Cục Dự trữ Liên bang (Fed) với lập trường cứng rắn không thể nâng giá trị đồng đô la Mỹ lên được nữa.

Khoảng ba đợt tăng lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã được các nhà đầu tư phản ánh vào giá cả, và các ngân hàng trung ương đứng sau đồng Euro, Bảng Anh, Yên Nhật và Đô la Canada đang hoặc sắp tăng lãi suất . Điều đó khiến chỉ số Đô la Mỹ khó có thể tăng thêm nếu Fed tiếp tục hướng tới lãi suất cao hơn.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã tăng hơn 3% trong tháng sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào ngày 16 tháng 9, và chưa đạt mức cao mới kể từ ngày 14 tháng 10. Chỉ số này đạt đỉnh vào ngày lạm phát của Mỹ ở mức 3,7% và sau đó giảm trở lại sau cuộc họp của Fed, nơi hai quan chức bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất thêm một lần nữa, khi các nhà giao dịch đã dự đoán khoảng ba lần tăng lãi suất nữa và hầu hết các ngân hàng trung ương khác trong chỉ số cũng đang tăng lãi suất . Những yếu tố tác động đến chỉ số từ đây chủ yếu là tin tức từ châu Âu, và đồng Euro chiếm 57,6% trong chỉ số này.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,5% vào thứ Năm, trong khi thị trường vẫn kỳ vọng vào đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Chủ tịch ECB Christine Lagarde thông báo với Hội đồng Thống đốc cùng ngày rằng bà sẽ từ chức vào ngày 7 tháng 2 năm 2027, gần chín tháng trước khi nhiệm kỳ của bà kết thúc.

Ba lần tăng lãi suất đã được định giá, và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không hề hé lộ về lần tăng lãi suất thứ tư.

Theo công cụ CME FedWatch, giá hợp đồng tương lai cho thấy khả năng tăng lãi suất vào ngày 9 tháng 12 là gần 83%. Tính trung bình từng cuộc họp, khả năng tăng lãi suất sẽ còn khoảng hai lần nữa trước tháng 3 năm 2027 , hai lần rưỡi trước tháng 6 và gần ba lần trước tháng 9. Mức lãi suất có khả năng xảy ra nhất trước tháng 6 là 4,50%-4,75%, tăng ba lần, mỗi lần tăng 0,25 điểm phần trăm so với mức hiện tại là 3,75%-4,00%.

Để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nâng giá trị đồng đô la từ mức hiện tại, họ phải phát tín hiệu về đợt tăng lãi suất thứ tư, và Chủ tịch Fed Warsh đã đưa ra chính sách không tiết lộ điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Ông nhắc lại hôm thứ Tư rằng ông không ủng hộ việc báo hiệu lộ trình lãi suất, vì vậy các cuộc họp báo của ông chỉ có thể xác nhận những gì thị trường tương lai đã định giá nhưng không thể bổ sung thêm. Thống đốc Fed Lisa Cook và Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland Beth Hammack đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất, đây là lá phiếu cứng rắn nhất tại cuộc họp, và chỉ số này đã giảm trong cuộc họp báo sau đó.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng cho biết hôm thứ Tư rằng một trong tám cuộc họp năm 2027 của họ, vào mùa thu, sẽ không bao gồm quyết định về lãi suất , và họ dự kiến ​​sẽ có sáu quyết định về lãi suất vào năm 2028 thay vì tám. Điều đó có nghĩa là sẽ có ít hơn hai cơ hội được lên lịch vào năm 2028 để gây bất ngờ cho bất kỳ ai.

Các ngân hàng trung ương khác đang tăng lãi suất hoặc sắp tăng lãi suất.

Lãi suất tiền gửi của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hiện ở mức 2,5% sau các đợt tăng lãi vào tháng 6 và tháng 9. Ngân hàng Anh (BoE) dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất từ ​​3,75% lên 5% vào ngày 5 tháng 11, với khoảng bốn đợt tăng lãi trong vòng một năm. Ngân hàng Canada (BoC) đã tăng lãi suất lên 2,50% vào thứ Tư và cho biết có thể cần phải tăng thêm nữa, trong khi thị trường dự đoán Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có khoảng 50% khả năng tăng lãi suất trong tháng 12.

