CPI bị trì hoãn, tình trạng đóng cửa ngày càng trầm trọng – Và nhiều dữ liệu có thể vẫn bị ẩn

• CPI được lùi đến ngày 24 tháng 10 do tình trạng đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ khiến việc công bố dữ liệu quan trọng phải dừng lại và buộc Cục Thống kê Lao động (BLS) phải triệu hồi một số nhân viên hạn chế.
• NFP vẫn bị hoãn lại đến ngày 7 tháng 11, trong khi các báo cáo quan trọng khác có nguy cơ bị trì hoãn thêm nếu tình trạng đóng cửa kéo dài.
• Thị trường hiện hoạt động trong điều kiện thiếu dữ liệu, phụ thuộc vào lợi suất, phát biểu của Fed và tâm lý thị trường - cho đến khi nền kinh tế phục hồi trở lại.

Một thị trường hoạt động mà không có la bàn

Nhịp đập của nền kinh tế Hoa Kỳ bỗng im bặt.

Khi tình trạng đóng cửa chính phủ kéo dài sang tuần thứ ba, luồng dữ liệu neo giữ thị trường toàn cầu đang dần dừng lại.

Theo Cục Thống kê Lao động (BLS) , báo cáo CPI tháng 9 - ban đầu dự kiến ​​công bố trong tuần này - hiện đã được dời lại vào ngày 24 tháng 10 lúc 8:30 sáng giờ miền Đông . Chỉ một nhóm nhỏ được triệu tập để công bố báo cáo quan trọng này, đảm bảo Cơ quan An sinh Xã hội có thể tính toán Điều chỉnh Chi phí Sinh hoạt (COLA) năm 2026 đúng hạn.

Ngoài ra, mọi thứ vẫn còn trong tình trạng lấp lửng.

Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) hiện được lùi sang ngày 7 tháng 11 , trong khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) , Doanh số bán lẻ và Khởi công xây dựng nhà ở vẫn được đánh dấu là "dự kiến".

Nếu tình trạng đóng cửa kéo dài hơn nữa, ngay cả việc công bố CPI vào ngày 24 tháng 10 cũng có thể bị trì hoãn thêm lần nữa.

Sự bất ổn đó đang gây áp lực nặng nề lên thị trường.

Không có dữ liệu chính thức về lạm phát, việc làm hay tăng trưởng, các nhà đầu tư đang mò mẫm trong bóng tối - biến động giá chỉ dựa trên kỳ vọng chứ không phải bằng chứng.

Tác động rộng hơn: Sự cố mất dữ liệu lan rộng

Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa không chỉ là một sự bế tắc chính trị - mà còn là sự mất thông tin có hệ thống .

Các cơ quan liên bang như BLS , Cục Thống kê Dân số và Cục Phân tích Kinh tế đã cho hầu hết nhân viên nghỉ việc tạm thời, khiến các báo cáo quan trọng bị đình trệ.

Điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch không còn có thể truy cập vào các bản cập nhật theo thời gian thực về:

• Lạm phát (CPI, PPI).
• Sức lao động (NFP, JOLTS, Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp).
• Xu hướng tiêu dùng (Doanh số bán lẻ, Khởi công xây dựng nhà ở).

Nếu không có những số liệu này, việc dự báo lạm phát hoặc chính sách của Fed sẽ chỉ là phỏng đoán.

Nó cũng làm giảm tính thanh khoản và khuếch đại sự biến động khi các nhà giao dịch phòng ngừa sự bất ổn bằng vàng , giảm rủi ro trong cổ phiếu và tìm kiếm sự an toàn bằng đồng đô la Mỹ - ngay cả khi các yếu tố cơ bản không rõ ràng.

Đây là lý do tại sao bản công bố CPI ngày 24 tháng 10 lại có sức nặng đến vậy.

Nó không chỉ cho thấy tình hình lạm phát mà còn quyết định liệu lộ trình lãi suất năm 2025 của Fed có đi đúng hướng hay không, hay thị trường phải định giá lại mọi thứ từ đầu.

Tác động tổng thể: Sự tự tin, biến động và sự lan tỏa toàn cầu

Tác động của việc đóng băng dữ liệu này không chỉ giới hạn ở Washington.

