Đồng bạc xanh củng cố sau động thái của Fed và đồng Yên giảm sau khi BoJ giữ nguyên quan điểm

Tổng quan: Hoa Kỳ đã đồng ý không chặn các công ty con của các công ty Trung Quốc bị trừng phạt và không áp dụng phí cảng đối với các tàu Trung Quốc mà bề ngoài đã kích hoạt việc thắt chặt các hạn chế xuất khẩu đất hiếm/nam châm của Trung Quốc. Trung Quốc đã đồng ý đình chỉ những hạn chế đó trong một năm và bãi bỏ thuế đối với các chuyến ghé cảng của tàu do Hoa Kỳ sản xuất/vận hành. Bắc Kinh cũng sẽ mua đậu nành của Hoa Kỳ và một số báo cáo cho biết cả năng lượng nữa. Rõ ràng, chip Blackwell của Nvidia không phải là chủ đề của các cuộc đàm phán. Ngay cả với sức mạnh công nghệ của Hoa Kỳ, cơ sở hạ tầng giáo dục và vật chất để xây dựng năng lực xử lý đất hiếm và nam châm sẽ mất hơn một năm. Thỏa thuận này có thể sẽ bị chỉ trích rộng rãi bởi những người theo chủ nghĩa diều hâu dường như thống trị cơ quan thiết lập chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ. Trong khi đó, việc cắt giảm theo chủ nghĩa diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang hôm qua đã khiến thị trường thu hẹp khả năng cắt giảm vào tháng 12 (từ hơn 90% một chút vào hôm qua xuống còn khoảng 73%) đã giúp nâng giá đồng bạc xanh và nó phần lớn đang củng cố vào hôm nay. Ngoại lệ chính là đồng yên Nhật, đã giảm xuống mức thấp nhất trong tám tháng sau quyết định giữ nguyên dự báo kinh tế từ tháng 7 của Ngân hàng Nhật Bản. Đồng đô la đã chạm mức gần 154 yên.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt sau quyết định của FOMC đã giúp thúc đẩy lãi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm hôm nay. Lợi suất chuẩn tăng 2-4 điểm cơ bản tại Châu Âu. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ ở mức 4,06%. Cổ phiếu chủ yếu giảm hôm nay. Tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, trong số các sàn giao dịch lớn, chỉ có Nhật Bản và Hàn Quốc, những nước đã đạt được thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ, bao gồm cả tàu ngầm chạy bằng nhiên liệu hạt nhân, tăng. Chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu giảm phiên thứ ba, khớp với mức giảm dài nhất trong vài tháng. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ giảm. Vàng vững chắc, nhưng chủ yếu nằm trong phạm vi của ngày hôm qua. Giá vàng đang thăm dò mức 4000 đô la vào buổi sáng tại Châu Âu. Giá dầu WTI tháng 12 cũng đang giao dịch lặng lẽ trong phạm vi hẹp quanh mức 60 đô la.

USD: Đúng như dự đoán rộng rãi (96% trong số 81 nhà kinh tế trong cuộc khảo sát của Bloomberg và 98% không tính đến thị trường tương lai), Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện lần cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm thứ hai trong năm. Cục cũng báo hiệu sẽ ngừng việc tháo gỡ bảng cân đối kế toán (QT) vào cuối tháng 11. Các chứng khoán được thế chấp bằng thế chấp đáo hạn sẽ được thay thế bằng trái phiếu kho bạc. Có hai ý kiến ​​phản đối. Ý kiến ​​ủng hộ việc cắt giảm 0,50 điểm cơ bản đã được dự đoán rộng rãi nhưng không phải Miran. Ý kiến ​​còn lại đến từ Chủ tịch Fed khu vực Schmid, người ủng hộ chính sách ổn định. Chúng tôi nghi ngờ ý kiến ​​phản đối của ông là do lạm phát tăng cao chứ không phải do thiếu dữ liệu. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell tỏ ra ít ôn hòa hơn và nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là kết quả chắc chắn, như thị trường phái sinh đã thể hiện. Chỉ số Dollar Index đã phục hồi trong cuộc họp báo của Powell và đạt 99,35, mức cao mới trong hai tuần. Chỉ số này đang giao dịch lặng lẽ trong ngày hôm nay giữa khoảng 98,90 và 99,20. Mức kháng cự gần mức cao nhất trong tháng này nằm trong khoảng 99,45-55. Trên mức đó, phạm vi ngắn hạn có thể mở rộng đến khoảng 100,00-25. GDP quý 3 dự kiến ​​công bố hôm nay, nhưng việc chính phủ đóng cửa tiếp tục gây gián đoạn, và bắt đầu từ ngày 1 tháng 11, Chương trình Hỗ trợ Dinh dưỡng Bổ sung (SNAP) sẽ ngừng được gửi đến khoảng 40 triệu người Mỹ, mặc dù trong lần đóng cửa chính phủ gần đây nhất của Tổng thống Trump, khoản hỗ trợ này vẫn được cung cấp. Khoảng 40% người nhận là trẻ em, 18% là người cao tuổi và 11% là người khuyết tật. Trong số những người còn lại, ước tính cho thấy 70% là những người được gọi là "người lao động nghèo" vì họ không kiếm được "mức lương đủ sống". Công cụ theo dõi GDP của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy mức tăng trưởng trong quý 3 tăng tốc lên 3,9%. Dự báo trung bình trong khảo sát của Bloomberg là 2,7% và 3,0% (hai cuộc khảo sát khác nhau đã được báo cáo).

