Cuộc họp của FOMC trở thành tâm điểm chú ý khi thị trường dự đoán sẽ có sự cắt giảm

Tiêu điểm ngày hôm nay

Sự kiện chính hôm nay sẽ là cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), nơi chúng tôi dự kiến ​​lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản. Mức giảm này đã được phản ánh đầy đủ, và thị trường thậm chí còn suy đoán về khả năng mong manh cho một đợt cắt giảm lãi suất lớn hơn 50 điểm cơ bản. Chúng tôi sẽ theo dõi sát sao các dự báo lãi suất mới nhất của Fed, điều này có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về tốc độ nới lỏng lãi suất ưa thích của Fed trong những tháng tới - chúng tôi vẫn dự báo sẽ chỉ cắt giảm dần dần mỗi quý một lần.

Ngân hàng Canada cũng dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 2,50%.

Tại khu vực đồng euro, số liệu lạm phát HICP cuối cùng trong tháng 8 dự kiến ​​sẽ xác nhận thông báo nhanh cho thấy lạm phát chung là 2,1% so với cùng kỳ năm trước và lạm phát cơ bản là 2,3% so với cùng kỳ năm trước.

Tại Thụy Điển, Khảo sát Lực lượng Lao động tháng 8 đã được công bố. Tỷ lệ thất nghiệp LFS luôn biến động, đặc biệt là năm nay, do dòng người tìm việc đang và không có việc làm cao hơn bình thường.

Trước thềm cuộc họp của Ngân hàng Anh vào ngày mai , dữ liệu CPI của Anh trong tháng 8 sẽ được công bố hôm nay. Lạm phát cơ bản là 3,8% trong tháng 7 và áp lực giá cả phần lớn vẫn còn quá cao. Các chỉ số PMI cho thấy áp lực giá cả vẫn ở mức cao trong tháng 8. Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán Ngân hàng Anh sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày mai.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Mỹ, Tổng thống Trump đã công bố một thỏa thuận TikTok tiềm năng với Trung Quốc, bao gồm việc chuyển giao phần lớn quyền sở hữu cho các chủ sở hữu Hoa Kỳ. Trump đã gia hạn thời hạn đóng cửa ứng dụng đến ngày 16 tháng 12, trong khi các chi tiết vẫn đang được hoàn thiện.

Tại Nhật Bản,  xuất khẩu tiếp tục giảm do thuế quan của Mỹ gây áp lực lên nền kinh tế. Xuất khẩu trong tháng 8 giảm nhẹ 0,1% so với cùng kỳ năm trước (giảm 1,9%) và nhập khẩu giảm 5,2% so với cùng kỳ năm trước (giảm 4,2%). Đáng chú ý, xuất khẩu sang Mỹ đã giảm 13,8% so với cùng kỳ năm trước sau mức giảm 10,1% của tháng trước. Cán cân thương mại của Nhật Bản vẫn ở mức âm, mặc dù giảm ít hơn dự kiến, xuống còn -242,5 tỷ yên (giảm 513,6 tỷ yên) từ mức -117,5 tỷ yên của tháng 7.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Đức, Ủy ban Châu Âu đã phê duyệt khoản tăng ngân sách đáng kể của Đức, bất chấp việc khoản tăng này vi phạm các quy định tài chính của EU. Đây là một thắng lợi quan trọng cho Berlin và mở đường cho các khoản đầu tư đáng kể vào quốc phòng và cơ sở hạ tầng. Các quan chức tuyên bố rằng sự gia tăng chi tiêu công của Berlin chỉ là tạm thời và không gây ra mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính của nước này. Ngân sách cho năm 2026 hiện cần được thông qua tại quốc hội, nơi chính phủ chiếm đa số. Chúng tôi kỳ vọng chính phủ sẽ thông qua dự thảo ngân sách tại quốc hội, điều này sẽ thúc đẩy tăng trưởng GDP của Đức lên 1,3% vào năm 2026 so với mức 0,3% vào năm 2025.

