Đồng bảng Anh giảm giá khi triển vọng thắt chặt chính sách của Fed thúc đẩy đồng đô la Mỹ.

• Tỷ giá GBP/USD giảm khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phát tín hiệu về việc tăng lãi suất hơn nữa để chống lại lạm phát dai dẳng.
• Hiện tại, thị trường đang dự báo xác suất tăng lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp tháng 10 sắp tới là 56,5%.
• Ngân hàng Scotiabank nhận định rằng bối cảnh chính trị tích cực và trách nhiệm tài chính của Vương quốc Anh tiếp tục hỗ trợ đồng Bảng Anh.

GBP/USD giảm nhẹ sau khi ghi nhận mức tăng khiêm tốn trong ngày giao dịch trước đó, dao động quanh mức 1.3390 trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Hai. Cặp tỷ giá này mất giá khi đồng đô la Mỹ (USD) giữ vững trong bối cảnh tâm lý thận trọng xung quanh triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) . Tuần trước, Fed đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, lần tăng đầu tiên sau ba năm, khi các quan chức tìm cách kiềm chế lạm phát và báo hiệu sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất trong những tháng tới.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh cho biết: "Thực tế là lạm phát đang quá cao và đã kéo dài quá lâu." Ông nói thêm: "Các chỉ số lạm phát mùa hè này không cho tôi thấy rằng các xu hướng cơ bản đã được cải thiện đáng kể." Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang dự báo gần 56,5% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa khi họ họp vào tháng 10, so với gần 42,5% một tuần trước.

Bối cảnh chính trị Anh vẫn thuận lợi khi thị trường tin tưởng vào lập trường tài chính.

Các chiến lược gia tại Scotiabank nhận định rằng bối cảnh chính trị tại Anh vẫn là động lực tích cực cho đồng bảng Anh, với “tình hình vẫn khả quan khi các nhà tham gia thị trường và giới truyền thông thể hiện sự tin tưởng liên tục vào nỗ lực của chính phủ trong việc duy trì cam kết về trách nhiệm tài chính”. Niềm tin vững chắc vào lập trường tài chính của chính quyền được xem là nền tảng quan trọng cho tâm lý thị trường, ngay cả khi thị trường đang cân nhắc những tác động từ các quyết định gần đây của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và các dữ liệu sắp tới.

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cảnh báo rủi ro lạm phát gia tăng nhưng vẫn giữ nguyên lộ trình thắt chặt dần dần.

Chỉ số FXS Speechtracker đạt 7,2 so với mức trung bình lịch sử là 6,6, cho thấy giọng điệu cứng rắn hơn thường lệ, được thúc đẩy bởi cảnh báo rõ ràng của Ngân hàng Anh (BoE) rằng rủi ro lạm phát hiện đang nghiêng về phía tăng và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) dự kiến ​​sẽ vượt quá 4% vào đầu năm 2027 so với mức đỉnh 3,2% trước đó. Xu hướng cứng rắn này được củng cố bởi 3 phiếu bất đồng về việc tăng lãi suất ngay lập tức lên 4% và hướng dẫn rằng chính sách có thể phải thắt chặt hơn nữa nếu xung đột Trung Đông kéo dài và hiệu ứng lạm phát vòng hai gia tăng, ngay cả khi đa số chọn giữ ở mức 3,75% và vẫn thấy ít bằng chứng về hiệu ứng lạm phát vòng hai đáng kể cho đến nay.

Nhìn chung, thông điệp là về xu hướng thắt chặt có điều kiện hơn là một chu kỳ tăng lãi suất sắp xảy ra, với GDP quý 3 mạnh hơn ở mức 0,4% và việc thu hẹp quy mô chương trình nới lỏng định lượng (QT) chậm hơn nhưng vẫn đáng kể ở mức 46 tỷ bảng Anh mỗi năm, tạo nên một sự rút lui ổn định, không mạnh mẽ, của chính sách nới lỏng. Quyết định tạm dừng đấu giá trái phiếu chính phủ APF cho đến tháng 4 năm 2027 và nắm giữ một lượng lớn trái phiếu chính phủ dài hạn đến khi đáo hạn cho thấy mong muốn quản lý rủi ro bảng cân đối kế toán một cách cẩn trọng, điều này làm giảm bớt những tuyên bố cứng rắn về lạm phát và cho thấy một lộ trình thận trọng cho đồng bảng Anh hơn là một sự điều chỉnh mạnh mẽ về kỳ vọng lãi suất của Anh.

Akhtar Faruqui