Đồng bảng Anh sẽ vượt trội vào năm 2024, tuy nhiên, rủi ro giảm giá là vào năm 2025

Trong khi năm 2023 là năm tăng lãi suất, chủ đề chính mà thị trường tập trung vào năm 2024 là thời điểm bắt đầu cắt giảm lãi suất, với một số ý kiến ​​cho rằng Fed có thể bắt đầu đảo ngược chính sách vào tháng 3 năm nay, sau đó là Ngân hàng Anh.

Đồng bảng Anh sẽ vượt trội vào năm 2024, tuy nhiên, rủi ro giảm giá là vào năm 2025
Đồng bảng Anh sẽ vượt trội vào năm 2024, tuy nhiên, rủi ro giảm giá là vào năm 2025

Trong khi năm 2023 là năm tăng lãi suất, chủ đề chính mà thị trường tập trung vào năm 2024 là thời điểm bắt đầu cắt giảm lãi suất, với một số ý kiến ​​cho rằng Fed có thể bắt đầu đảo ngược chính sách vào tháng 3 năm nay, sau đó là Ngân hàng Anh.

Điều này có vẻ lạc quan và bị định giá sai lệch một cách cực đoan, và điều đó đã được chứng minh khi vào thời điểm đó nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn hoạt động tốt, trong khi ở Anh, lạm phát vẫn ở mức cao hơn 6%.

Vào thời điểm này năm ngoái, tôi đã chỉ ra rằng nhiều khả năng ECB sẽ là ngân hàng đầu tiên thoát khỏi bẫy này sớm nhất là vào cuối quý 1, sau đó là Ngân hàng Anh, còn Fed là ngân hàng cuối cùng bắt đầu chu kỳ cắt giảm.

Ý tưởng cho rằng ECB sẽ là ngân hàng đầu tiên cắt giảm lãi suất là hoàn toàn đúng khi Christine Lagarde công bố lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong số 4 lần cắt giảm lãi suất vào tháng 6, mặc dù thời điểm thực hiện có lệch vài tháng, sau đó là Ngân hàng Anh vào tháng 8 và Fed với mức cắt giảm lớn 50 điểm cơ bản vào tháng 9.

Đối với Vương quốc Anh, giá thị trường vào tháng 12 năm ngoái là 75 điểm cơ bản từ Ngân hàng Anh vào tháng 6, cuối cùng đã sai lệch rất nhiều, cùng với nhiều giá thị trường khác, khi năm 2024 bắt đầu, giá đã nhanh chóng bị loại bỏ khi nền kinh tế Anh và nền kinh tế Hoa Kỳ có khởi đầu mạnh mẽ.

Sự định giá lại này chứng kiến ​​cả đồng đô la Mỹ và đồng bảng Anh đều có khởi đầu năm mới mạnh mẽ, khi đồng đô la Mỹ tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm so với đồng yên Nhật.

Trong khi đồng yên giảm giá so với đồng đô la Mỹ, đồng bảng Anh vẫn giữ vững được vị thế của mình trong nửa đầu năm, trước khi đạt đỉnh vào tháng 10 ở mức trên 1,3400 và là mức cao nhất trong 2 năm rưỡi.

Kể từ những đỉnh điểm vào mùa hè, đồng bảng Anh đã có một chút suy yếu khi triển vọng kinh tế u ám đóng góp một phần nhỏ vào thành công của nửa đầu năm.

Sự sụt giảm lớn nhất xảy ra so với đồng yên Nhật do sự kết hợp giữa sự can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản, nhưng cũng do đồng bảng Anh suy yếu trước thềm ngân sách tháng 10, cùng với sự phục hồi của đồng đô la Mỹ do cuộc bầu cử tháng 11 và thúc đẩy đồng đô la Mỹ tăng giá trên diện rộng.

Sự phục hồi của đồng đô la Mỹ thể hiện khá tốt so với đồng euro, chiếm 57% chỉ số đồng đô la Mỹ và khiến đồng euro giảm xuống gần mức thấp nhất trong 2 năm là 1,0333 vào tháng 11 trước khi phục hồi.

Hiệu suất GBP tính đến nay năm 2024

Biểu đồ

Đồng bảng Anh sẽ thế nào tiếp theo?

