CPI tháng 6: Sắp có đợt cắt giảm lãi suất tháng 9

Bản tóm tắt

Báo cáo CPI sáng nay có thể được coi là báo cáo đáng khích lệ nhất mà FOMC nhận được kể từ khi bắt đầu cuộc chiến chống lạm phát cách đây gần hai năm rưỡi. Giá tiêu dùng giảm 0,1%, dẫn đầu là mức giảm do giá năng lượng giảm và giá thực phẩm tăng khiêm tốn. Không bao gồm thực phẩm và năng lượng, CPI cốt lõi chỉ tăng 0,1% (0,06% chưa làm tròn), đây là mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 1 năm 2021, thời điểm mà lạm phát cao không phải là điều mà hầu hết mọi người nghĩ đến. Sự chậm lại trong lạm phát CPI cốt lõi diễn ra trên diện rộng, với giá hàng hóa cốt lõi một lần nữa giảm và lạm phát dịch vụ cốt lõi chỉ tăng 0,1% so với mức tăng trung bình sáu tháng trước là 0,4%. Một bước giảm trong lạm phát nhà ở là một yếu tố chính góp phần, nhưng sự sụt giảm trong các danh mục chi tiêu tùy ý hơn như vé máy bay (-5%), nhà nghỉ xa nhà (-2%) và dịch vụ giải trí (-0,1%) cũng đóng một vai trò trong việc đọc nhẹ hơn.

Nhìn chung, dữ liệu kinh tế ủng hộ việc cắt giảm lãi suất nhiều nhất trong cả năm. Trong ba tháng qua, CPI cốt lõi đã tăng với tốc độ hàng năm là 2,1%. Đây là mức thay đổi ba tháng nhỏ nhất về giá cốt lõi kể từ tháng 3 năm 2021. Hơn nữa, không chỉ dữ liệu lạm phát cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt trong những tháng gần đây. Việc giảm tốc độ việc làm và tỷ lệ thất nghiệp tăng chỉ là một vài trong số nhiều chỉ số cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ bớt nóng hơn. Chủ tịch Powell đã gật đầu đồng tình với những xu hướng này trong các bình luận công khai tuần này, nói rằng "lạm phát gia tăng không phải là rủi ro duy nhất mà chúng ta phải đối mặt". Việc cắt giảm lãi suất ngay sau cuộc họp FOMC ngày 31 tháng 7 là không có khả năng xảy ra, nhưng chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng FOMC sẽ cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng 9 và giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12.

Tải xuống Chỉ số kinh tế đầy đủ

Wells Fargo Research Team