Đà Tăng Của "Bạc Xanh" USD: Sức Mạnh Ngắn Hạn Hay Ảo Tưởng Dài Hạn?

Bùng nổ ngắn hạn nhờ căng thẳng địa chính trị

Đồng USD vừa "lên đỉnh" trong phiên giao dịch ngày 13/4, sau khi đàm phán giữa Mỹ và Iran thất bại, đẩy giá dầu vọt cao. Cụ thể, USD mạnh lên 0,3% so với EUR (đạt 1,169 USD/EUR) và 0,25% so với GBP (1,342 USD/GBP). Tổng thống Donald Trump còn "đổ dầu vào lửa" bằng tuyên bố phong tỏa toàn bộ tuyến hàng hải Iran, khiến nhà đầu tư đổ xô tìm "nơi trú ẩn" an toàn.

Kể từ khi xung đột leo thang cuối tháng 2, USD đã tăng vọt khoảng 2% so với rổ tiền tệ chính. Giá dầu phi mã, điều kiện tài chính Mỹ siết chặt – tất cả đang "bóp nghẹt" EUR, GBP và các đồng tiền khác, vốn dễ tổn thương hơn vì phụ thuộc năng lượng nhập khẩu. Mỹ thì khác: tự chủ dầu khí giúp "bạc xanh" hưởng lợi lớn!

Nhưng sao chuyên gia cảnh báo: "Đừng vội mừng"?

Các nhà phân tích HSBC thẳng thắn: Đà tăng này khó bền vững dài hạn, dù ai cũng dễ hiểu lý do điều chỉnh dự báo theo hướng USD mạnh hơn lúc này. Tại sao? Họ chỉ ra hai "gót chân Achilles" rõ rệt:

• Bất ổn kinh tế - chính sách làm Fed "thận trọng"
  Chủ tịch Fed Jerome Powell từng nói: "Khi tầm nhìn mờ mịt, giảm tốc mới là lựa chọn khôn ngoan, chứ không đảo chiều hoàn toàn". Dịch ra: Fed sẽ giữ lập trường trung lập, tránh thắt chặt mạnh tay – yếu tố then chốt thường "nuôi dưỡng" USD.
• Không có "cú hích" lãi suất
  Fed chưa bước vào chu kỳ tăng lãi suất, cũng chẳng phát tín hiệu "diều hâu" (thắt chặt). Không có nền tảng vững chắc, USD khó "bay cao" mãi trên mọi mặt trận.

Tín hiệu đảo chiều từ vàng và dầu?

Trong lúc USD tỏa sáng, vàng – "vua trú ẩn" – lại lao dốc 10% từ đỉnh lịch sử. Nhưng HSBC dự báo: Vàng sẽ trở lại vương miện nếu xung đột dịu bớt, eo biển Hormuz thông thoáng và dầu ổn định ở mức thấp. Lúc đó, USD có nguy cơ "hụt hơi" nhanh chóng!

Kết luận: USD đang "lợi dụng" hỗn loạn địa chính trị, nhưng thiếu "động cơ nội tại" mạnh mẽ từ Fed và kinh tế Mỹ. Nhà đầu tư thông minh nên cảnh giác – đà tăng này có thể chỉ là "bong bóng" chờ xì hơi!