EURO: Đồng euro đã bị giới hạn trong phạm vi không mấy ấn tượng khoảng 1,1615-1,1670 đô la trong tuần này cho đến cuộc họp báo của Fed khi nó được bán ra ở mức khoảng 1,1575 đô la. Nó đã giữ trên 1,1595 đô la vào hôm nay, nhưng mục tiêu kỹ thuật tiếp theo là khoảng 1,1540 đô la. Kết quả của cuộc họp ECB sẽ sớm được biết, nhưng không có nhiều nghi ngờ rằng họ sẽ giữ nguyên chính sách. Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái có thể nhạy cảm với các bình luận của Chủ tịch ECB Lagarde . Sớm hơn hôm nay, có báo cáo rằng nền kinh tế khu vực đồng euro đã tăng trưởng 0,1% trong quý 3 và tương tự như trong quý 2. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 9 ổn định ở mức 6,3%. Nền kinh tế Đức và Ý trì trệ, trong khi nền kinh tế Pháp bất ngờ tăng trưởng 0,5% (0,3% trong quý 2). Trước khi công bố chỉ số CPI tổng hợp sơ bộ tháng 10 vào ngày mai, các bang của Đức đã báo cáo, và con số này có vẻ phù hợp với mức tăng 0,2%-0,3% so với tháng trước trên toàn quốc, khiến tỷ lệ CPI theo năm giảm từ 2,4% xuống còn 2,2%-2,3%. CPI của Tây Ban Nha tăng mạnh hơn dự kiến, tăng 0,5%, đạt tốc độ 3,2% so với cùng kỳ năm trước (theo tiêu chuẩn EU).

CNY: Đồng đô la dường như đã tìm thấy sự hỗ trợ trong vài phiên gần đây, ở mức cao hơn một chút so với CNH7,09. Mức thấp nhất trong năm được ghi nhận gần CNH7,0850 vào ngày 17 tháng 9, lần cuối cùng Fed cắt giảm lãi suất. Đồng đô la đã giao dịch ngắn hạn trên CNH7,10 ngay trong cuộc họp báo của Fed. Sự phục hồi của đồng đô la đã được mở rộng lên mức cao nhất trong ba ngày vào hôm nay, cao hơn một chút so với CNH7,11. Mức kháng cự gần đó có thể nằm trong khu vực CNH7,1250-CNH7,1300. Sau khi thiết lập tỷ giá cố định của đồng đô la ở mức thấp mới trong năm trong mỗi phiên trong ba phiên vừa qua, PBOC đã thiết lập tỷ giá tham chiếu cao hơn một chút vào hôm nay (CNY7,0864 so với CNY7,0843 ngày hôm qua). Tổng thống Trump và Tập Cận Bình đã gặp nhau vào đầu ngày hôm nay. Một thỏa thuận đình chiến thương mại không dễ dàng khác đã được đàm phán. Hai hành động mà Trung Quốc tuyên bố là thúc đẩy việc mở rộng các yêu cầu cấp phép xuất khẩu đất hiếm, cụ thể là các công ty bị trừng phạt thành các công ty con của các công ty bị trừng phạt khác và tiếp tục đánh thuế cảng, đã bị hủy bỏ. Cả hai bên đã tạm dừng thu phí cảng trong một năm. Hoạt động xuất khẩu đất hiếm của Trung Quốc cũng sẽ bị tạm dừng trong một năm. Trung Quốc đã đồng ý nối lại việc mua đậu nành và có thể cũng sẽ mua thêm năng lượng từ Mỹ. Ngày mai, Trung Quốc sẽ công bố chỉ số PMI tháng 10 và dự kiến ​​sẽ không có nhiều thay đổi.

