026, chính phủ Mỹ đã chi tiêu  5,52 nghìn tỷ đô la . Đó là mức tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mức tăng chi tiêu 3% nghe có vẻ không đáng kể. Nhưng chẳng phải chúng ta đã được thông báo rằng sẽ có những khoản cắt giảm chi tiêu sao?

Trên thực tế, đã có một số khoản cắt giảm trong Dự luật Lớn và Đẹp đẽ (cùng với những khoản tăng chi tiêu).

Việc tăng chi tiêu diễn ra bất chấp việc cắt giảm ngân sách của Cơ quan Bảo vệ Môi trường (EPA) và Bộ Giáo dục, cùng với việc giảm biên chế nhân sự, điều mà hiện đang được thể hiện trong số liệu. Chi tiêu cho khắc phục thiên tai thấp hơn cũng giúp điều tiết mức chi tiêu trong hai tháng đầu năm tài chính 2026.

Tuy nhiên, nhìn vào bức tranh tổng thể, xu hướng chi tiêu đang tăng lên. Ngay cả với tất cả những lời bàn tán về DOGE và những lời hứa suông về việc cắt giảm chi tiêu trong những ngày đầu nhiệm kỳ của chính quyền Trump, chính phủ Mỹ đã chi hơn 7 nghìn tỷ đô la vào năm ngoái. Đó là mức trung bình 583,3 tỷ đô la mỗi tháng hoặc 19,2 tỷ đô la  mỗi ngày .

Và giờ thì chiến tranh nổ ra.

Mặc dù có một số lời bàn luận chung chung về việc “cắt giảm chi tiêu”, dường như không có cam kết nào thực sự để giải quyết vấn đề chi tiêu vượt tầm kiểm soát. Trên thực tế, những người nắm quyền liên tục tìm ra những lý do mới để chi tiêu tiền, cho dù đó là khủng hoảng trong nước hay chiến tranh ở nước ngoài.

Chi phí của khoản nợ

Chi phí trả lãi vay tiếp tục tăng trong bối cảnh lãi suất cao như hiện nay khi chính phủ liên tục vay thêm nợ.

Chi phí lãi suất đã trở thành khoản chi tiêu lớn thứ hai trong ngân sách liên bang, chỉ sau An sinh xã hội.

Trong tháng 6, Bộ Tài chính đã chi 185,2 tỷ đô la chỉ riêng cho việc thanh toán lãi suất. Con số này tăng gần 40% so với tháng trước và lập kỷ lục hàng tháng trong hai tháng liên tiếp.

Các khoản thanh toán lãi suất tháng 6 đã đẩy tổng chi phí lãi suất lên 1,05 nghìn tỷ đô la trong chín tháng đầu năm tài chính 2026. Con số này tăng 14,23% so với cùng kỳ năm tài chính 2025.

Tiền lãi nợ quốc gia đã tiêu tốn  1,2 nghìn tỷ đô la  trong năm tài chính 2025. Con số này tăng 7,3% so với năm 2024.

Lãi ròng (chi phí lãi – thu nhập lãi) là 104 tỷ đô la trong tháng Sáu.

Trong chín tháng đầu năm tài chính, chính phủ liên bang đã chi cho lãi suất nợ nhiều hơn chi cho quốc phòng (713 tỷ đô la) hoặc Medicare (780 tỷ đô la). Chỉ có khoản chi cho An sinh xã hội là cao hơn (1,2 nghìn tỷ đô la).

Phần lớn nợ hiện có trong sổ sách được tài trợ với lãi suất rất thấp trước khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất. Mỗi tháng, một phần trái phiếu có lãi suất siêu thấp đó đáo hạn và phải được thay thế bằng trái phiếu có lãi suất cao hơn nhiều.

Khi người ta nói rằng việc chi tiêu là không bền vững, dường như đó vẫn chưa đủ để diễn đạt. Trên thực tế, có thể nói chính phủ liên bang đang mất khả năng thanh toán.

Tuy nhiên, rất ít người trong giới chính trị dường như quan tâm đến việc giải quyết vấn đề này. Tin xấu là, đến một lúc nào đó, vấn đề sẽ tự đẩy họ vào thế khó.