Đồng đô la bình lặng, Vàng mềm hơn, Dầu cứng hơn

Tổng quan: Giai đoạn mới nhất của cuộc xung đột Israel-Iran vẫn tiếp diễn và tác động lên thị trường vẫn còn rất nhỏ. Giá dầu tăng cao, nhưng bảo hiểm tư nhân dường như đang làm chậm lưu lượng giao thông ở Eo biển Hormuz nhiều hơn là hậu quả trực tiếp của lệnh phong tỏa mà Tehran dường như đã đe dọa. Sau khi bác bỏ dự thảo tuyên bố của G7 kêu gọi kiềm chế ở cả hai bên trong cuộc xung đột, Tổng thống Trump đã rời cuộc họp G7 sớm và trở về Washington. Bên lề cuộc họp, Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đã ký một thỏa thuận thương mại mặc dù các chi tiết chính, như thời điểm Vương quốc Anh sẽ không phải chịu thuế thép, không được công bố. Riêng biệt, mặc dù đã có các cuộc đàm phán với Thủ tướng Nhật Bản Ishiba, không có thông báo đột phá thương mại nào được đưa ra. Đồng đô la có sự pha trộn hẹp trong doanh thu lặng lẽ so với các loại tiền tệ G10 và chủ yếu mạnh hơn so với các loại tiền tệ của thị trường mới nổi.

Cổ phiếu biến động trái chiều trong hoạt động tại Châu Á - Thái Bình Dương. Nhật Bản, Đài Loan, Hàn Quốc và Singapore ghi nhận mức tăng, nhưng các thị trường khác lại giảm. Chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu đã giảm hàng ngày vào tuần trước trước khi tăng khoảng 0,35% vào hôm qua. Chỉ số này giảm khoảng 0,85% vào cuối phiên giao dịch buổi sáng tại Châu Âu. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ đang trả lại một phần đáng kể mức tăng của ngày hôm qua và giảm khoảng 0,65%. Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng nhẹ sau khi BOJ giữ nguyên chính sách và công bố tốc độ cắt giảm chậm hơn bắt đầu từ tháng 4 năm sau. Lợi suất trái phiếu Châu Âu chủ yếu cao hơn 2-3 điểm cơ bản, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giảm gần hai điểm cơ bản xuống còn khoảng 4,43%. Vàng đang kéo dài mức lỗ 1,4% của ngày hôm qua, mức giảm lớn nhất trong một tháng, để giao dịch ngắn dưới mức thấp của thứ Sáu tuần trước (~ 3380 đô la). Dầu tiếp tục giao dịch trong phạm vi rộng. Giá dầu WTI tháng 8 ban đầu giảm xuống dưới 70 đô la trước khi phục hồi nhẹ lên trên 72 đô la và hiện ở mức gần 71,35 đô la.

USD:   Trong ba phiên giao dịch vừa qua, Chỉ số Đô la gần như dao động trong cùng một phạm vi: 97,60-98,50. Hôm nay, chỉ số này vẫn nằm trong phạm vi đó (~98,05-98,30). Một động thái vượt lên trên 98,70 sẽ là dấu hiệu đầu tiên cho thấy giai đoạn điều chỉnh có thể sắp diễn ra, nhưng có lẽ cần phải phá vỡ ngưỡng 99,05, quanh mức thoái lui (50%) của mức lỗ kể từ mức tăng đột biến ngày 29 tháng 5 lên gần 100,50 và đường trung bình động 20 ngày được tìm thấy. DXY đã không giao dịch trên đường trung bình động 20 ngày trong tháng này. Tuần lễ ngắn lại do kỳ nghỉ chứng kiến ​​một loạt dữ liệu thực tế của ngành, mặc dù trọng tâm, tất nhiên, là cuộc họp của FOMC vào ngày mai. Hôm nay có doanh số bán lẻ tháng 5 và sản xuất công nghiệp. Doanh số bán ô tô yếu sẽ kéo doanh số bán lẻ chính xuống, nhưng không bao gồm ô tô, xăng dầu , dịch vụ thực phẩm và vật liệu xây dựng, doanh số bán lẻ có thể phục hồi sau mức giảm 0,2% vào tháng 4. Sản xuất công nghiệp có vẻ đi ngang trong tháng thứ hai liên tiếp. Riêng giá nhập khẩu và xuất khẩu có vẻ đã giảm vào tháng trước. Hợp đồng tương lai quỹ Fed không định giá chính xác hai lần tăng trong năm nay mà Fed dot trung bình dự đoán trong cả tháng 12 năm ngoái và tháng 3 trong Bản tóm tắt dự báo kinh tế. Có suy đoán rằng nó chỉ có thể phản ánh một lần cắt giảm trong lần lặp lại của ngày mai. Với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần (cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái, trung bình động bốn tuần là cao nhất kể từ tháng 8 năm 2023 và số đơn xin trợ cấp liên tục ở mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021), chúng tôi kỳ vọng một giọng điệu ôn hòa hơn thị trường.

