Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ có thể định hình lại triển vọng của đồng Đô la.

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ - như chúng ta vẫn thường nói, là cuộc trưng cầu dân ý không chính thức về tổng thống đương nhiệm - chỉ còn chưa đầy bốn tuần nữa, và đảng Dân chủ đang ở vị thế thuận lợi. Mô hình dự báo được nhiều người theo dõi của Nate Silver hiện cho thấy đảng Dân chủ đang dẫn trước gần 10 điểm trong cuộc thăm dò ý kiến ​​chung, trong khi tỷ lệ ủng hộ ròng của Tổng thống Trump đã giảm xuống -22%.

Nhìn chung, chúng tôi đồng ý với các thị trường dự đoán và nhận thấy khoảng 60% khả năng đảng Dân chủ giành được cả hai viện, 30% khả năng họ thắng Hạ viện nhưng thất bại ở Thượng viện, và chỉ 10% khả năng đảng Cộng hòa giữ được cả hai. Hạ viện có vẻ là một lựa chọn khá chắc chắn cho đảng Dân chủ, và mặc dù Thượng viện có vẻ là một thử thách khó khăn hơn, kịch bản cơ bản của chúng tôi là họ cũng sẽ thắng tuyệt đối ở đó.

Với tình trạng tê liệt chính trị, tức là chính phủ chia rẽ hoặc do đảng Dân chủ lãnh đạo, phần lớn đã được thị trường phản ánh, phản ứng của tiền tệ đối với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ có thể tương đối được kiềm chế. Một chiến thắng áp đảo của đảng Dân chủ có thể là tin tốt cho thâm hụt ngân sách vào thời điểm những lo ngại về tài chính đang làm rung chuyển thị trường trái phiếu trên toàn thế giới, và đồng đô la có thể suy yếu nhẹ nếu điều này làm giảm bớt nỗi lo ngại về việc phát hành nợ.

Chúng tôi cho rằng một Hạ viện do đảng Dân chủ kiểm soát cùng với một Thượng viện do đảng Cộng hòa kiểm soát sẽ có tác động tương tự đến đồng đô la, mặc dù những tranh chấp về ngân sách và việc đẩy trần nợ công lên cao có thể làm tăng thêm sự biến động.

Rủi ro thực sự nằm ở việc đảng Cộng hòa nắm giữ cả hai viện Quốc hội, vì điều này có thể dẫn đến chi tiêu nhiều hơn, cắt giảm thuế, thâm hụt ngân sách lớn hơn và lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cao hơn. Phản ứng của đồng đô la rất khó dự đoán, nhưng theo trực giác của chúng tôi, nó sẽ tăng giá khi thị trường dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất mạnh hơn. Một lần nữa, đây chỉ là quan điểm sơ lược của chúng tôi - hãy đón xem báo cáo dự báo đầy đủ về cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ trong vài ngày tới.

Matthew Ryan, CFA