Cuộc Đua Trump – Harris: Đồng USD sẽ suy yếu và giá vàng tăng mạnh bất kể ai đắc cử!

Kamala Harris đã đề cập đến việc tăng thuế lãi vốn (capital gains tax) và áp dụng thuế đối với lãi vốn chưa thực hiện (unrealized capital gains) để đảm bảo rằng giới tài phiệt sẽ phải đóng thuế với mức tối thiểu 25%. Nếu những thay đổi này được thực hiện, chúng có thể làm giảm đầu tư và từ đó kìm hãm sự phát triển của nền kinh tế. Ngoài ra, những thay đổi này sẽ có lợi cho IRS và ngành lập kế hoạch thuế khu vực tư nhân, bởi sự phức tạp hơn từ việc tính toán lãi vốn chưa thực hiện vào thu nhập chịu thuế sẽ đòi hỏi thêm nhiều nguồn lực từ cả chính phủ lẫn khu vực tư nhân. Những nguồn lực này không chỉ phi hiệu quả mà còn gây phản tác dụng.

Ngoài ra, khi các chính trị gia đề xuất các khoản thuế mới, họ thường giả định rằng thế giới sẽ tiếp tục vận hành như trước, chỉ là phải trả thuế nhiều hơn cho chính phủ. Tuy nhiên, thuế có thể thay đổi hành vi, và đôi khi, việc tăng thuế hoặc áp dụng thuế mới có thể dẫn đến nguồn thu cho chính phủ giảm. Điều này được minh chứng rõ ràng qua việc hầu hết các quốc gia áp dụng thuế tài sản đều phải bãi bỏ loại thuế này vì nó khiến dòng vốn chảy ra nước ngoài, làm cho nền kinh tế yếu đi và nguồn thu của chính phủ giảm sút. Thực tế là, mặc dù lời hứa thu thêm thuế từ những người cực kỳ giàu nghe rất hấp dẫn với nhiều cử tri, nhưng những người càng giàu, tài sản của họ lại càng linh hoạt.

Mặc dù Kamala Harris đã cố gắng thay đổi lập trường của mình về các vấn đề năng lượng (ví dụ, bà không còn ủng hộ việc cấm khai thác dầu fracking và không còn nhắc đến “Green New Deal” mà trước đây bà từng ủng hộ), nhưng dưới thời Harris, có khả năng chính phủ sẽ thắt chặt các quy định đối với doanh nghiệp, làm cho việc phê duyệt các dự án dầu khí trở nên khó khăn hơn. Ngoài ra, chính phủ gần như chắc chắn sẽ đầu tư nhiều hơn vào năng lượng tái tạo. Những động thái này sẽ khiến giá năng lượng tăng cao và làm tăng nguy cơ thiếu hụt năng lượng, gây ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế Mỹ.

Cuối cùng, chính quyền dưới thời Harris có thể kéo dài cuộc chiến giữa Ukraine và Nga, gây thêm thiệt hại nặng nề cho Ukraine về người và của (có thể ảnh hưởng đến toàn bộ châu Âu nếu chiến tranh leo thang), đồng thời làm tăng thâm hụt ngân sách của Mỹ. Ngược lại, chính quyền dưới thời Trump có khả năng sẽ tìm cách đàm phán để kết thúc cuộc chiến này.

Trump ủng hộ việc giảm thuế, điều này có thể là tín hiệu tốt nếu ông cũng cắt giảm chi tiêu của chính phủ để bù đắp cho khoản thu thuế bị giảm. Tuy nhiên, dường như không có kế hoạch cắt giảm chi tiêu đáng kể nào. Điều này có nghĩa là việc giảm thuế sẽ khiến nợ công tăng vọt, dẫn đến tăng lãi suất và làm giảm khả năng đi vay của các công ty tư nhân.

Trump cũng đề xuất đánh thuế tất cả hàng nhập khẩu, đặc biệt là áp thuế cao đối với hàng nhập từ Trung Quốc. Ông còn tuyên bố sẽ sử dụng thuế quan như một công cụ để trừng phạt các quốc gia có hành động mà ông cho là không phù hợp, bao gồm cả việc các quốc gia cố gắng thoát khỏi hệ thống tiền tệ quốc tế dựa trên USD.

Các công ty nhập khẩu ở Mỹ sẽ phải chịu mức thuế quan "cao ngất ngưởng", và sau đó họ sẽ chuyển chi phí này sang người tiêu dùng Mỹ, khiến chi phí sinh hoạt ở Mỹ tăng lên đáng kể. Thêm vào đó, các chuỗi cung ứng và nhà máy sản xuất sẽ phải thay đổi để thích ứng với chi phí tăng lên, và quá trình này sẽ kéo dài và tốn kém.

Bên cạnh đó, với chính sách thuế quan của Trump, không thể tránh khỏi việc các quốc gia khác sẽ "trả đũa", khiến các công ty Mỹ có thể bị mất thị phần và lợi nhuận giảm. Ngoài ra, các khối thương mại quốc tế có thể được thành lập mà loại trừ Mỹ.

Về lâu dài, việc Trump dùng thuế như một "vũ khí" để trừng phạt các nước khác sẽ làm giảm nhu cầu nắm giữ đồng USD trên toàn cầu và có thể dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống tiền tệ quốc tế hiện tại.

Thuế quan của Trump sẽ không chỉ khiến những giao dịch quốc tế bằng đồng USD sụt giảm mà còn ảnh hưởng lớn hơn đến nhu cầu nắm giữ USD. Lý do là bởi các thị trường tài chính của Mỹ từ trước đến nay được coi là lớn, thanh khoản cao, mở cửa và an toàn. Mặc dù thị trường Mỹ vẫn sẽ lớn và thanh khoản tốt trong tương lai, nhưng nếu những thị trường này không còn được coi là an toàn và mở cửa, nhu cầu quốc tế đối với đồng USD sẽ giảm.

Quá trình chuyển dịch khỏi đồng USD sẽ diễn ra trong nhiều năm, vì hiện tại chưa có đồng tiền nào thay thế hoàn toàn đồng USD. Tuy nhiên, việc Trump áp thuế mạnh có thể đẩy nhanh quá trình này và gây tác động rõ rệt lên thị trường tiền tệ ngay trong năm sau.

Quyết định của chính quyền Biden năm 2022, cấm các ngân hàng Nga sử dụng hệ thống SWIFT, có thể không hiệu quả, nhưng đã khiến nhiều chính phủ và tổ chức quốc tế cảnh giác. Nếu Trump được bầu và thực hiện chính sách thuế quan như đã hứa, điều này sẽ giống như một "phát súng cảnh cáo" đối với hệ thống tài chính toàn cầu.

Tóm lại, chính quyền Harris sẽ cố gắng tăng thuế, khiến đầu tư giảm và làm nền kinh tế Mỹ yếu đi. Bên cạnh đó, giá năng lượng sẽ tăng cao, và cuộc chiến Ukraine-Nga có thể kéo dài hoặc leo thang. Còn chính quyền Trump có thể tránh được những sai lầm này, nhưng chính sách thuế quan của ông sẽ làm chi phí sinh hoạt tăng và gây khó khăn cho thương mại quốc tế. Cả Harris và Trump đều có những chính sách khiến nợ công Mỹ tiếp tục tăng nóng.

Nhìn chung, cả hai đều đang có những mục tiêu khiến đồng USD suy yếu và giá vàng tăng.