Cổ phiếu giảm và vàng tăng, khiến các nhà đầu tư lo lắng

Thị trường đang lo ngại khi chúng ta chuẩn bị đón nhận một số rủi ro sự kiện quan trọng trong những ngày tới, bao gồm một loạt dữ liệu về thu nhập của các công ty công nghệ, thời hạn chót là ngày 1 tháng 8 khi mức thuế quan cao hơn sẽ có hiệu lực đối với EU, Canada và Mexico, báo cáo thị trường lao động NFP và cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang.

Công nghệ kéo chỉ số chứng khoán Mỹ xuống

Thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa giảm điểm vào thứ Ba, và S&P 500 đang giao dịch với tâm lý phòng thủ. Ví dụ, các ngành y tế và vật liệu đang tăng trưởng, trong khi công nghệ là lực cản lớn nhất đối với chỉ số. Bán dẫn là phân ngành yếu nhất hiện nay, và Nvidia đã giảm hơn 2% cho đến nay. Nvidia và Meta là những cổ phiếu có hiệu suất kém nhất trong nhóm Magnificent 7 vào thứ Ba, khi các nhà đầu tư chờ đợi báo cáo thu nhập của Alphabet và Tesla. Thu nhập của Alphabet sẽ là một phép thử quan trọng để xác định khả năng sinh lời của các khoản đầu tư AI. Mặc dù Google dự kiến sẽ báo cáo thu nhập mạnh mẽ nhờ công nghệ AI, nhưng tâm lý lo lắng đang dần xuất hiện khi chúng ta hướng đến kết quả kinh doanh của họ vào thứ Tư.

Thị trường được định giá dựa trên kết quả kinh doanh mạnh mẽ của các công ty công nghệ, ví dụ, giá cổ phiếu Nvidia và Meta đều tăng 20% từ đầu năm đến nay. Điều này cũng phản ánh kỳ vọng cao rằng chủ đề AI sẽ tiếp tục được chú ý. Do đó, bằng chứng về AI sẽ được chứng minh trong mùa báo cáo tài chính này. Do đó, dự kiến giá cổ phiếu sẽ dao động khi chúng ta chuẩn bị cho các báo cáo tài chính quan trọng.

Các nhà đầu tư có quá tự mãn không?

Cũng có một số lo ngại về mức thấp của chỉ số Vix, ngay cả khi rủi ro biến động lớn đang hiện hữu. Chỉ số Vix hiện đang thấp hơn nhiều so với mức trung bình của 12 tháng qua và hiện đang giao dịch quanh mức 16,8. Đây là một trong những mức thấp nhất kể từ tháng 2, thời điểm trước đợt bán tháo cổ phiếu Mỹ. Khi biến động giảm xuống mức thấp, thị trường thường trở nên lo lắng, vì chỉ số Vix thường không duy trì ở mức giảm mạnh trong thời gian dài.

Thị trường trái phiếu được hưởng lợi khi cổ phiếu bị bán tháo

Mức độ biến động bị kìm hãm cũng thể hiện rõ trên thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu toàn cầu đang giảm, một dấu hiệu của tâm lý e ngại rủi ro. Lợi suất trái phiếu đã giảm ngày thứ hai liên tiếp, và ngay cả lợi suất của Anh cũng giảm với tốc độ nhanh hơn so với các nước châu Âu khác, bất chấp lo ngại về việc gia tăng nợ công. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm gần 15 điểm cơ bản trong tuần qua, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Anh giảm 5 điểm cơ bản, và lợi suất trái phiếu Pháp giảm 14 điểm cơ bản.

Vàng có thể kiểm tra mức cao kỷ lục

Giá vàng cũng đang tăng và tăng gần 30 đô la một ounce vào thứ Ba. Trong 5 ngày qua, giá vàng đã tăng 3%, vượt xa mức tăng của chứng khoán và dầu. Kim loại màu vàng đang giao dịch trở lại mức đỉnh gần đây và chỉ còn cách mức cao kỷ lục 3.500 đô la vào ngày 22 ^tháng  4 75 đô la.

Rủi ro thuế quan gia tăng

Mức thấp của chỉ số Vix không phù hợp với lợi suất trái phiếu giảm và giá vàng tăng. Rủi ro lớn nhất đối với các nhà đầu tư là thời hạn áp thuế quan vào ngày 1 tháng 8. ^Hiện  tại, các nhà đầu tư chứng khoán dường như đang đánh giá thấp rủi ro này, vì mức thuế quan cao hơn và các biện pháp trả đũa từ các đối tác thương mại của Hoa Kỳ có thể là một cú sốc lớn đối với khu vực tư nhân Hoa Kỳ. Nếu điều này dẫn đến sự suy giảm mạnh trong khu vực tư nhân Hoa Kỳ, thì cổ phiếu Hoa Kỳ có thể bị bán tháo và có thể có sự dịch chuyển sang các khu vực khác.

Mặc dù chúng ta có thể không thấy sự biến động đột biến như hồi tháng 4, nhưng chứng khoán Mỹ có thể sẽ giảm chậm cho đến khi triển vọng về thuế quan trở nên rõ ràng hơn.

Kathleen Brooks