Cuộc khủng hoảng của chính phủ Pháp vẫn được kiểm soát cho đến nay, khi Bitcoin tiền điện tử đạt 100.000 đô la

Nước Pháp đã rơi vào một cuộc khủng hoảng chính trị, câu hỏi bây giờ là liệu nó có gây ra một cuộc khủng hoảng cho thị trường tài chính hay không? Vào cuối ngày thứ Tư, chính phủ Pháp đã thua cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm liên quan đến ngân sách của mình. Điều này đã được dự đoán rộng rãi, và nó khiến nước Pháp mất phương hướng cùng lúc với thâm hụt ngân sách đã tăng lên 6% GDP. Trong thời gian tới, Tổng thống sẽ cần phải bổ nhiệm một Thủ tướng mới, tuy nhiên, chúng ta có thể rơi vào tình huống mà bất kỳ Thủ tướng mới nào cũng sẽ phải đối mặt với những thách thức tương tự như Barnier nếu họ cố gắng thông qua một ngân sách có chứa các biện pháp để giảm thâm hụt ngân sách.

Cuộc khủng hoảng bề ngoài là về Ngân sách; tuy nhiên, nó đã được thúc đẩy bởi cuộc bầu cử tháng 6, dẫn đến không có người chiến thắng rõ ràng và một quốc hội bị chia rẽ. Tuy nhiên, Pháp không thể tổ chức một cuộc bầu cử quốc hội nào nữa cho đến mùa hè năm sau, Marine Le Pen đã nói rõ rằng bà là Kingmaker. Sau cuộc bỏ phiếu, bà nói rằng đảng của bà sẽ làm việc với chính phủ mới để thông qua một ngân sách. Tuy nhiên, điều đó có thể có nghĩa là ít tăng thuế và cắt giảm chi tiêu hơn, điều này có thể không làm giảm nhiều thâm hụt ngân sách.

Phản ứng của thị trường cho đến nay vẫn còn khá im ắng. EUR/USD đang tăng trở lại vào thứ năm và đang kiểm tra mức 1,0530 đô la. Lợi suất trái phiếu Pháp cũng ổn định trước cuộc bỏ phiếu vào thứ tư và chênh lệch lợi suất giữa Pháp và Đức hiện ở mức 83 điểm cơ bản, gần với mức cao nhất năm 2012, nhưng đã giảm nhẹ trước cuộc bỏ phiếu. Vì chính phủ không được kỳ vọng sẽ giành chiến thắng trong cuộc bỏ phiếu, chúng tôi không nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy sự điều chỉnh lớn trong lợi suất trái phiếu Pháp ngay bây giờ.

Thị trường trái phiếu Pháp: Rủi ro gia tăng vào năm 2025

Vậy tại sao thị trường trái phiếu Pháp có khả năng vẫn bình tĩnh? Chúng tôi cho rằng những rủi ro lớn đối với Pháp đang gia tăng vào năm 2025. Nếu bộ dữ liệu ngân sách tiếp theo cho thấy thâm hụt ngày càng tăng, thì thị trường có thể bị hoảng sợ, vì một chính phủ kỹ trị có thể không có nhiệm vụ kiểm soát chi tiêu và tăng thuế. Thêm vào đó, nếu Marine Le Pen và những người khác đang chuẩn bị cho một cuộc bầu cử mới vào năm 2025, liệu họ có thực sự muốn làm hoảng sợ thị trường trái phiếu không? Mặc dù bà đã khẳng định được vị thế vững chắc của mình ở trung tâm của chính phủ Pháp, nhưng vẫn có những giới hạn đối với chi tiêu mà bà có thể đề xuất và thị trường trái phiếu có thể giúp bà kiềm chế.

Vì vậy, mặc dù tương lai của nước Pháp vẫn chưa chắc chắn, vẫn có hy vọng rằng 1, một ngân sách có thể được thông qua và 2, những người bảo vệ trái phiếu có thể buộc các chính trị gia Pháp phải hạn chế kế hoạch chi tiêu của họ. Tổng thống Macron sẽ có bài phát biểu trước toàn quốc vào tối nay. Ông không được mong đợi sẽ từ chức, nhưng bài phát biểu của ông có thể nêu rõ cách ông lập kế hoạch thành lập chính phủ và thông qua ngân sách trước thời hạn năm 2025.

Powell loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất 50bp

Ở nơi khác, chủ tịch Fed Jerome Powell đã có bài phát biểu vào tối thứ Tư và mặc dù ông cho biết sức mạnh kinh tế giúp Fed có khả năng từ từ cắt giảm lãi suất, thị trường đã tăng cược vào việc cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này lên 77%. Powell không bình luận trực tiếp về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 mà thay vào đó nói rằng nền kinh tế mạnh hơn so với tháng 9, điều này về cơ bản loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản. Powell cũng cho biết ông hy vọng sẽ có mối quan hệ hiệu quả với Tổng thống đắc cử khi ông lên nắm quyền vào năm tới, ông cũng cho biết còn quá sớm để nói các chính sách của Trump sẽ tác động đến nền kinh tế như thế nào. Cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục dẫn đầu đợt tăng giá của thị trường Hoa Kỳ trong tuần này; tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất và triển vọng kinh tế mạnh mẽ sẽ giúp Russell 2000 tiếp tục đi đầu khi chúng ta bước vào tháng 12.

Tiền điện tử vượt mốc 100.000 đô la khi lựa chọn mới của SEC được chấp thuận

Tiền điện tử chắc chắn đang ở đỉnh cao vào sáng nay và đã trở lại mức trên 100.000 đô la sau khi Trump chọn Paul Atkins để điều hành SEC. Atkins đã phục vụ tại SEC dưới thời Bush, khi ông có tiền sử phản đối quy định và được coi là ủng hộ thị trường tài chính. Ông có thể sửa đổi hoặc đảo ngược những thay đổi đã được thực hiện trong thời kỳ Biden. Ngoài ra, ông không có khả năng chống tiền điện tử như người tiền nhiệm Gary Gensler. Do đó, chính trị đang thúc đẩy bitcoin . Chúng tôi nghi ngờ rằng đợt tăng giá sẽ dừng lại ở đây và thay vào đó, việc vượt qua mức 100.000 đô la, một mức có ý nghĩa về mặt tâm lý, có thể báo trước một giai đoạn mới của thị trường tăng giá Bitcoin. BTC cũng đã giao dịch với giao dịch công nghệ, vì vậy chúng ta có thể thấy mức tăng cho Nasdaq vào cuối ngày hôm nay. Cũng đáng nói rằng sự gia tăng của tiền điện tử đang hút cạn thanh khoản của thị trường. Điều này có thể tác động đến các loại tài sản khác, đặc biệt là các thị trường chứng khoán hoạt động kém hiệu quả trên khắp châu Âu. Đây là một chủ đề đáng để theo dõi.

Thị trường chứng khoán hỗn hợp ở Châu Á, với thị trường Nhật Bản tăng nhẹ, tuy nhiên Hang Seng giảm hơn 1%. Các hợp đồng tương lai Châu Âu đang chỉ ra mức mở cửa cao hơn một chút. Chúng tôi cho rằng thị trường chứng khoán có thể không có định hướng vào cuối ngày hôm nay khi chúng ta chờ đợi bảng lương vào thứ sáu.

Kathleen Brooks