Đà mua vàng của Ngân hàng Trung ương tiếp tục được duy trì trong tháng 11.

Việc mua vàng của các ngân hàng trung ương tăng mạnh vào tháng 9 và tiếp tục đà tăng trưởng trong tháng 10. Đà tăng này tiếp tục kéo dài sang tháng 11 với lượng dự trữ vàng tiếp tục tăng lên.

Theo số liệu chính thức, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã bổ sung 45 tấn vàng vào dự trữ của mình trong tháng 11. Con số này giảm nhẹ so với 53 tấn của tháng trước nhưng vẫn cao hơn so với đầu năm 2025.

Việc mua vàng của các ngân hàng trung ương trong tháng 10 và tháng 11 tiếp nối đà tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 3, với lượng mua ròng được báo cáo chính thức đạt 220 tấn. Con số này tăng 28% so với quý 2 và cao hơn 6% so với mức trung bình quý 3 trong 5 năm qua.

Hội đồng Vàng Thế giới cho biết sự gia tăng nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương trong quý 3 “ là bằng chứng cho thấy các ngân hàng trung ương tiếp tục bổ sung vàng một cách chiến lược, bất chấp việc phải đối mặt với giá cao hơn ”.

Tháng thứ hai liên tiếp, Ba Lan đứng đầu danh sách các nước mua vàng, bổ sung thêm 12 tấn vàng vào dự trữ của mình. Điều này nâng lượng vàng chính thức của nước này lên 543 tấn, chiếm 28% tổng dự trữ dựa trên giá vàng cuối tháng 11.

Vào tháng 9, Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đã công bố kế hoạch tăng lượng vàng dự trữ lên 30% tổng tài sản dự trữ của mình.

Khi công bố kế hoạch mở rộng hơn nữa dự trữ vàng của Ba Lan, Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan Adam Glapiński gọi vàng là “ khoản đầu tư an toàn duy nhất cho dự trữ quốc gia ” trong “ thời điểm khó khăn của biến động toàn cầu và việc tìm kiếm một trật tự tài chính mới ”.

Trong một cuộc phỏng vấn hồi đầu năm nay, Glapiński nhấn mạnh rằng vàng không liên quan trực tiếp đến bất kỳ chính sách kinh tế quốc gia nào, là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ khủng hoảng và giữ được giá trị thực của nó trong dài hạn.

“Đây là biểu tượng của sự ổn định, giúp nâng cao uy tín của chúng ta trong mắt các nhà đầu tư và đối tác nước ngoài.”

Tính đến thời điểm hiện tại, Ba Lan đứng đầu danh sách các nước mua vàng của ngân hàng trung ương với mức tăng 95 tấn dự trữ.

Tháng 11 là tháng thứ ba liên tiếp Brazil tăng lượng vàng dự trữ, bổ sung thêm 11 tấn vào kho dự trữ của mình. Trong ba tháng đó, Brazil đã tăng lượng vàng dự trữ thêm 43 tấn. Ngân hàng trung ương Brazil hiện chính thức sở hữu 172 tấn vàng, chiếm khoảng 6% tổng dự trữ.

Ngân hàng trung ương Uzbekistan tiếp tục gia tăng dự trữ vàng trong tháng thứ hai liên tiếp, báo cáo mức tăng 10 tấn trong tháng 11 sau khi mua thêm 9 tấn vào tháng 10. Bên phía Uzbekistan đã bán vàng trong tháng 9.

Việc các ngân hàng mua hàng từ các nước sản xuất trong nước – như Uzbekistan và Kazakhstan – liên tục thay đổi giữa mua và bán không phải là điều hiếm gặp.

Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan cũng có tâm trạng mua vào, tăng dự trữ thêm 8 tấn.

Ngân hàng Quốc gia Séc đã và đang tăng dự trữ vàng của mình với tốc độ chậm và ổn định. Tháng 11 vừa qua, ngân hàng này đã bổ sung thêm 2 tấn vàng, đánh dấu tháng tích lũy vàng thứ 33 liên tiếp. Hiện tại, Cộng hòa Séc nắm giữ 71 tấn vàng. Các quan chức Séc cho biết họ có kế hoạch tăng dự trữ vàng lên 100 tấn vào năm 2028.

Trung Quốc đã báo cáo tăng  dự trữ ngoại hối chính thức  trong 13 tháng liên tiếp, bổ sung thêm một tấn vào tháng 11. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng  lượng dự trữ chính thức của mình  thêm 401 tấn trong khoảng thời gian đó.

Tổng  lượng dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc hiện nay là hơn 2.300 tấn, chiếm khoảng 7% tổng dự trữ của nước này.

Hãy chú ý đến việc nhấn mạnh vào từ " chính thức ".