Euro: Đồng euro đạt đỉnh vào thứ năm tuần trước ở mức gần 1,1630 đô la. Mức thấp trước cuối tuần là khoảng 1,1490 đô la. Đồng tiền này đã thiết lập mức cao trong phiên giao dịch ngày hôm qua tại Bắc Mỹ ở mức 1,1615 đô la. Cho đến nay, hôm nay là ngày đầu tiên trong bốn ngày mà đồng euro không giao dịch trên mức 1,1600 đô la. Dải Bollinger trên thấp hơn một chút so với mức đó. Đồng tiền này đang củng cố trong biên độ dao động lặng lẽ trong khoảng 15 tích tắc ở cả hai bên của mức 1,1555 đô la. Chúng tôi nghi ngờ rằng xu hướng củng cố có thể tiếp tục trước kết quả của cuộc họp FOMC vào thứ tư, trừ khi có một cuộc chiến tranh giữa Israel và Iran mới mở rộng hoặc một diễn biến về thuế quan từ Hoa Kỳ. Khảo sát ZEW tháng 6 của Đức cho thấy kỳ vọng tiếp tục phục hồi. Sau khi tích cực kể từ tháng 11 năm 2023, kỳ vọng đã giảm từ mức cao nhất trong ba năm vào tháng 3 (51,6) xuống -14,0 vào tháng 4, có liên quan đến cái gọi là thuế quan có đi có lại của Hoa Kỳ. Chỉ số này đã phục hồi lên mức 25,2 vào tháng 5 và 47,5 vào tháng 6. Đánh giá về tình hình hiện tại vẫn còn ảm đạm. Lần gần nhất chỉ số này đạt mức tích cực là vào tháng 11 năm 2021. Mức đáy là vào cuối năm ngoái (-93,1). Chỉ số này đã tăng trong bốn tháng đầu năm và đạt mức -81,2 vào tháng 4 trước khi giảm xuống mức -82,0 vào tháng 5. Chỉ số -72 vào tháng 6 là mức tốt nhất kể từ tháng 7 năm ngoái.

CNY: Đồng đô la được thiết lập giao dịch trong phạm vi khoảng CNH7,17-CNH7,20 vào thứ năm tuần trước và tiếp tục giao dịch trong phạm vi đó. Hôm nay, nó nằm trong phạm vi cực kỳ hẹp: ~CNH7,1785-CNH7,1875. Sau khi thiết lập tỷ giá tham chiếu của đồng đô la thấp hơn trong bốn phiên liên tiếp, nó đã tăng nhẹ vào hôm qua (CNY7,1789 so với CNY7,1772). Tỷ giá cố định được thiết lập thấp hơn hôm nay ở mức CNY7,1746, mức thấp nhất trong ba tháng. Trên thực tế, PBOC đã định hướng đồng nhân dân tệ tăng cao hơn, trong khi nhiều nhà quan sát nước ngoài đã dự đoán đồng nhân dân tệ sẽ mất giá. Trong khi đó, Trung Quốc là nước mua dầu lớn nhất của Iran (90%) và ước tính cho thấy nước này có thể chiếm khoảng một phần tám lượng dầu thô nhập khẩu của Trung Quốc trong tháng 3 và Bắc Kinh dường như khá im lặng ngoài việc kêu gọi cả hai bên giảm căng thẳng. Ban đầu (ngày 13 tháng 6), Trung Quốc chỉ trích Israel vi phạm chủ quyền của Iran và phái viên của CHND Trung Hoa tại Liên Hợp Quốc đã sử dụng từ "lên án" và Bộ trưởng Ngoại giao Vương Nghị cho biết vào ngày 14 tháng 6 rằng Trung Quốc "ngay lập tức" và "rõ ràng" lên án hành động của Israel. Vương được cho là đã nói chuyện với các bộ trưởng ngoại giao Iran và Israel và kêu gọi cả hai bên giải quyết những bất đồng của họ thông qua đối thoại, có lẽ là để trở thành một bên trung gian. Hãy nhớ lại rằng Nga và Iran đã ký một thỏa thuận "Đối tác chiến lược toàn diện", bao gồm một hiệp ước quốc phòng khoảng một tuần trước lễ nhậm chức lần thứ hai của Tổng thống Hoa Kỳ Trump. Trung Quốc và Iran đã ký một thỏa thuận hợp tác 25 năm vào năm 2021. Trung Quốc, Nga và Iran đã tiến hành một số cuộc tập trận hải quân chung trong những năm gần đây.