Chỉ số ZEW tháng 9 cho thấy sự phân kỳ ngày càng tăng giữa tăng trưởng hiện tại và kỳ vọng tương lai. Đánh giá tình hình hiện tại giảm mạnh hơn dự kiến ​​xuống -76,4 (nhược điểm: -73,6) từ -68,6. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 5. Ngược lại, thành phần kỳ vọng về nền kinh tế tăng bất ngờ lên 37,3 (nhược điểm: 25,0) từ 34,7. Chúng ta có thể sẽ phải chờ đợi tác động từ việc nới lỏng tài khóa trước khi tăng trưởng phục hồi do khu vực tư nhân vẫn thận trọng.

Tại Trung Đông,  Israel đã phát động một cuộc tấn công trên bộ quy mô lớn vào thành phố Gaza. Các cuộc ném bom đã gia tăng khi Bộ trưởng Quốc phòng Israel Israel Katz tuyên bố: "Gaza đang bốc cháy". Cuộc tấn công này hoàn toàn bất chấp lời đe dọa trừng phạt của các nhà lãnh đạo châu Âu. Tổng thống Mỹ Trump tiếp tục ủng hộ Israel và đã mời Thủ tướng Israel Netanyahu đến Nhà Trắng trong hai tuần tới.

Tại Hoa Kỳ,  doanh số bán lẻ tháng 8 tăng mạnh hơn dự kiến ​​và cho thấy doanh số nhóm đối chứng (chỉ số "cốt lõi") tăng 0,7% so với tháng trước (giảm 0,4%). Mức tăng trưởng tiền lương lành mạnh dường như vẫn đang hỗ trợ tiêu dùng và nhu cầu tiêu dùng vẫn rất khả quan. Xem xét chi tiết, đặc biệt là doanh số bán hàng trực tuyến tăng mạnh trong tháng 8, điều này có thể phản ánh xu hướng mua sắm "tích trữ" của người tiêu dùng trước khi giá cả tăng do thuế quan.

Tại Anh,  bảng lương đã giảm 8.000 trong tháng 8, trong khi số lượng việc làm được tạo ra đã được điều chỉnh tăng nhẹ trong những tháng gần đây. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ nguyên ở mức 4,7% trong tháng 7 và tăng trưởng tiền lương (không bao gồm thưởng) của khu vực tư nhân giảm nhẹ từ 4,8% xuống 4,7% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu cho thấy thị trường lao động gần đây đang hạ nhiệt, mặc dù chỉ diễn ra dần dần. Theo quan điểm của chúng tôi, cần phải có thêm sự giảm phát để biện minh cho việc BoE cắt giảm lãi suất nhiều hơn mức giá thị trường.

Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán giao dịch chủ yếu ở mức thấp hơn hôm qua. Châu Âu diễn biến kém hơn Mỹ, với Stoxx 600 giảm 0,6% và S&P 500 giảm 0,1%. Điều này đánh dấu sự đảo chiều so với các phiên giao dịch gần đây, khi các cổ phiếu phòng thủ tăng điểm mạnh trong khi các cổ phiếu tài chính tụt hậu. Đà tăng của Tesla đã kéo dài, với mức tăng 20% ​​trong năm phiên gần nhất nhờ kỳ vọng doanh số bán hàng sẽ phục hồi. Thị trường tương lai đi ngang sáng nay khi thị trường chờ đợi quyết định của Fed vào tối nay .

FI và FX:  Tỷ giá EUR/USD đã vượt qua mốc 1,18 và đạt mức cao mới trong bốn năm, bất chấp doanh số bán lẻ tại Mỹ mạnh hơn dự kiến, và đợt suy yếu gần đây của đồng đô la nhiều khả năng phản ánh vị thế trước thềm cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tối nay. Lợi suất trái phiếu toàn cầu cho thấy sự kiềm chế hơn, với lợi suất giảm nhẹ trên toàn đường cong, dẫn đầu là lãi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn. Tỷ giá USD/JPY đã giảm xuống mức thấp nhất trong biên độ giao dịch của những tháng gần đây, quanh mức 146. Tại Thụy Điển, USD/NOK và USD/SEK đều tiếp tục giảm xuống mức thấp mới, trong khi các cặp tiền tệ chéo EUR/JPY tăng nhẹ, phù hợp với diễn biến chung của đồng euro.

Danske Research Team