Cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ vẫn là một sự bất ổn lớn đối với triển vọng kinh tế của Trung Quốc

Thị trường

Các động thái của thị trường Hoa Kỳ cho thấy các nhà đầu tư đã giảm 'giao dịch Trump đã thiết lập' xuống vị thế trung lập hơn với một cuộc khảo sát cho thấy Harris có khả năng dẫn đầu ở Iowa thúc đẩy động thái này. Sau khi tăng đáng kể vào thứ Sáu, lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã phải đối mặt với một sự sụt giảm đáng kể ở Châu Á và phần lớn điều này đã được duy trì sau đó trong phiên giao dịch. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã giảm trong khoảng từ 4,5 điểm cơ bản (2 năm) đến 10,3 điểm cơ bản (30 năm). Tuy nhiên, với bức tranh toàn cảnh vẫn chỉ ra một cuộc đua sát nút, thì việc đưa ra bất kỳ kết luận nào là vô ích. Có lẽ đó chỉ là những biến động thất thường mà người ta có thể mong đợi trong điều kiện thị trường mỏng trước rủi ro sự kiện lớn. Cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trị giá 58 tỷ đô la đã được trao ở mức 4,152%, cao hơn một chút so với giá thầu của WI (4,143%), củng cố một chút tình trạng kém hiệu quả của trái phiếu ở đầu ngắn hạn của đường cong lợi suất Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu Đức thay đổi trong khoảng từ +1,7 điểm cơ bản (2 năm) đến -4,9 điểm cơ bản (30 năm). Thị trường lãi suất EMU sau tuần trước tăng trưởng Q3 của EMU cao hơn dự kiến ​​và dữ liệu CPI đang hiểu rằng ECB sẽ không tăng tốc độ tăng lãi suất lên 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12. Đồng đô la đã sao chép sự sụt giảm liên quan đến bầu cử trong lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ. Sau khi đóng cửa ở mức 104,28 vào thứ Sáu, chỉ số DYX đã kiểm tra khu vực 103,6 để kết thúc ngày ở mức thấp trong ngày là 103,88. EUR/USD đã lấp đầy các mức cung ở phía bắc 1,09, nhưng sau đó cũng trả lại một phần mức tăng trong ngày để đóng cửa ở mức 1,0878. Câu chuyện tương tự đối với USD/JPY (đóng cửa ở mức 152,13 từ 153,01 vào thứ Sáu). Cổ phiếu Hoa Kỳ mất điểm khiêm tốn (S&P 500 -0,28%). Dầu Brent cố gắng lấy lại mức 75 điểm cơ bản. Sau khi tăng giá vượt trội so với đồng euro vào thứ sáu, đồng bảng Anh hôm qua dao động quanh mức trục EUR/GBP 0,84 khi thị trường mong đợi đánh giá của BOE về chính sách tài khóa tại cuộc họp chính sách/báo cáo chính sách tiền tệ vào thứ năm.

Giao dịch cổ phiếu châu Á hỗn hợp đến tích cực sáng nay với Trung Quốc vượt trội. Chỉ số PMI dịch vụ Caixin của Trung Quốc cải thiện hơn dự kiến ​​từ 50,3 lên 52,0. Kết quả này củng cố niềm tin rằng các biện pháp kích thích gần đây có thể giúp phục hồi nhu cầu trong nước. Tuy nhiên, cuộc bầu cử Hoa Kỳ vẫn là nguồn bất ổn lớn đối với hiệu suất chung của nền kinh tế Trung Quốc trong tương lai. Trên 'thị trường toàn cầu', lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đang giao dịch cao hơn một chút (<1 bp) vì các nhà đầu tư đang đếm ngược đến kết quả của cuộc bầu cử Hoa Kỳ . Đồng đô la giữ nguyên ít thay đổi (DXY 103,9). Trong 'bối cảnh bình thường', hôm nay người ta sẽ đề cập đến ISM dịch vụ của Hoa Kỳ như thông tin đầu vào cuối cùng thú vị cho cuộc họp của Fed trong tuần này, nhưng các nhà đầu tư sẽ không cảm thấy muốn điều chỉnh vị thế dựa trên bất kỳ loạt dữ liệu sinh thái quan trọng nào trước rủi ro sự kiện bầu cử. Vào cuối phiên này, Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ bán 42 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn 10 năm.

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng Dự trữ Úc vẫn là một trong những ngân hàng trung ương có lập trường cứng rắn. Sáng nay, ngân hàng trung ương này giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4,35% vì lạm phát cơ bản (3,5% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3 năm 2024) vẫn ở mức quá cao và không được kỳ vọng sẽ quay trở lại mức trung bình của phạm vi mục tiêu lạm phát 2-3% một cách bền vững cho đến năm 2026. Điều này củng cố thêm nhu cầu phải cảnh giác với những rủi ro tăng giá và Hội đồng không loại trừ bất kỳ điều gì. Dự báo được hỗ trợ bởi phán đoán rằng tổng cầu vẫn cao hơn khả năng cung ứng của nền kinh tế, áp lực giá cốt lõi vẫn dai dẳng, các cuộc khảo sát về điều kiện kinh doanh và sức mạnh đang diễn ra trên thị trường lao động. Tăng trưởng sản lượng yếu dự kiến ​​sẽ phục hồi từ nửa cuối năm 2024 trở đi, nhưng triển vọng đó vẫn còn rất không chắc chắn. Thị trường tiền tệ Úc đưa ra khả năng cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 2, khi có dự báo mới, ở mức khoảng 40%. Việc cắt giảm lãi suất hoàn toàn 25 điểm cơ bản chỉ được loại trừ vào cuộc họp tháng 5 năm 2025. AUD/USD tăng nhẹ vào sáng nay ở mức AUD/USD 0,66.

Dữ liệu từ Hiệp hội bán lẻ Anh (BRC) cho thấy tổng doanh số bán hàng tại Anh tăng 0,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 10, giảm so với mức 1,7% vào tháng 9 và thấp hơn mức đồng thuận 1,4% . Doanh số bán thực phẩm tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước trong khi doanh số bán hàng phi thực phẩm giảm 0,1% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả đáng thất vọng này có thể được giải thích một phần bởi kỳ nghỉ giữa kỳ vào tháng 10 muộn hơn ở Anh, thời tiết ôn hòa (làm giảm chi tiêu cho quần áo mùa đông) và sự không chắc chắn trước khi công bố ngân sách và hóa đơn tiền điện tăng cao. Các tuần khuyến mại xung quanh Black Friday sẽ là bài kiểm tra thực sự đầu tiên về tâm lý người tiêu dùng sau khi công bố ngân sách.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk