Chính quyền Trump vẫn đang thâm hụt ngân sách bất chấp sự gia tăng mạnh doanh thu thuế quan.

Thuế quan đang giúp thu hẹp thâm hụt ngân sách, nhưng chi tiêu liên bang tiếp tục tăng, xóa bỏ một phần thành quả đó và đẩy chính phủ Mỹ ngày càng nợ nần chồng chất.

Theo báo cáo hàng tháng của Bộ Tài chính, chính phủ liên bang đã thâm  hụt ngân sách 94,62 tỷ đô la trong tháng Giêng. Con số này giảm 26% so với tháng Giêng năm 2025.

Sự sụt giảm so với cùng kỳ năm ngoái là do nguồn thu ngân sách chính phủ tăng mạnh. Chính phủ Mỹ đã thu được 559,94 tỷ đô la vào tháng trước, tăng 47 tỷ đô la (9%) so với cùng kỳ năm ngoái.

Tính đến hết bốn tháng đầu năm tài chính 2026, chính phủ liên bang đã thu được 1,79 nghìn tỷ đô la, tăng 17% so với cùng kỳ năm tài chính 2025.

Tiền thu từ thuế quan đang giúp tăng doanh thu liên bang. Thuế hải quan đạt tổng cộng 27,7 tỷ đô la trong tháng Giêng, gần bằng con số của tháng Mười Hai. Con số này thấp hơn một chút so với mức 30 tỷ đô la hàng tháng vào cuối năm ngoái. Để dễ hình dung hơn, tiền thu từ thuế quan trong tháng Giêng năm 2025 (trước khi Tổng thống Trump công bố chính sách thuế quan) chỉ đạt tổng cộng 7,3 tỷ đô la.

Nhìn vào xu hướng hiện tại, có vẻ như chính phủ liên bang đã đạt mức thu tối đa từ thuế quan. Về lý thuyết, thuế quan sẽ được nới lỏng khi các thỏa thuận mới được ký kết.

Houston! Chúng ta đang gặp vấn đề về chi tiêu!

Các quan chức Nhà Trắng và các chuyên gia đã làm rùm beng lên về doanh thu từ thuế quan. Một số người thậm chí còn cho rằng chính phủ liên bang có thể bãi bỏ thuế thu nhập và chỉ dựa vào thu thuế hải quan. Chỉ cần nhìn vào các con số cũng đủ thấy đây là điều viễn tưởng.

Trên thực tế, sự tăng vọt doanh thu thuế quan thậm chí không thể xóa bỏ được khoản thâm hụt ngân sách hàng tháng.

Tại sao không?

Vì chính phủ liên bang đang gặp vấn đề về chi tiêu.

Chính quyền Trump đã chi thêm  654,55 tỷ đô la  trong tháng trước. Đó là mức tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái. Chi tiêu trong tháng Giêng đã đẩy tổng chi tiêu trong bốn tháng đầu năm tài chính 2026 lên  2,48 nghìn tỷ đô la , cũng tăng 2%.

Nghe có vẻ không phải là mức tăng đáng kể. Nhưng chẳng phải chúng ta đã được thông báo sẽ có những khoản cắt giảm chi tiêu sao?

Đã có một số đoạn bị cắt.

Việc tăng chi tiêu diễn ra bất chấp việc cắt giảm ngân sách của Cơ quan Bảo vệ Môi trường (EPA) và Bộ Giáo dục, điều mà hiện đang được thể hiện rõ trong số liệu. Chi tiêu cho cứu trợ thiên tai thấp hơn cũng góp phần điều tiết mức chi tiêu trong hai tháng đầu năm tài chính 2026.

Nhìn vào bức tranh tổng thể, xu hướng chi tiêu đang gia tăng. Ngay cả với tất cả những lời bàn tán về DOGE và những lời hứa suông về việc cắt giảm chi tiêu trong những ngày đầu nhiệm kỳ của chính quyền Trump, chính phủ Mỹ đã chi hơn 7 nghìn tỷ đô la vào năm ngoái. Đó là mức trung bình 583,3 tỷ đô la mỗi tháng hoặc 19,2 tỷ đô la  mỗi ngày .

Mặc dù có một số lời bàn luận chung chung về việc "cắt giảm chi tiêu", dường như không có cam kết nào thực sự để giải quyết vấn đề chi tiêu vượt tầm kiểm soát.