Khi Hoa Kỳ ngừng công bố dữ liệu, toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu sẽ mất đi điểm tham chiếu quan trọng nhất.

Từ Tokyo đến Frankfurt, các ngân hàng trung ương, nhà đầu tư và các tập đoàn đa quốc gia đều dựa vào dữ liệu của Hoa Kỳ để đánh giá rủi ro, điều chỉnh mức độ tiếp xúc và hiệu chỉnh các quyết định.

Việc thiếu dữ liệu đáng tin cậy có ba tác động chính:

1. Niềm tin của nhà đầu tư suy yếu – Các nhà giao dịch tổ chức và nhà quản lý danh mục đầu tư phụ thuộc vào các bản công bố thông tin của Hoa Kỳ để xác thực vị thế. Nếu không có họ, niềm tin sẽ suy yếu, thanh khoản cạn kiệt và những cú sốc thị trường nhỏ hơn sẽ tạo ra những phản ứng thái quá .
2. Biến động bị kìm hãm, rồi bùng nổ – Trong giai đoạn dữ liệu im lặng, biến động thường bị nén lại khi các nhà giao dịch đứng ngoài - chỉ để tăng vọt dữ dội khi thông tin mới cuối cùng cũng xuất hiện. Dự kiến ​​CPI ngày 24 tháng 10 sẽ trở thành một trong những dữ liệu được giao dịch nhiều nhất trong năm.
3. Hậu quả toàn cầu ngày càng nghiêm trọng – Các thị trường mới nổi, các nước xuất khẩu hàng hóa và các nền kinh tế nhạy cảm với đồng đô la đều phụ thuộc vào tầm nhìn chính sách của Hoa Kỳ. Thời gian đóng cửa càng kéo dài, sự biến động trên thị trường ngoại hối, trái phiếu và hàng hóa càng lớn.

Tóm lại, đây không chỉ là vấn đề dữ liệu trong nước - mà còn là sự che mắt tạm thời đối với việc đánh giá rủi ro toàn cầu .

Mọi ngân hàng trung ương, công ty quản lý quỹ và nhà giao dịch bán lẻ đều đang chờ đợi một con số giống nhau: CPI.

Triển vọng kỹ thuật – Thị trường đang bị đình trệ

Câu chuyện về cấu trúc thị trường

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) vẫn bị khóa trong phạm vi hẹp H4 , phản ánh sự bất ổn chung đang bao trùm thị trường toàn cầu. Với việc CPI bị trì hoãn và NFP không được công bố trong lịch, biến động đã bị nén lại thành một cấu trúc cuộn. Trong khi đó, vàng tiếp tục thu hút dòng vốn phòng thủ, giữ vững trên mức 4.200 đô la trong bối cảnh lợi suất thực tế đang giảm dần.

Triển vọng vàng

Giá vàng vẫn được hỗ trợ bởi sự bất ổn của dữ liệu và tình trạng trì trệ của lợi suất thực tế.

• Kịch bản tăng giá: Nếu CPI tiếp tục bị trì hoãn hoặc số liệu yếu hơn dự kiến, giá vàng có thể tăng lên mức 4.300–4.350 đô la .
• Kịch bản giảm giá: Lợi suất tăng mạnh hoặc việc đóng cửa được giải quyết có thể hạn chế đà tăng giá ở mức 4.180–4.150 đô la .

Suy nghĩ cuối cùng

Thị trường không chỉ im ắng mà còn căng thẳng .

Mỗi ngày không có dữ liệu sẽ tạo ra nhiều áp lực hơn bên dưới bề mặt.

Tính thanh khoản đang giảm dần, các nhà giao dịch đang chờ đợi và tình trạng đóng cửa càng kéo dài thì phản ứng cuối cùng sẽ càng mạnh mẽ khi thị trường hoạt động trở lại.

CPI ngày 24 tháng 10 hiện không chỉ là báo cáo lạm phát mà còn là nút thiết lập lại niềm tin, sự biến động và hướng đi.

Và nếu tình trạng đóng cửa tiếp tục thì sao? Ngay cả ngày đó cũng có thể trở nên bất định.

Jasper Osita