Dầu tăng do tin đồn ở Trung Đông, USD suy yếu

Cổ phiếu Hoa Kỳ đã giảm vào hôm qua kết thúc đợt tăng giá kéo dài sáu ngày và đồng đô la Mỹ suy yếu khi đợt bán tháo trái phiếu kho bạc dài hạn của Hoa Kỳ tiếp tục. Động thái này diễn ra trong bối cảnh các cuộc đàm phán ngân sách căng thẳng ở Washington về chi tiêu thâm hụt và dự luật cắt giảm thuế khổng lồ được đề xuất, càng trở nên trầm trọng hơn do Moody's hạ xếp hạng tín nhiệm Hoa Kỳ gần đây. Mối quan ngại rất đơn giản: nếu Hoa Kỳ không thể cắt giảm chi tiêu trong khi cũng ban hành các đợt cắt giảm thuế toàn diện, thì thâm hụt sẽ tiếp tục tăng vọt. Và nếu thị trường nếu các nhà đầu tư không sẵn lòng tham gia, thì chính phủ không thể làm gì nhiều. Bạn còn nhớ cuộc khủng hoảng ngân sách nhỏ Liz Truss ở Anh không? Nếu các nhà đầu tư nói không, thì tức là không. Hiện tại, các nhà đầu tư vẫn còn hoài nghi. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Hoa Kỳ đang dao động ngay dưới mốc 5% mức cao nhất kể từ năm 2023 và đang tiến gần đến mức chưa từng thấy kể từ năm 2007.

Trên thị trường ngoại hối, các nhà giao dịch quyền chọn vẫn bi quan về triển vọng của đồng đô la trong năm 2025. Theo Bloomberg, sự đảo ngược rủi ro trong một năm - thước đo phản ánh liệu các nhà đầu tư có phòng ngừa rủi ro nhiều hơn bằng quyền mua hay quyền bán - đã giảm xuống mức tiêu cực nhất trong hồ sơ. Điều này đáng chú ý vì sự đảo ngược rủi ro hiếm khi chuyển sang tiêu cực mạnh trong quá khứ. Các nhà đầu tư thường không phòng ngừa rủi ro trước sự mất giá của đồng đô la; theo lịch sử, đồng bạc xanh đã thu hút các dòng tiền trú ẩn an toàn trong thời kỳ căng thẳng của thị trường toàn cầu. Nhưng mối quan hệ đó dường như đang bị phá vỡ. Nếu đồng đô la không còn được coi là nơi trú ẩn an toàn đáng tin cậy, thì các nhà đầu tư cần phòng ngừa rủi ro ngoại hối khi mua các tài sản được định giá bằng đô la - ngay cả cổ phiếu S&P 500 hoặc Nasdaq . Nhu cầu bảo vệ bổ sung đó có thể khuếch đại áp lực lên đồng đô la.

Tóm lại, đồng đô la hiện đang phải đối mặt với hai thách thức: áp lực giảm từ kỳ vọng tăng trưởng yếu và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thận trọng, kết hợp với khả năng mất đi vị thế là nơi trú ẩn an toàn.

Giá dầu tăng do tin đồn ở Trung Đông, USD suy yếu

Dầu thô Mỹ tăng vọt lên trên đường trung bình động 50 ngày (DMA) vào sáng nay sau các báo cáo rằng Israel đang chuẩn bị tấn công Iran. Tuy nhiên, dầu thô đã giảm trở lại dưới đường trung bình động 50 ngày (DMA) khi phe mua không giữ được đường này. Triển vọng trung hạn đối với dầu vẫn là bi quan, chịu ảnh hưởng bởi nhu cầu toàn cầu không chắc chắn và nguồn cung dồi dào. Đối với các nhà giao dịch dài hạn, mức kháng cự nằm ở mức 65,30 đô la mức thoái lui Fibonacci 38,2% của đợt giảm trong năm nay. Mức này có thể mang lại cơ hội bán khi giá phục hồi, trừ khi căng thẳng ở Trung Đông leo thang hơn nữa.

Căng thẳng địa chính trị gia tăng và nhu cầu giảm dần đối với đồng đô la đã thúc đẩy vàng, đồng euro, đồng franc Thụy Sĩ và đồng yên Nhật. Vàng đã tăng trở lại trên mức 3.300 đô la một ounce vào sáng nay. Tỷ giá USD/CHF đã tiếp tục giảm mạnh, làm dấy lên mối lo ngại về khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu Thụy Sĩ và làm tăng khả năng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) cắt giảm lãi suất xuống 0% vào tháng tới. Ngoài ra còn có suy đoán rằng SNB có thể can thiệp gần mức 0,92 để ngăn chặn đồng franc tăng giá quá mức so với đồng euro, vì 40–45% hàng xuất khẩu của Thụy Sĩ được chuyển đến khu vực đồng euro.

Trong khi đó, đồng Euro vẫn mạnh. EUR/USD đã tăng đà tăng kể từ khi bật lên khỏi đường 50-DMA vào đầu tháng này. Các chỉ báo xu hướng và đà tăng vẫn chưa chuyển sang tăng giá rõ rệt, nhưng RSI vẫn ở mức trung bình—cho thấy có thể tăng thêm nữa.

Đồng bảng Anh đang chuẩn bị cho một lần thử nghiệm khác ở mức 1,35—lần thử thứ ba trong tám tháng qua. Tuy nhiên, đồng bảng Anh vẫn tiếp tục hoạt động kém hiệu quả so với đồng euro, bất chấp những tiến triển gần đây trong các cuộc đàm phán hậu Brexit. Điều này có thể phản ánh nhận thức rằng thỏa thuận mới có lợi cho lục địa châu Âu, hoặc có thể là một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm rộng rãi hơn vào đồng euro trong bối cảnh đồng đô la đang gặp khó khăn.

Ở Nhật Bản, USD/JPY đang trượt trở lại mức 140 sau khi phá vỡ dưới mức 144 trong phiên giao dịch tại Tokyo. Dữ liệu thương mại mới nhất cho thấy tăng trưởng xuất khẩu chậm lại và nhập khẩu giảm ít hơn dự kiến có thể là do đồng yên mạnh gần đây và căng thẳng thương mại gia tăng. Trong khi các dữ liệu này ám chỉ tăng trưởng chậm hơn, thị trường trái phiếu Nhật Bản đang định giá việc tiếp tục chính sách bình thường hóa của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), với khả năng tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Kỳ vọng đó đã đẩy lợi suất lên cao hơn và đang gây áp lực lên Nikkei, hiện đang kiểm tra đường 100-DMA theo hướng giảm.

Tuy nhiên, cổ phiếu châu Âu đang được hưởng lợi từ sự quan tâm mới của nhà đầu tư đối với cổ phiếu quốc phòng và quan điểm cho rằng đồng euro mạnh hơn có thể giúp kiềm chế lạm phát ở khu vực đồng euro. Điều đó, đến lượt nó, sẽ cho phép Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) áp dụng lập trường thích ứng hơn.

Ipek Ozkardeskaya