Cổ phiếu Hoa Kỳ lập kỷ lục mới sau dữ liệu việc làm mạnh mẽ

• Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt và đồng đô la tăng giá sau bất ngờ về số liệu bảng lương tăng.
• Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed bị thu hẹp.
• Sự phục hồi trong lợi suất trái phiếu Anh và đồng bảng Anh đang bị cản trở.
• Trái phiếu Anh có mức phí bảo hiểm rủi ro và có khả năng sẽ duy trì mức phí này cho đến khi có ngân sách mùa thu.

Hóa ra thị trường việc làm của Hoa Kỳ không yếu như các nhà phân tích nghĩ. Báo cáo bảng lương tháng 6 mạnh hơn nhiều so với dự kiến, nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo ra 147 nghìn việc làm, vượt qua kỳ vọng là 106 nghìn. Đây là một trong những bất ngờ tăng giá gây sốc nhất trong nhiều tháng. Bảng lương khu vực tư nhân yếu hơn dự kiến ​​ở mức 74 nghìn, nhưng không tệ bằng báo cáo của ADP cho tháng 6, ở mức -33 nghìn.

Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm

Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%, dự kiến ​​sẽ tăng lên 4,3%. Điều này đã kích hoạt sự điều chỉnh ngay lập tức trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng 9 điểm cơ bản, hỗ trợ đồng đô la. USD/JPY đã tăng vọt lên trên 145,00 và chỉ số đô la đang ở mức cao nhất trong một tuần, vì nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục thách thức các dự báo ảm đạm.

Việc tuyển dụng của chính phủ thúc đẩy NFP

Động lực thúc đẩy tăng trưởng việc làm tại Hoa Kỳ vào tháng trước là chính phủ, đặc biệt là chính quyền tiểu bang và địa phương tuyển dụng trong lĩnh vực giáo dục. Việc tuyển dụng của chính phủ liên bang đã giảm 7.000 lao động vào tháng trước; tuy nhiên, đây vẫn là một sự thay đổi lớn. Việc tuyển dụng của chính phủ đã chậm lại đáng kể vào đầu năm nay khi Doge cố gắng cắt giảm chi tiêu của chính phủ. Bây giờ Doge đã bị thu hẹp quy mô với sự ra đi của Elon Musk khỏi Nhà Trắng, điều này có thể thấy chính phủ Hoa Kỳ, đặc biệt là các tiểu bang và chính quyền địa phương, tăng cường tuyển dụng cho phần còn lại của mùa hè và vào mùa thu. Đây có thể là tin tốt cho thị trường lao động Hoa Kỳ và tăng trưởng việc làm trong tương lai.

Mặc dù có lo ngại rằng khu vực tư nhân đang thu hẹp việc tuyển dụng, chính phủ là một đơn vị tạo việc làm quan trọng trong nền kinh tế Hoa Kỳ và nếu tiếp tục tuyển dụng thì có thể duy trì thị trường lao động sôi động trong một thời gian. Cũng có lo ngại rằng lệnh đàn áp nhập cư của Tổng thống Trump vào Hoa Kỳ có thể tác động lớn đến thị trường lao động và đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên cao. Cho đến nay, điều đó vẫn chưa xảy ra, mặc dù vẫn còn sớm trong nhiệm kỳ Tổng thống của ông.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất được thu hẹp lại

Những lo ngại về thị trường lao động yếu hơn buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thực hiện chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn đang nhanh chóng bị định giá ra khỏi thị trường Hợp đồng tương lai Quỹ liên bang. Triển vọng về đợt cắt giảm vào tháng 7 đã bị xóa sổ, ban đầu thị trường kỳ vọng có 25% khả năng cắt giảm vào sáng nay, hiện đã được điều chỉnh xuống còn 4%. Đợt tăng lãi suất vào tháng 9 đã được định giá đầy đủ vào đầu tuần này, nhưng hiện đã giảm xuống còn 77%. Hiện chỉ có hơn 2 lần cắt giảm lãi suất được định giá vào thị trường Hợp đồng tương lai Quỹ liên bang, giảm so với 2,5 lần cắt giảm dự kiến ​​vào đầu tuần này. Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất đối với Fed được thu hẹp lại, điều này đang thúc đẩy lợi suất trái phiếu trên toàn bộ đường cong và cũng hỗ trợ đồng đô la.