Câu hỏi chính cho năm 2025 là chúng ta có thể chứng kiến ​​thêm bao nhiêu lần cắt giảm lãi suất nữa, sau khi chứng kiến ​​chu kỳ cắt giảm lãi suất đã diễn ra vào mùa hè và thì thầm điều này, liệu động thái tiếp theo về lãi suất có thể cao hơn không?

Có một số góc nhỏ trên mạng xã hội về thị trường tài chính, nơi ý tưởng này đang được lan truyền mặc dù thị trường vẫn chưa định giá nó.

Tuy nhiên, chúng ta đã thấy thị trường định giá lại số lần cắt giảm lãi suất tiếp theo và trong khi Ngân hàng Anh dường như cho rằng lãi suất cơ bản sẽ trở lại mức 3% vào cuối năm sau, họ cũng cho biết lạm phát sẽ không giảm xuống mức mục tiêu cho đến năm 2027.

Đến năm 2025, ngân hàng trung ương không chỉ cần tập trung vào giá cả mà còn phải ứng phó với nền kinh tế chậm lại khi lạm phát tiền lương có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn và tình trạng mất việc làm có thể bắt đầu tăng mạnh vào giữa năm sau.

Sự gia tăng gần đây trong mức tăng trưởng tiền lương lên mức cao nhất trong năm nay, cùng với sự sụt giảm mạnh trong việc tuyển dụng cho thấy những thách thức mà Ngân hàng Anh phải đối mặt vào năm tới và có thể khiến ủy ban chính sách tiền tệ gặp khó khăn cực độ khi phải cắt giảm lãi suất nhiều như họ mong muốn vào năm 2025.

Vậy điều đó có ý nghĩa gì đối với đồng bảng Anh so với đồng USD và đồng euro?

So với đồng đô la Mỹ, đồng bảng Anh dường như đang gặp khó khăn đôi chút sau khi đạt đỉnh vào tháng 9 ở mức trên 1,3400.

Sự dịch chuyển tăng từ mức thấp nhất vào tháng 10 năm 2023 là 1,2050 đạt đỉnh ở mức 1,3435 vào tháng 9 trước khi giảm xuống mức 1,2485 vào tháng trước sau ngân sách tháng 10. Chúng tôi đã chứng kiến ​​sự phục hồi khiêm tốn kể từ đó nhưng vẫn chưa thể phục hồi trở lại trên mức SMA 200 ngày hiện đang ở mức 1,2825.

Chúng ta cần thấy một động thái quay trở lại trên mức trung bình dài hạn này để ổn định hoặc có nguy cơ quay trở lại mức thấp gần đây và có thể là vùng 1,2000 khi phá vỡ xuống dưới 1,2480.

Biểu đồ hàng ngày GBP/USD

Biểu đồ

Đối với cặp EUR/GBP, đồng bảng Anh hoạt động tốt hơn nhiều, mặc dù điều này có lẽ liên quan nhiều hơn đến thực tế là bất kể vấn đề của Vương quốc Anh là gì, thì vấn đề của khu vực đồng euro còn tệ hơn nhiều, khi không có sự đồng thuận rõ ràng về cách khắc phục, với sự suy yếu của đồng euro tăng tốc mạnh mẽ vào tháng 8.

Biểu đồ hàng ngày EUR/GBP

Nguồn: CMC Markets
Nguồn: CMC Markets

Khu vực 0,8250/60 là ngưỡng hỗ trợ chính cho đồng euro so với đồng bảng Anh. Nếu khu vực đó bị phá vỡ, chúng ta có thể thấy sự trở lại mức thấp nhất của tháng 3 năm 2022 là 0,8200, và sau đó là mức thấp hơn nữa là mức trước cuộc bỏ phiếu Brexit.

Ai có thể dự đoán được điều này vào nhiều năm trước khi chúng ta được thông báo rằng chúng ta đang hướng đến thảm họa, và đồng bảng Anh sẽ ngang giá với cả đồng đô la Mỹ cũng như đồng euro.

Đúng là chúng ta đã tiến gần đến sự ngang giá với đồng đô la Mỹ, tuy nhiên xét về đồng euro thì sự ngang giá dường như vẫn còn rất xa vời và đến năm 2025 có thể còn xa hơn nữa.

💡
- Tham gia cộng đồng ZALO Giao Lộ Đầu Tư để trao đổi học hỏi kinh nghiệm chiến lược đầu tư hàng ngày

- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

Michael Hewson MSTA CFTe

Loading...

Đọc thêm