Cổ phiếu Circle giảm 15%, các nhà phân tích dự đoán áp lực giảm giá từ những trở ngại quan trọng trong dài hạn

• CRCL của Circle đã giảm xuống còn 222 đô la vào thứ Ba, chỉ một ngày sau khi tăng vọt lên 292 đô la, gần bằng vốn hóa thị trường của Coinbase.
• Một số nhà phân tích dự đoán rằng CRCL có thể chứng kiến ​​sự đảo ngược trong dài hạn do khả năng giảm lãi suất và sự gia tăng cạnh tranh.
• Vốn hóa thị trường của CRCL đã giảm xuống còn 54 tỷ đô la.

Cổ phiếu Circle (CRCL) giảm 15% vào thứ Ba sau dự đoán của các nhà phân tích rằng lãi suất giảm và sự cạnh tranh từ các đơn vị phát hành stablecoin khác sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng dài hạn của công ty.

Cổ phiếu Circle phá vỡ đà tăng giá sau khi giảm 15%

Công ty phát hành USDC Circle's CRCL đã chịu ảnh hưởng vào thứ Ba, giảm 15% so với mức đóng cửa ngày trước đó là 263 đô la, với vốn hóa thị trường giảm xuống dưới 60 tỷ đô la.

Sự sụt giảm này có thể là do đợt bán tháo từ các cổ đông lớn, bao gồm Ark Invest của Cathie Wood, công ty đã bán 415.844 cổ phiếu Circle với giá khoảng 110 triệu đô la vào thứ Hai.

Sự sụt giảm của CRCL diễn ra sau một đợt tăng giá mạnh kể từ khi công ty niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) vào ngày 5 tháng 6. Từ mức giá chào bán công khai ban đầu (IPO) là 31 đô la, CRCL đã tăng vọt hơn 800%, đạt mức cao nhất là 292,5 đô la vào thứ Hai. Giá trị thị trường của công ty cũng tăng trên 71 tỷ đô la, vượt qua vốn hóa thị trường của USDC và gần bằng với Coinbase trước khi giảm.

Thời điểm chào bán công khai của Circle trùng với tiến triển lớn trong luật về stablecoin của Hoa Kỳ, đặc biệt là khi dự luật GENIUS được Thượng viện thông qua chỉ hai tuần sau khi CRCL ra mắt trên NYSE. Dự luật được Thượng viện thông qua vòng bỏ phiếu cuối cùng được coi là một chiến thắng lớn cho stablecoin, thu hút sự chú ý của các tổ chức vào USDC của Circle, đây là nguồn doanh thu chính của công ty.

Bất chấp đà tăng trưởng hiện tại, một số nhà phân tích dự đoán CRCL sẽ gặp nhiều khó khăn trong dài hạn.

Nhà phân tích Ed Engel của Compass Point đã phát biểu trong một lưu ý gửi tới các nhà đầu tư vào thứ Ba rằng luật về tiền điện tử ổn định sẽ gây ra sự cạnh tranh ngày càng tăng đối với CRCL, điều này có thể gây áp lực lên thị phần của công ty.

Engel chia sẻ trong báo cáo rằng: "Sự gia tăng cạnh tranh này có thể làm giảm kỳ vọng về thị phần dài hạn và gây áp lực lên cổ phiếu CRCL vào năm 2025".

Engel và nhóm của ông đã xếp hạng Circle là Trung lập và đưa ra mức giá mục tiêu là 205 đô la, sau đó CRCL bắt đầu có xu hướng giảm.

Các nhà phân tích của Coin Metrics, dẫn đầu là Tanay Ved, cũng bày tỏ quan điểm tương tự trong báo cáo công bố hôm thứ Ba, nhấn mạnh rằng Circle có thể phải đối mặt với những rủi ro chính, bao gồm sự cạnh tranh sắp tới từ các đơn vị phát hành stablecoin được quản lý và mô hình kinh doanh hiện tại của công ty, vốn phụ thuộc rất nhiều vào doanh thu từ dự trữ của mình.

"Dựa trên tổng doanh thu năm 2024 của Circle là 1,67 tỷ đô la và thu nhập ròng là 157 triệu đô la, $CRCL hiện đang giao dịch ở mức ~37x doanh thu theo sau (P/S) và ~401x thu nhập ròng theo sau (P/E). Các bội số này vượt xa các công ty công nghệ tài chính tương đương như NuBank (~27x), Robinhood (~45x) và thậm chí là Coinbase (~57x), những công ty có nguồn doanh thu đa dạng hơn và biên lợi nhuận cao hơn", các nhà phân tích của Coin Metrics đã viết.

Trong khi Circle đang tận dụng làn sóng của Đạo luật GENIUS, một lợi thế đi đầu trong các thị trường được quản lý và tiềm năng gia tăng trong thị trường stablecoin có thể định địa chỉ, các nhà phân tích cảnh báo rằng vốn hóa thị trường khổng lồ của Circle cho thấy "sự nhiệt tình thúc đẩy bởi câu chuyện dường như đang vượt xa các nguyên tắc cơ bản cơ bản", đặc biệt là khi 56% doanh thu dự trữ USDC của công ty này được chuyển đến Coinbase.

Họ nói thêm rằng: "Những rủi ro chính bao gồm việc phụ thuộc quá nhiều vào thu nhập từ lãi suất, có thể bị thu hẹp nếu lãi suất ở Hoa Kỳ giảm, và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các ngân hàng và công ty công nghệ tài chính, vì Đạo luật GENIUS mở đường cho các đơn vị phát hành stablecoin được quản lý chặt chẽ hơn với các mô hình kinh doanh tương tự".

Theo dữ liệu từ Yahoo Finance, CRCL đóng cửa ngày giao dịch ở mức 222 đô la, giảm 15% khiến vốn hóa thị trường của công ty giảm xuống còn 54 tỷ đô la.

Michael Ebiekutan