Để duy trì tiến độ lạm phát PCE, chi tiêu sẽ phải giảm

Bản tóm tắt

Báo cáo hôm nay về thu nhập và chi tiêu cá nhân trong tháng 6 là chỉ báo quan trọng cuối cùng trước cuộc họp của Fed vào tuần tới và mặc dù có nhiều thông tin cần giải thích, nhưng không có gì thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 hoặc ngăn cản việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Lạm phát hạ nhiệt, chi tiêu không

Số liệu về người tiêu dùng ngày nay có thể không thực sự đáng tin cậy đối với những người hy vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất như lúc đầu. Mức tăng hàng tháng của chỉ số PCE tiêu đề (+0,1%) và chỉ số PCE cốt lõi (+0,2%) cung cấp thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang hướng tới mục tiêu, nhưng chi tiêu cho dịch vụ vẫn còn quá mạnh.

Vào đầu năm nay, chi tiêu mạnh tay khiến các doanh nghiệp ít có động lực để cân nhắc kỹ lưỡng về việc tăng giá. Nhưng chi tiêu của người tiêu dùng đã giảm xuống, mặc dù chỉ giảm dần. Các công ty tiêu dùng đã báo cáo rằng người mua đang trở nên kén chọn hơn và nhạy cảm hơn về giá; có một số dấu hiệu cho thấy điều đó trong dữ liệu kinh tế , nhưng đây không phải là trường hợp chắc chắn thường được nêu trong các thông báo thu nhập. Một nơi dễ nhận thấy là các mặt hàng hàng hóa bền có giá trị lớn, nơi việc mua hàng thường đòi hỏi phải có tài chính. Chi tiêu thực tế cho hàng hóa bền đã giảm 0,2% vào tháng 6 và hiện đã giảm trong hai trong ba tháng qua. Điểm yếu của hàng hóa bền trong tháng gần đây nhất có thể là do chi tiêu cho xe cơ giới giảm 2,6%.

Tải xuống Chỉ số kinh tế đầy đủ

Wells Fargo Research Team