Trung Quốc nằm trong số các ngân hàng trung ương có khả năng nắm giữ lượng vàng lớn hơn nhiều so với con số công khai. Như Jan Nieuwenhuijs đã đưa tin, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang bí mật mua một lượng lớn vàng ngoài sổ sách. Theo dữ liệu được phân tích bởi nhà nghiên cứu nổi tiếng Money Metals, ngân hàng trung ương Trung Quốc hiện đang nắm giữ hơn 5.000 tấn vàng tiền tệ tại Bắc Kinh –  gấp hơn HAI LẦN so với con số đã được công khai.

Cuối cùng thì các phương tiện truyền thông chính thống cũng đã đưa tin về điều này.

Ngân hàng Quốc gia Cộng hòa Kyrgyzstan (2 tấn) và Ngân hàng Indonesia (1 tấn) là những người mua đáng kể khác.

Ngân hàng Trung ương Tanzania báo cáo đã mua 15 tấn vàng tinh luyện dùng làm tiền tệ trong năm đầu tiên thực hiện Chương trình Mua Vàng Nội địa. Mục tiêu đã nêu là nhằm tăng cường dự trữ ngoại hối của quốc gia.

Jordan và Qatar là hai quốc gia bán hàng đáng chú ý duy nhất trong tháng 11.

Nhìn chung, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã chậm lại phần nào trong năm 2025 (mặc dù có sự tăng mạnh trong ba tháng cuối năm). Số liệu cuối cùng của năm sẽ được công bố vào tháng tới.

Giá vàng tăng cao chắc chắn đã khuyến khích một số ngân hàng trung ương giảm tốc độ tích lũy vàng. Tuy nhiên, Hội đồng Vàng Thế giới cho biết sự gia tăng nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương trong quý 3 và hai tháng đầu quý 4 “ là bằng chứng cho thấy các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục bổ sung vàng một cách chiến lược, bất chấp giá vàng tăng cao ”.

Mặc dù tốc độ tích lũy vàng có phần chậm lại, Hội đồng Vàng Thế giới vẫn giữ quan điểm lạc quan.

“Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ của mình. Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2025 của chúng tôi cho thấy phần lớn (95%) người tham gia khảo sát kỳ vọng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tới, trong khi 43% tin rằng dự trữ vàng của chính họ cũng sẽ tăng trong cùng kỳ. Đáng chú ý, không ai trong số những người tham gia khảo sát dự đoán dự trữ vàng của họ sẽ giảm.”

Nhìn chung, các ngân hàng trung ương đã chính thức tăng lượng vàng dự trữ của mình thêm 1.044,6 tấn trong năm 2024. Đây là năm thứ 15 liên tiếp dự trữ vàng được mở rộng.

Năm ngoái là năm có mức tăng dự trữ vàng của ngân hàng trung ương lớn thứ ba trong lịch sử, chỉ thấp hơn 6,2 tấn so với năm 2023 và thấp hơn 91 tấn so với mức cao kỷ lục được thiết lập vào năm 2022 (1.136 tấn). Năm 2022 là năm có mức mua ròng cao nhất trong lịch sử, kể từ năm 1950, bao gồm cả thời điểm đình chỉ chuyển đổi đô la thành vàng vào năm 1971.

Để dễ hình dung hơn, dự trữ vàng của ngân hàng trung ương chỉ tăng trung bình 473 tấn mỗi năm trong giai đoạn từ năm 2010 đến năm 2021.

Các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới cho biết, “ Các ngân hàng trung ương có khả năng sẽ tiếp tục mua vào ồ ạt ”, đồng thời nhận định việc mua vào của các ngân hàng trung ương “ khá kiên cường ” bất chấp giá cả tăng nhanh.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng lưu ý rằng “đa dạng hóa” bằng cách “giảm bớt tài sản của Mỹ” là một trong những yếu tố thúc đẩy việc mua vàng của các ngân hàng trung ương. Nói cách khác, đó là quá trình phi đô la hóa.

“Chúng tôi không thấy hồi kết cho câu chuyện này trừ khi có sự thay đổi đáng kể trong căng thẳng địa chính trị. IMF đã hạ thấp triển vọng tăng trưởng của Mỹ hơn so với các nền kinh tế lớn khác, viện dẫn sự bất ổn về chính sách. Điều này cho thấy các quốc gia khác có thể có ảnh hưởng trong các cuộc đàm phán, mặc dù những cuộc đàm phán này thường kéo dài hàng tháng và hàng năm, chứ không phải hàng tuần. Do đó, chúng tôi không kỳ vọng bất kỳ giải pháp nào trong thời gian ngắn.”

Mike Maharrey