Dự luật lớn và đẹp đẽ (Big Beautiful Bill) đã cắt giảm một số khoản chi tiêu nhưng lại tăng lên ở những lĩnh vực khác. Hơn nữa, những khoản "cắt giảm" đó đến từ những dự báo tăng chi tiêu. Chi tiêu thực tế vẫn sẽ tăng lên, chỉ là không nhanh như kế hoạch ban đầu. Tóm lại, ngay cả với dự luật lớn và đẹp đẽ này, chi tiêu vẫn sẽ tăng lên trên cơ sở tuyệt đối. Chúng ta đang chứng kiến ​​điều đó ngay bây giờ.

Và tất cả những khoản lãng phí mà DOGE phát hiện ra? Hầu như không có khoản nào được loại bỏ khỏi ngân sách.

Đây là chuyện thường tình. Nói về việc cắt giảm chi tiêu thì dễ hơn nhiều so với việc thực sự cắt giảm chi tiêu.

Có lẽ bạn còn nhớ Tổng thống Biden đã hứa rằng việc cắt giảm chi tiêu [trên lý thuyết] sẽ tiết kiệm được "hàng trăm tỷ đô la" nhờ thỏa thuận trần nợ (hay còn gọi là Đạo luật Trách nhiệm Tài chính [bị đặt tên sai]).

Điều đó chưa từng xảy ra.

Những người ủng hộ Dự luật Lớn và Đẹp đẽ kỳ vọng tăng trưởng kinh tế được thúc đẩy bởi việc cắt giảm thuế sẽ tăng doanh thu và thu hẹp thâm hụt ngân sách. Tuy nhiên, lịch sử đã đặt ra nhiều nghi ngờ về tuyên bố này.

Sự thật phũ phàng là chính phủ không cam kết cắt giảm chi tiêu một cách có ý nghĩa nào, và họ luôn tìm ra những lý do mới để chi tiêu nhiều hơn nữa, cho dù đó là vì "khủng hoảng" trong nước hay chiến tranh ở nước ngoài.

Vấn đề lãi suất

Vào ngày 21 tháng 10, nợ quốc gia đã tăng vọt lên hơn 38 nghìn tỷ đô la. Chưa đầy ba tháng sau, con số này đã lên tới 38,7 nghìn tỷ đô la.

Chính phủ liên bang phải trả lãi cho tất cả khoản nợ đó. Chi phí lãi suất đã trở thành khoản chi tiêu lớn thứ hai trong ngân sách liên bang, chỉ sau An sinh xã hội.

Trong tháng Giêng, Bộ Tài chính đã chi 71,8 tỷ đô la chỉ riêng cho chi phí lãi vay. Điều đó đã đẩy chi phí lãi vay lên 426,47 tỷ đô la trong bốn tháng đầu năm tài chính 2026. Con số này tăng 8,7% so với cùng kỳ năm tài chính 2025.

Tiền lãi nợ quốc gia đã tiêu tốn  1,2 nghìn tỷ đô la  trong năm tài chính 2025. Con số này tăng 7,3% so với năm 2024.

Lãi ròng (chi phí lãi – thu nhập lãi) là 76 tỷ đô la trong tháng Giêng.

Trong bốn tháng đầu năm tài chính, chính phủ liên bang đã chi cho lãi suất nợ nhiều hơn chi cho quốc phòng (341 tỷ đô la) hoặc Medicare (403 tỷ đô la). Chỉ có khoản chi cho An sinh xã hội (540 tỷ đô la) là cao hơn.

Phần lớn nợ hiện có trong sổ sách được tài trợ với lãi suất rất thấp trước khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất. Mỗi tháng, một phần trái phiếu có lợi suất siêu thấp đó đáo hạn và phải được thay thế bằng trái phiếu có lợi suất cao hơn nhiều. Và ngay cả sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu kho bạc vẫn tăng lên do nhu cầu đối với nợ của Mỹ giảm.

Khi người ta nói rằng việc chi tiêu là không bền vững, dường như đó vẫn chưa đủ để diễn đạt. Tuy nhiên, rất ít người trong giới chính trị dường như quan tâm đến việc giải quyết vấn đề này. Tin xấu là , đến một lúc nào đó, vấn đề sẽ giáng xuống họ.