Cục Dự trữ Liên bang có thể thấy mình đang ở trong tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách nếu thuế quan làm tăng lạm phát và làm chậm tăng trưởng

Một kịch bản phức tạp đang nổi lên xung quanh vấn đề thuế quan có thể khiến Fed rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan, không biết nên sử dụng đòn bẩy chính sách để kiềm chế lạm phát hay thúc đẩy tăng trưởng.

Cục Dự trữ Liên bang có thể thấy mình đang ở trong tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách nếu thuế quan làm tăng lạm phát và làm chậm tăng trưởng
Cờ bên ngoài Fairmont Royal York ở trung tâm thành phố Toronto, ngày 5 tháng 2 năm 2025.

Một kịch bản phức tạp đang nổi lên xung quanh vấn đề thuế quan có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan, không biết nên sử dụng đòn bẩy chính sách để kiềm chế lạm phát hay thúc đẩy tăng trưởng.

Với nhiều vấn đề cần giải quyết trong nỗ lực sử dụng thuế quan như một công cụ cho cả chính sách đối ngoại và kinh tế của Tổng thống Donald Trump, ngân hàng trung ương sẽ phải cân bằng một cách tinh tế.

Nhiều nhà kinh tế dự đoán mức thuế quan sẽ làm tăng giá cả và làm giảm tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội, với câu hỏi chính là mức độ cần thiết phải điều chỉnh chính sách của Fed.

“Có thể bạn sẽ bị sốc giá và có thể nó được bù đắp bằng đồng đô la tăng giá so với các loại tiền tệ của các quốc gia chịu thuế quan. Nhưng thực sự thì những tác động dài hạn có xu hướng tiêu cực đối với tăng trưởng”, Kathy Jones, chiến lược gia thu nhập cố định tại Charles Schwab cho biết. “Bạn kết hợp sự kết hợp đó lại với nhau và nó khiến Fed thực sự gặp khó khăn”.

Có rất nhiều bộ phận chuyển động đang diễn ra trong cuộctranh chấp mà Trump đang có với Trung Quốc, Canada và Mexico , ba đối tác thương mại hàng đầu của Hoa Kỳ. Theo tình hình hiện tại, các mức thuế đe dọa đối với Canada và Mexico đã bị hoãn lại khi tổng thống đàm phán với các nhà lãnh đạo của các chính phủ đó. Nhưng tình hình với Trung Quốc đã nhanh chóng leo thang thành một cuộc xung đột ăn miếng trả miếng khiến thị trường căng thẳng.

Một lịch sử khác

Thuế quan khiến giá cả tăng cao thực tế là một điều đáng tin đối với các nhà kinh tế, mặc dù hồ sơ lịch sử cung cấp ít sự chắc chắn hơn. Ví dụ, thuế quan Smoot-Hawley năm 1930 thực sự đã chứng minh là giảm phát vì chúng góp phần làm trầm trọng thêm cuộc Đại suy thoái.

Khi Trump áp dụng thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên, lạm phát ở mức thấp và Fed đã tăng lãi suất vì muốn đạt mức “trung lập”. Một cuộc suy thoái sản xuất đã xảy ra vào năm 2019, mặc dù không lan sang nền kinh tế nói chung.

Lần này, mức thuế quan mục tiêu mà Trump đã sử dụng trước đây đã được thay thế bằng mối đe dọa về thuế quan toàn diện có thể thay đổi phép tính chính sách tiền tệ. Schwab dự đoán rằng mức thuế quan ở mức tối đa có thể cắt giảm 1,2% tăng trưởng GDP trong khi tăng thêm 0,7% vào lạm phát cốt lõi, đẩy thước đo sau lên trên 3% trong những tháng tới.

Giá thị trường vẫn đang chỉ ra khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 6, sau đó có thể giảm thêm một phần tư điểm phần trăm nữa vào tháng 12. Tuần trước, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi từ 4,25%-4,5%.

💡
- Tham gia cộng đồng ZALO Giao Lộ Đầu Tư để trao đổi học hỏi kinh nghiệm chiến lược đầu tư hàng ngày

- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

Loading...

Đọc thêm

Bản xem trước bài phát biểu của Jerome Powell

TRỰC TIẾP: Lời khai của Jerome Powell - Chủ tịch Fed phát biểu về triển vọng chính sách trước Quốc hội

Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), nhắc lại rằng họ không cần phải vội vàng điều chỉnh chính sách tiền tệ trong bài phát biểu được chuẩn bị trước vào ngày đầu tiên làm chứng về Báo cáo Chính sách Tiền tệ bán niên trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.

By Giao Lộ Đầu Tư
Dự báo giá bạc: XAG/USD tìm thấy sự hỗ trợ sau khi giảm xuống còn 31,30 đô la, bài phát biểu của Fed Powell được chú ý

Dự báo giá bạc: XAG/USD tìm thấy sự hỗ trợ sau khi giảm xuống còn 31,30 đô la, bài phát biểu của Fed Powell được chú ý

Giá bạc (XAG/USD) tìm thấy một vùng đệm tạm thời gần 31,30 đô la trong phiên giao dịch Bắc Mỹ vào thứ Ba sau khi giảm mạnh vào đầu ngày. Kim loại trắng này đo lường ít sự quan tâm mua khi Đô la Mỹ (USD) giảm trước phiên điều trần của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell trước Quốc hội.

By Giao Lộ Đầu Tư