CPI của Hoa Kỳ trong sự chú ý

Tiêu điểm ngày hôm nay

Tại Hoa Kỳ, dữ liệu quan trọng nhất được công bố hôm nay sẽ là CPI tháng 4. Chúng tôi kỳ vọng thuế quan sẽ bắt đầu tạo áp lực tăng dần lên giá hàng hóa cốt lõi, đặc biệt là giá cả hàng hóa cốt lõi và trông đợi cả lạm phát tiêu đề và cốt lõi đều tăng tốc lên +0,3% m/m SA. Chỉ số Niềm tin doanh nghiệp nhỏ của NFIB cũng sẽ được công bố trước CPI .

Ở Đức, trọng tâm chuyển sang chỉ số ZEW cho tháng 5. Ước tính về tình hình kinh tế hiện tại đã cho thấy đáy trong hoạt động của Đức như dữ liệu cứng về sản xuất công nghiệp. Nó vẫn chưa cho thấy sự phục hồi rõ ràng và kỳ vọng về tăng trưởng trong tương lai đã giảm mạnh vào tháng 4 sau 'Ngày giải phóng'. Kỳ vọng có thể sẽ phục hồi một phần do các tín hiệu ít tiêu cực hơn về rào cản thương mại từ chính quyền Trump như chúng ta đã thấy trong chỉ số Sentix. Do đó, trọng tâm sẽ tập trung vào việc liệu tình hình hiện tại có xấu đi do sự không chắc chắn về thuế quan hay không.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Trong cuộc chiến thương mại, tuyên bố chung từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung đã công bố một cuộc hạ nhiệt thành công, với việc cắt giảm thuế quan vượt quá mong đợi. Hoa Kỳ sẽ hạ thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc từ 145% xuống 30%, trong khi Trung Quốc sẽ giảm thuế đối với hàng hóa của Hoa Kỳ từ 125% xuống 10% trong thời hạn 90 ngày đầu tiên. Sau đó, các bản tin đưa tin thêm rằng thỏa thuận không bao gồm việc khôi phục các miễn trừ "de minimis" đối với các lô hàng thương mại điện tử có giá trị thấp và Tổng thống Trump lưu ý rằng nó không bao gồm các mức thuế riêng có thể áp dụng đối với ô tô, thép, nhôm hoặc dược phẩm. Các đợt cắt giảm sẽ có hiệu lực vào ngày 14 tháng 5, với cả hai quốc gia cam kết thiết lập một cơ chế để thảo luận liên tục về quan hệ thương mại. Thỏa thuận đã dẫn đến một đợt tăng giá cổ phiếu toàn cầu , lợi suất cao hơn và sự sụt giảm của EUR/USD và USD/CNY, cho thấy rủi ro và giảm lo ngại về sự chậm lại tăng trưởng do Hoa Kỳ thúc đẩy. Thị trường hiện dự đoán chỉ có 10% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6, với mức cắt giảm 25 điểm cơ bản dự kiến ​​vào tháng 9. Đọc thêm trong  Tin tức Mỹ-Trung: Đàm phán thương mại thành công trong việc hạ nhiệt căng thẳng , ngày 12 tháng 5.

Tại Hoa Kỳ,  Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp nhằm thiết lập mục tiêu giá cho các nhà sản xuất dược phẩm, với các điều khoản về việc mua hàng trực tiếp của người tiêu dùng, loại bỏ các bên trung gian. Nếu các công ty dược phẩm không đáp ứng được kỳ vọng về giá của chính phủ, chính quyền có ý định thực hiện việc ban hành quy định để điều chỉnh giá thuốc theo mức giá quốc tế. Các biện pháp tiềm năng bao gồm nhập khẩu thuốc từ các quốc gia phát triển khác và áp đặt các hạn chế xuất khẩu. Tổng thống đang nhắm mục tiêu giảm giá từ 59% đến 90%. Tuy nhiên, các chi tiết chính xác về việc thực hiện theo kế hoạch và liệu các biện pháp này có cần sự chấp thuận của quốc hội hay không vẫn chưa rõ ràng.

Tại Đan Mạch, Cục Thống kê Đan Mạch báo cáo lạm phát ở mức 1,5% trong tháng 4, với giá năng lượng thấp hơn và chi phí đi lại tăng do thời điểm lễ Phục sinh. Giá thực phẩm giảm nhẹ nhưng vẫn cao hơn 3,7% so với năm ngoái. Lạm phát cốt lõi tăng lên 1,7%, vẫn thấp hơn mục tiêu của ECB , cho thấy áp lực giá được kiểm soát ở Đan Mạch. Bất chấp những lo ngại gia tăng từ cuộc chiến thương mại của Trump, những nỗi sợ hãi này có thể bị cường điệu hóa, vì xung đột thương mại cuối cùng có thể dẫn đến lạm phát thấp hơn thông qua nhu cầu toàn cầu giảm và hàng nhập khẩu rẻ hơn do đồng euro mạnh hơn. Mặc dù thuế quan của EU đối với hàng hóa của Hoa Kỳ có thể chống lại những tác động này, nhưng chúng không có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến người tiêu dùng Đan Mạch.

Cổ phiếu : Bạn gần như có thể nghe thấy lệnh bán tháo và lệnh bán khống siết chặt ngày hôm qua, khi cổ phiếu tăng giá nhờ thuế quan được nới lỏng. S&P 500 tăng 3,3% và Nasdaq tăng 4,4%, với các chỉ số tăng vào lúc đóng cửa. Do đó, Hoa Kỳ đã phục hồi phần lớn hiệu suất kém, với cổ phiếu châu Âu "chỉ" tăng 1% vào hôm qua và cổ phiếu Trung Quốc thậm chí còn giảm vào sáng nay. Quốc phòng đã bán tháo ở châu Âu, cho thấy các nhà đầu tư đã cắt giảm một số vị thế mua của họ để mua vào Hoa Kỳ. Xét về ngành, đây không phải là đợt tăng giá "mua tất cả" nhưng tin hay không thì tùy, đây là đợt tăng giá có chọn lọc. Hàng phòng thủ và bất động sản hoàn toàn mất giá trong khi các ngành theo chu kỳ tăng từ 2-5%. VIX đóng cửa dưới mức 20 quan trọng, mức này thường cộng hưởng với việc định vị hỗ trợ cho các quỹ ngang giá rủi ro. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ đang giảm nhẹ vào sáng nay và hợp đồng tương lai của châu Âu không thay đổi nhiều.

FI&FX: Phiên giao dịch ngày hôm qua trên thị trường FX và FI là tất cả về việc tháo gỡ các giao dịch sau Ngày Giải phóng. Đường cong lãi suất giảm dần trên tất cả các loại tiền tệ trong bối cảnh không ít các khoản đầu cơ ngắn hạn tăng cao hơn do thị trường định giá chính sách tiền tệ nới lỏng ít hơn trong năm nay. Chênh lệch tín dụng thắt chặt, chênh lệch Bund-Periphery thực hiện và chênh lệch ASW Kho bạc Hoa Kỳ thắt chặt (trái phiếu giàu hơn). Trong không gian FX, CNY và USD đã tăng đáng kể với EUR/USD giảm trở lại mức 1,11. Ngoài ra, CAD và AUD hoạt động tốt trong khi CEE, EUR và JPY đều hoạt động kém hiệu quả. Điều thú vị là SEK bị kẹt giữa các lực lượng đối lập khiến Krona có trọng số giao dịch ít thay đổi trong ngày.

Danske Research Team