CPI tháng 10: Ổn định như dự kiến

Bản tóm tắt

Báo cáo CPI tháng 10 không có nhiều bất ngờ nhưng nhấn mạnh rằng tiến trình lạm phát đã bắt đầu đình trệ. Giá tiêu dùng tăng 0,2% vào tháng trước, đẩy mức thay đổi theo năm lên 2,6%. Không tính thực phẩm và năng lượng, lạm phát cũng tỏ ra cứng nhắc trong những tháng gần đây. CPI cốt lõi tăng 0,3% trong tháng thứ ba liên tiếp, với tỷ lệ hàng năm ba tháng là 3,6% chạy nhanh hơn tỷ lệ 12 tháng là 3,3%. Ngoài ô tô, giá hàng hóa cốt lõi đã giảm, nhưng sự điều tiết trong lạm phát dịch vụ cốt lõi vẫn chậm một cách đau đớn.

Chúng tôi tin rằng FOMC vẫn đang đi đúng hướng để giảm lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 12. Tiến triển tích lũy về lạm phát, thị trường lao động hạ nhiệt và chính sách tiền tệ vẫn thắt chặt có thể sẽ thúc đẩy FOMC cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trước khi kết thúc năm. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát trong vài tháng qua không cho thấy nhiều tiến triển bổ sung và kết quả bầu cử đã đặt ra những câu hỏi mới về con đường phía trước cho tăng trưởng giá. Ngoài ra, rủi ro suy thoái dường như đã giảm bớt phần nào so với những tháng mùa hè. Do đó, chúng tôi nghĩ rằng thời điểm FOMC sẽ báo hiệu rằng tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ chậm lại hơn nữa đang đến gần, có thể là tốc độ cách một cuộc họp bắt đầu từ năm 2025.

Wells Fargo Research Team