Bốn loại tiền tệ đó chiếm 92% chỉ số Dollar Index , và các ngân hàng trung ương của họ được dự báo sẽ tăng lãi suất nhanh gần bằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Fed được dự báo sẽ tăng lãi suất thêm gần ba lần nữa trong năm tới, và Ngân hàng Anh (BoE) khoảng bốn lần. Khoảng cách giữa lãi suất của Mỹ và các nước khác là yếu tố thu hút tiền vào đồng đô la, và khoảng cách này hiện không được dự báo sẽ nới rộng.

Chỉ số đã dừng lại ở mức dưới 103,00 và chưa quay trở lại.

Chỉ số này đã tăng liên tục trong một tháng, từ mức gần 99,00 vào giữa tháng 9, tuần mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, lên gần 103,00 vào ngày 14 tháng 10, ngày mà Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) cho thấy lạm phát của Mỹ ở mức 3,7%. Mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025 chỉ kéo dài chưa đầy một phiên giao dịch. Kể từ đó, chỉ số này đã giao dịch trong khoảng từ 101,50 đến 102,50, và đà tăng trước quyết định của Fed đã dừng lại ở mức gần 102,50, thấp hơn mức cao nhất ngày 14 tháng 10.

Chỉ số sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) hàng ngày, một thước đo động lượng, đã đạt đỉnh vào đầu tháng 10 và hiện đang ở mức đáy của phạm vi, vì vậy sự chững lại đã bắt đầu từ trước quyết định hôm thứ Tư. Cả đường trung bình 50 ngày và 200 ngày đều đang tăng và chỉ số vẫn nằm trên chúng, vì vậy xu hướng dài hạn chưa đảo chiều. Nếu đóng cửa hàng ngày dưới mức 101,50, mức thấp nhất của tháng 10, thì sự chững lại sẽ chuyển thành giảm.

Lợi suất trái phiếu đang tăng vì những lý do không có lợi cho đồng đô la.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt mức 5,31% vào ngày 5 tháng 10, mức cao nhất kể từ năm 2002. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller cho biết vào giữa tháng 10 rằng nợ chính phủ Mỹ đã mất đi một phần vị thế là tài sản an toàn nhất thế giới, điều mà ông ước tính có thể làm tăng thêm nửa điểm phần trăm hoặc hơn vào lợi suất. Con số này ít nhất gấp đôi mức tăng hồi tháng 9.

Trong cuộc họp báo hôm thứ Tư, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm giảm và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng. Mô hình này trông giống như các nhà đầu tư đang yêu cầu mức lãi suất cao hơn để cho Washington vay trong mười năm hơn là các nhà giao dịch đặt cược vào việc Fed sẽ tăng lãi suất thêm nữa. Lợi suất cao hơn có lợi cho đồng đô la khi chúng đến từ việc Fed tăng lãi suất mà các ngân hàng trung ương khác không làm theo, và chúng làm suy yếu đồng đô la khi các nhà đầu tư muốn có mức lãi suất cao hơn để nắm giữ nợ của Mỹ. Trong tuần kết thúc vào ngày 11 tháng 4 năm 2025, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng gần nửa điểm và chỉ số đô la tổng quát của Fed giảm 1,4%.

Các mức tỷ giá mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không thể đẩy đồng đô la lên cao hơn.

Các đợt tăng giá lên 102.50-103.00 là tín hiệu bán ra hơn là mua vào, bởi vì Fed không thể tăng thêm lãi suất nếu không có đợt tăng lãi suất thứ tư, và tin tức quan trọng tiếp theo đối với chỉ số này là về phía đồng Euro. Việc đóng cửa trên mức 103.00, mức cao nhất ngày 14 tháng 10, sẽ phá vỡ xu hướng này, và có lẽ cần dữ liệu kinh tế Mỹ đủ mạnh để phản ánh khả năng tăng lãi suất lần thứ tư, hoặc một cú sốc đối với đồng Euro từ nợ công của Pháp hay cuộc đua tìm người thay thế Tổng thống Lagarde.

Nếu giá đóng cửa ngày hôm đó dưới 101,50, phạm vi giao dịch tháng 10 sẽ bị phá vỡ và đường trung bình 50 ngày ở mức trên 101,00 bắt đầu có tác động, trong khi đường trung bình 200 ngày ở mức gần 100,00 nằm bên dưới.

Các ngày quan trọng là ngày 5 tháng 11 đối với Ngân hàng Anh (BoE), ngày 10 tháng 11 đối với dữ liệu lạm phát của Mỹ, ngày 9 tháng 12 đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và tháng 12 đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), và Fed kiểm soát một trong số đó.

Joshua Gibson