Dầu mỏ: Mối liên kết tích cực bị mất

Giá một thùng dầu WTI đã giảm trong bốn trong năm phiên gần đây, nhấn mạnh sự thống trị của phe gấu. Việc bán ra đang gia tăng khi giá tăng trên 78 đô la, gần với các mức kỹ thuật quan trọng.

Tuần trước, dầu đã không duy trì được đà tăng tích cực của đầu tháng và giảm do hoạt động bán ra tích cực. Mối tương quan tích cực giữa dầu và chỉ số cổ phiếu đã bị phá vỡ, với dầu giảm trong khi cổ phiếu ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong nhiều tháng. Điều này đi kèm với đồng đô la suy yếu và mức cao lịch sử của vàng, những người bạn đồng hành truyền thống của thị trường dầu tăng giá.

Hoạt động khoan vẫn yếu, với số lượng giàn khoan dầu giảm từ 485 xuống 483 vào tuần trước, và bao gồm cả khí đốt tự nhiên, từ 588 xuống 586. Nguồn cung dầu giảm từ mức kỷ lục 13,4 triệu thùng/ngày xuống mức quen thuộc hơn là 13,3 triệu thùng/ngày. Các nhà sản xuất đang duy trì sản lượng tối đa với hoạt động khoan thấp trong lịch sử, nhiều khả năng là do không muốn đầu tư vào việc mở rộng sản xuất hơn là chủ động tăng hiệu quả.

Lượng dầu thô tồn kho thương mại thấp hơn 2% so với một năm trước, nằm trong phạm vi biến động bình thường và không có tác động rõ ràng nào đến giá cả. Hoạt động mua vẫn tiếp tục trong dự trữ chiến lược, tăng 8,5% so với mức thấp nhất của hơn một năm trước nhưng vẫn thấp hơn 42% so với mức thấp nhất trong bốn năm. Với tốc độ mua hiện tại, sẽ mất gần mười năm để đưa dự trữ chiến lược trở lại mức đầu tháng 7 năm 2020.

Đầu tư thượng nguồn bị kìm hãm, việc bổ sung dự trữ và tăng mua vào ở các thị trường liên quan đã không thể đảo ngược tình thế chống lại dầu. Các yếu tố kỹ thuật vẫn tiếp tục chi phối. Vào đầu tuần trước, dầu đã ở trên mức trung bình động 200 tuần. Ở mức cao là 78,7 đô la, giá đã tiến gần đến mức trung bình động 50 tuần (79,1 đô la). Tuy nhiên, mức đóng cửa hàng tuần là âm và sự sụt giảm tiếp tục vào thứ Hai.

Đường trung bình động 200 tuần, vốn là mức hỗ trợ mạnh trong ba năm qua, hiện có khả năng cao trở thành mức kháng cự nghiêm trọng. Vào cuối tháng 7, dầu đã thoát khỏi xu hướng củng cố đã hình thành từ tháng 4 năm 2022. Một nỗ lực không thành công để tăng cao hơn có thể làm tăng cường bán và trở thành chỉ báo về sự đảo ngược xu hướng dài hạn.

Trong ngắn hạn, chúng tôi đang theo dõi hành lang giảm giá đã diễn ra từ tháng 4. Việc di chuyển đến ranh giới thấp hơn trong xu hướng này cho thấy giá sẽ giảm xuống 70 đô la vào cuối tháng.

Alexander Kuptsikevich