Cổ phiếu Hoa Kỳ lập kỷ lục mới sau NFP

Điều thú vị là tỷ lệ thất nghiệp giảm đã thúc đẩy cổ phiếu. Cổ phiếu Hoa Kỳ và Châu Âu đều tăng vào thứ năm, khi thị trường điều chỉnh theo nền kinh tế Hoa Kỳ phục hồi hơn. Nhìn chung, đây là tín hiệu tích cực cho cổ phiếu và chúng ta có thể thấy S&P 500 tiến xa hơn vào vùng kỷ lục, sau khi đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ tư.

Tesla bất chấp doanh số giảm và cổ phiếu tăng

Tesla cũng được chú ý, sau khi tăng gần 5% vào thứ Tư, giá cổ phiếu này lại tăng vào thứ Năm, ngay cả sau khi công ty báo cáo doanh số bán ô tô giảm 13% so với cùng kỳ năm trước. Điều này có vẻ như sẽ khiến cổ phiếu Tesla lao dốc, tuy nhiên, đối với một số nhà phân tích, mức giảm này thấp hơn dự kiến ​​và ngày càng có nhiều ý kiến ​​cho rằng đây có thể là đáy của doanh số bán ô tô Tesla. Các mẫu xe rẻ hơn dự kiến ​​sẽ được bán vào cuối năm nay, điều này cũng có thể thúc đẩy doanh số bán hàng. Mặc dù có nhiều câu hỏi về Tesla, ví dụ như công ty có thể tăng tốc sản xuất Robotaxi và các mẫu xe mới rẻ hơn của mình nhanh như thế nào, nhưng hiện tại, giá cổ phiếu của Tesla có vẻ như đã chạm đáy.

Anh: Có thể áp dụng mức phí bảo hiểm rủi ro vĩnh viễn cho trái phiếu Anh

Tại Anh, thị trường trái phiếu đang phục hồi vào thứ năm sau đợt bán tháo vào thứ tư. Thủ tướng đã xác nhận rằng Rachel Reeves sẽ vẫn giữ chức Bộ trưởng Tài chính, tuy nhiên, lợi suất trái phiếu vẫn chưa giảm trở lại mức mà chúng ta đã thấy trước khi trái phiếu bắt đầu bán tháo 24 giờ trước. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm 10 điểm cơ bản ở một giai đoạn, tuy nhiên, mức này đã bị xói mòn và lợi suất chỉ giảm 5 điểm cơ bản tại thời điểm viết bài. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng mạnh đang kéo lợi suất trái phiếu Anh tăng cao hơn khi chúng ta tiến vào thứ năm.

Điều này gợi ý 2 điều: 1, các nền kinh tế phương Tây mắc nợ lớn có thể thấy thị trường nợ có chủ quyền của họ chuyển động đồng loạt, đây là tin xấu cho những ai hy vọng có thể đảo ngược hoàn toàn lợi suất trái phiếu Anh ngày hôm nay. 2, có thể có một khoản phí bảo hiểm vĩnh viễn gắn liền với lợi suất Anh khi chúng ta chuyển qua những tháng mùa hè đến ngân sách tháng 10. Khoản phí bảo hiểm lần này có liên quan đến việc cánh tả của Đảng Lao động ngày càng kiểm soát Kier Starmer và thúc đẩy ông tăng mức chi tiêu công. Nếu chính phủ muốn tránh một cuộc khủng hoảng tài chính đáng xấu hổ và tàn khốc, họ cần có can đảm để cắt giảm chi tiêu công xuống mức hợp lý hơn. Những người bảo vệ trái phiếu đang vây quanh, và Đảng Lao động có thể buộc phải quay ngoắt lại với những lần quay ngoắt đó.

Kathleen Brooks