JPY: Vào đầu tuần, đồng bạc xanh đã kiểm tra lại mức cao nhất trong tám tháng được thiết lập vào đầu tháng này gần JPY153,25. Đợt tăng giá kéo dài bảy ngày đã bị chặn lại với sự trợ giúp của sự can thiệp bằng lời nói nhẹ nhàng. Với việc tăng lãi suất của Hoa Kỳ sau khi cắt giảm lãi suất FOMC, đồng đô la đã giao dịch trở lại trên JPY153. Nó đã nhảy vọt lên gần JPY154 vào hôm nay sau khi Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất mục tiêu ở mức 0,50%, với hai ý kiến ​​phản đối như trước đây ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức. Trong cuộc khảo sát của Bloomberg, 59 trong số 63 nhà kinh tế (~ 94%) được khảo sát đã dự đoán kết quả này và thị trường hoán đổi có khoảng 87% khả năng chính sách ổn định được chiết khấu. Trong khi giữ nguyên hầu hết các dự báo kinh tế so với lần lặp lại vào tháng 7, dự báo tăng trưởng đã được nâng lên 0,7% từ 0,6%. Thống đốc Ueda tiếp tục chỉ ra rằng nếu nền kinh tế diễn ra như các quan chức mong đợi, thì sẽ có dư địa cho lãi suất cao hơn. BOJ cũng đã cung cấp thông tin cập nhật về dự báo kinh tế của mình. Tuy nhiên, tình hình kinh tế Nhật Bản sẽ sáng sủa hơn vào ngày mai, sau khi nước này công bố số liệu thất nghiệp, sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ trong tháng 9. Cần nhớ rằng tháng 8 là một tháng đặc biệt khó khăn đối với nền kinh tế Nhật Bản và dường như đã có dấu hiệu khởi sắc hơn trong tháng 9. Tokyo sẽ công bố CPI tháng 10. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có thể đã giảm nhẹ, nhưng các biện pháp kiểm soát lạm phát có thể đã được cải thiện.

GBP: Đồng bảng Anh giao dịch kém. Kể từ ngày 17 tháng 9, khi Fed cắt giảm lãi suất lần cuối, đồng tiền này đã giảm gần 4,3%. Đồng tiền này đã mất hơn một nửa trong chín phiên giao dịch gần nhất. Hôm qua, đồng tiền này được bán xuống khoảng 1,3140 đô la, mức giá này đã hỗ trợ cho cả tháng 5 và tháng 8. Mức giá này tương ứng với mức thoái lui (38,2%) của đợt tăng giá trong năm nay, đạt đỉnh vào tháng 7 ở mức thấp hơn một chút so với 1,3800 đô la. Đồng tiền này đang củng cố trong một phạm vi hẹp ngày hôm nay giữa khoảng 15 tick ở cả hai bên của 1,3200 đô la. Việc bán tiếp theo có thể nhắm mục tiêu vào vùng 1,2950-1,3000 đô la. Mặc dù lịch kinh tế nhẹ trong tuần này , thị trường hoán đổi đã tăng nhẹ khả năng Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất vào tuần tới lên khoảng 27% từ mức dưới 24% vào cuối tuần trước. Áp lực bán đối với đồng bảng Anh có thể đã trở nên trầm trọng hơn vào cuối tháng khi các nhà quản lý danh mục đầu tư chuẩn bị cho ngân sách chính phủ vào tháng tới.

