Điều gì sẽ xảy ra với giá Ethereum sau khi Đạo luật Minh bạch thất bại?

• Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và phát tín hiệu rằng có thể sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất nữa.
• Ethereum hiện đang đối mặt với chính sách tiền tệ thắt chặt hơn sau thất bại của Đạo luật CLARITY.
• Mức giá quan trọng trong ngắn hạn của ETH nằm quanh mức 2.300 đô la, mức giá thực tế mà nó đạt được.

Ethereum (ETH) và toàn bộ thị trường tiền điện tử đã cảm nhận được tác động của việc Đạo luật Minh bạch không được Thượng viện thông qua. Các nhà phân tích đã ca ngợi dự luật này như một động lực lớn cho loại tiền điện tử lớn thứ hai thế giới .

Kỳ vọng rằng sự tăng giá của nó sẽ kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ giờ đây đã được thiết lập lại. Sự thất bại này đã để lại dấu ấn trên thị trường ETH.

Trong số này, bao nhiêu phần trăm là do phiếu bầu?

Trong 24 giờ qua, toàn bộ thị trường tiền điện tử đã giảm 4,7%. Ethereum giảm 3,4% xuống còn khoảng 2.388,68 đô la.

Các quỹ Ethereum giao ngay niêm yết tại Mỹ cũng chứng kiến ​​đợt bán tháo mạnh. Chúng ghi nhận dòng tiền chảy ra lớn nhất kể từ tháng Giêng vào thứ Ba khi dự luật bị đình trệ.

Không phải tất cả hoạt động bán tháo đều bắt đầu ở Washington. ETH đã giảm giá trước khi Thượng viện bỏ phiếu, và tiếp tục giảm mạnh hơn nữa sau khi kết quả được công bố.

Dữ liệu từ các sàn giao dịch cũng cho thấy điều tương tự. CryptoQuant ghi nhận khoảng 709.400 ETH được chuyển vào Binance vào ngày 11 tháng 9, bốn ngày trước cuộc bỏ phiếu. Đó là tổng lượng giao dịch hàng ngày cao nhất kể từ tháng 6.

Dòng tiền đổ vào sàn giao dịch lớn có thể báo hiệu rằng có thêm nhiều loại tiền điện tử đang được đưa vào thị trường để bán. Tuy nhiên, việc nhận được tiền gửi từ sàn giao dịch không có nghĩa là những đồng tiền đó đã được bán.

Điều gì sẽ xảy ra với giá Ethereum tiếp theo?

Cuộc bỏ phiếu thất bại đã loại bỏ một yếu tố tiềm năng thúc đẩy giá ETH trong ngắn hạn. Tuy nhiên, động lực cung cầu dài hạn của nó vẫn không thay đổi.

CryptoQuant ước tính dự trữ ETH trên các sàn giao dịch ở mức 14,6 triệu ETH, mức thấp nhất kể từ năm 2016. Dự trữ đã giảm đều đặn kể từ năm 2022, và lượng ETH đổ vào tuần này hầu như không đáng kể so với xu hướng đó.

Việc đặt cọc cũng tiếp tục hấp thụ nguồn cung. Nhà phân tích Leon Waidmann cho biết tổng số ETH được đặt cọc đạt 43 triệu, một con số kỷ lục, tương đương gần 35% tổng nguồn cung.

Các đồng tiền đang chờ xử lý trên trình xác thực không thể được bán cho đến khi hàng đợi được xử lý xong. Điều này dẫn đến lượng ETH có sẵn để giao dịch ít hơn so với bất kỳ chu kỳ nào trước đây.

Giá trị định giá cũng đã được cải thiện. Nhà phân tích MorenoDV lưu ý rằng tỷ lệ MVRV của ETH đã vượt qua mức 1 và duy trì ở mức đó trong vài phiên giao dịch. ETH cũng đang giao dịch ở mức giá cao hơn giá thực tế, gần 2.300 đô la.

“Việc chỉ số MVRV duy trì ở mức > 1 cùng với việc ETH giữ vững trên mức giá thực tế khoảng 2.300 USD sẽ củng cố luận điểm rằng tháng 6-7 đánh dấu điểm đáy của chu kỳ và thị trường đang chuyển từ giai đoạn phục hồi sang giai đoạn mở rộng,” nhà phân tích cho biết.

Tuy nhiên, các tín hiệu không hoàn toàn rõ ràng. Chỉ số Coinbase Premium của CryptoQuant ở mức gần -0,08, cho thấy nhu cầu giao ngay tại Mỹ yếu hơn so với thị trường nước ngoài.

Nhìn chung, nguồn cung ETH vẫn đang dồi dào, nhưng nhu cầu vẫn chưa đủ mạnh để đối trọng với áp lực bán gần đây.

Washington rút lui, Fed tăng lương.

Không phải ai cũng coi Đạo luật Minh bạch là mang tính quyết định. Trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale lập luận rằng tiền điện tử có thể phát triển mà không cần đến đạo luật này.

Sự chú ý hiện đã chuyển hoàn toàn sang chính sách tiền tệ. Hôm thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, lên mức mục tiêu từ 3,75% đến 4,00%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên của Mỹ trong hơn ba năm, và tất cả 12 thành viên bỏ phiếu đều ủng hộ động thái này.

Tín hiệu quan trọng hơn đến từ những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Mười sáu trong số 18 nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện dự đoán sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm 2026. Dự báo của họ cho thấy lãi suất sẽ ở mức 4,00% đến 4,25% vào cuối năm và duy trì ở mức tương tự vào cuối năm 2027.

Chủ tịch Kevin Warsh cũng bác bỏ hy vọng rằng động thái hôm thứ Tư sẽ chỉ là trường hợp cá biệt. Ông cho rằng lạm phát vẫn ở mức cao và lập luận rằng các điều kiện tài chính khó có thể được mô tả là thắt chặt. Lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la tăng sau quyết định và các dự báo được cập nhật.

Điều đó khiến kết quả gần hơn với kịch bản giảm giá mà nhà phân tích Ted Pillows đã vạch ra trước khi đưa ra quyết định.

“Nếu Fed tuyên bố việc tăng lãi suất này chỉ là một lần duy nhất, tôi dự đoán thị trường sẽ tăng mạnh,” Pillows nhận định. “Nhưng nếu Warsh tiếp tục nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2% của Fed, thị trường sẽ coi đây là tín hiệu về những đợt tăng lãi suất tiếp theo. Trong trường hợp đó, sẽ có sự bán tháo trên thị trường chứng khoán, tiền điện tử và thậm chí cả kim loại quý, trong khi lợi suất trái phiếu sẽ tăng vọt.”

Đối với Ethereum, điều đó tạo ra một trở ngại ngắn hạn khác sau thất bại của Đạo luật Minh bạch. Lượng dự trữ trao đổi giảm và mức độ đặt cọc kỷ lục tiếp tục làm thắt chặt nguồn cung khả dụng, nhưng việc tăng lãi suất hơn nữa có thể gây áp lực lên nhu cầu đối với các tài sản rủi ro.

Do đó, thử thách tiếp theo là liệu ETH có thể giữ vững mức giá hiện tại gần 2.300 đô la trong khi thị trường điều chỉnh theo triển vọng chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài hơn dự kiến ​​hay không.

BeInCrypto