CAD: Đồng đô la Canada tiếp tục đà phục hồi ngay cả sau khi Ngân hàng Canada cắt giảm lãi suất. Đồng đô la Mỹ đã được bán ra dưới mức 1,3890 CAD một chút và chạm mức thấp nhất kể từ ngày 25 tháng 9. Cần nhớ rằng trước cuối tuần, đồng đô la đã kiểm tra vùng 1,4040 CAD. Việc mất 1,3900 CAD đồng nghĩa với việc đồng bạc xanh đã mất khoảng một nửa mức tăng kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng trước. Đồng bạc xanh đã phục hồi mạnh mẽ sau quyết định của FOMC và trở lại mức cao nhất trong phiên gần 1,3955 CAD, để lại một nến búa tăng giá . Không có động thái mua vào đồng đô la Mỹ nào diễn ra trong ngày hôm nay. Thay vào đó, đồng bạc xanh đang củng cố trong phạm vi hẹp giữa 1,3925 CAD-1,3950 CAD. Ngân hàng Canada đã cắt giảm 0,25 điểm vào hôm qua và lãi suất cho vay qua đêm hiện ở mức 2,25%. Thị trường nghi ngờ rằng điều này sẽ khiến ngân hàng trung ương không còn giữ được vị thế trong một thời gian. Thị trường hoán đổi có khoảng 60% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất nữa trong quý 2 năm 2026. Ngày mai, Canada sẽ công bố GDP tháng 8. Dự kiến ​​mức tăng trưởng sẽ ổn định sau khi ghi nhận mức tăng trưởng 0,2% vào tháng 7.

AUD: Đồng đô la Úc đã phá vỡ đà tăng bốn ngày hôm qua, chủ yếu là do phản ứng trong cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell. Với mức tăng của ngày hôm qua, mục tiêu thoái lui (61,8%) của mức lỗ từ mức cao nhất trong năm được thiết lập vào ngày 17 tháng 9 (cao hơn một chút so với 0,6705 đô la). Các mức tăng gần đây đã đủ mạnh để nâng đường trung bình động năm ngày lên trên đường trung bình động 20 ngày lần đầu tiên kể từ cuối tháng 9. Mức cao nhất của ngày hôm qua gần 0,6620 đô la đã tiến gần đến mức cao nhất trong tháng ~ 0,6630 đô la nhưng đã giảm mạnh xuống còn 0,6555 đô la vào khoảng thời gian diễn ra cuộc họp báo của Fed Powell. Đồng đô la Úc đang ở trong khoảng một phần ba xu dưới 0,6600 đô la cho đến nay trong ngày hôm nay. Sau CPI quý 3 của ngày hôm qua, thị trường tương lai đã hạ cấp khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Mức giá phù hợp với khả năng thấp hơn 10% một chút, giảm so với khoảng 55% vào cuối tuần trước. Lãi suất mục tiêu tiền mặt qua đêm là 3,60% và thị trường hoán đổi đang chiết khấu lãi suất cuối kỳ gần 3,35%.

MXN: Đồng đô la bị giới hạn trong phạm vi được thiết lập vào cuối tuần trước: ~MXN18,3430-MXN18,4650 cho đến cuộc họp FOMC, khi đồng đô la tăng giá trong thời gian ngắn lên MXN18,5025. Đồng đô la ổn định quanh mức MXN18,4850, đây là mức đóng cửa cao nhất trong vài tuần. Hôm nay, đồng đô la đang củng cố trong phạm vi MCN18,45-MXN18,50. Mexico báo cáo GDP quý 3 hôm nay. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg dự đoán mức giảm 0,4% trong quý. Có thể tiết lộ nhiều hơn là dự báo so với cùng kỳ năm trước là mức giảm 0,3%. Nếu chính xác, đây sẽ là lần đầu tiên mức giảm so với cùng kỳ năm trước kể từ quý 1 năm 2021. Điều này có thể khuyến khích nhiều suy đoán hơn về việc cắt giảm lãi suất mục tiêu qua đêm 7,50% vào tuần tới Trong khi đó, đồng đô la đã giảm giá so với đồng real của Brazil trong phiên thứ ba vào hôm qua. Hôm qua, giá đã giảm nhẹ xuống mức 5,3350 BRL, mức thấp nhất kể từ ngày 9 tháng 10 trước khi phục hồi nhờ động thái của Fed lên mức cao mới trong phiên giao dịch quanh mức 5,3670 BRL trước khi ổn định ở mức 5,36 BRL.

Marc Chandler