JPY: Đồng đô la đã thiết lập mức thấp nhất trong phiên giao dịch hôm qua tại Bắc Mỹ vào buổi sáng gần JPY143,65 trước khi phục hồi lên khoảng JPY144,40. Đồng đô la đã đạt mức cao nhất trong bốn ngày vào hôm nay gần JPY145,10. Mức cao nhất của tuần trước thấp hơn một chút so với JPY145,45. Đúng như dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên mục tiêu qua đêm ở mức 0,50%. Thống đốc Ueda cho biết kỳ vọng lạm phát không được neo giữ và ông có vẻ lo ngại về dữ liệu thực tế của khu vực, với tác động của thuế quan Hoa Kỳ vẫn chưa đến. Mối quan tâm đặc biệt là về twirp, ngành ô tô sử dụng khoảng 5,6 triệu lao động và chiếm khoảng 10% GDP. Thị trường hoán đổi đang định giá khoảng 55% khả năng tăng lãi suất vào cuối năm, mức thấp nhất trong hơn một tháng. Riêng BOJ đã thông báo rằng họ sẽ giảm tốc độ thu hẹp quy mô. Hãy nhớ rằng kể từ mùa hè năm ngoái, họ đã giảm trái phiếu chính phủ mua vào 400 tỷ yên (~2,8 tỷ đô la) một quý. Tuyên bố trong năm tài chính mới (tháng 4 năm 2026), họ sẽ giảm trái phiếu của mình "chỉ" 200 tỷ yên một quý. Điều này phần lớn phù hợp với kỳ vọng và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đến 40 năm đã tăng 1-2 điểm cơ bản vào hôm nay.

GBP: Đồng bảng Anh đã giao dịch trong khoảng từ 1,3515 đô la đến 1,3630 đô la trong ba phiên giao dịch vừa qua. Mức đóng cửa ngày hôm qua thấp hơn một chút so với 1,3580 đô la, trở thành mức đóng cửa cao thứ hai trong ba năm. Đồng tiền này đang giao dịch khá lặng lẽ, chủ yếu ở mức trên 1,3550 đô la và dưới 1,3590 đô la. Dải Bollinger trên ở mức gần 1,3625 đô la ngày hôm nay. Mức đóng cửa dưới 1,3525 đô la sẽ làm giảm tông màu kỹ thuật trong ngắn hạn. Ngày mai, Vương quốc Anh sẽ công bố CPI tháng 5. Sau khi tăng 1,2% vào tháng 4 do giá tiện ích, dự kiến ​​sẽ có mức tăng khiêm tốn 0,2% vào tháng 5, qua đó giúp tỷ lệ theo năm giảm từ 3,5% xuống còn 3,3%. Lạm phát dịch vụ và thước đo cốt lõi dự kiến ​​sẽ ở mức vừa phải.

CAD: Đồng đô la Mỹ đã giảm so với đồng đô la Canada vào hôm qua, trong phiên giao dịch thứ ba liên tiếp và mỗi ngày đều ghi nhận mức thấp mới kể từ tháng 10 năm ngoái. Đồng đô la Mỹ đã đạt mức CAD1,3540 vào hôm qua, thấp hơn một chút so với Dải Bollinger dưới, hiện đang ở mức gần CAD1,3535. Hãy nhớ rằng mức cao của tuần trước là gần CAD1,3730. Đồng đô la Mỹ hiện gần như đi ngang trong phạm vi khoảng 20 tick dưới mức CAD1,3585. Canada sẽ sớm công bố dòng tiền danh mục đầu tư trong tháng 4. Trong tháng 3, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng gần 9,4 tỷ đô la Canada tài sản tài chính của Canada. Trong quý 1 năm 24, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng gần 24 tỷ đô la Canada cổ phiếu và trái phiếu của Canada. Trong quý 1 năm 25, đồng đô la Canada hầu như không đổi so với đồng đô la Mỹ và trong quý 1 năm 24, đồng đô la Canada đã giảm khoảng 2,2%.

AUD: Đồng đô la Úc cuối cùng đã đạt được mục tiêu 0,6550 đô la mà chúng tôi đã dự đoán, đó là mức thoái lui (61,8%) của đợt trượt giá của đồng đô la Úc từ mức cao nhất của tháng 9 năm ngoái (~ 0,6940 đô la) xuống mức thấp nhất của tháng 4 (~ 0,5915 đô la). Đồng đô la cũng ổn định ở mức tốt nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Đồng đô la đang giao dịch ở mức cao nhất của phạm vi ngày hôm qua và không vượt quá 0,6545 đô la hôm nay hoặc dưới 0,6500 đô la. Một mức đóng cửa dưới mức đó có thể làm suy yếu tông màu kỹ thuật. Các chỉ báo động lượng không vượt qua mức cao nhất của tháng 5 và Dải Bollinger trên đang ở gần 0,6560 đô la hôm nay. Bối cảnh kỹ thuật này cảnh báo không nên chấp nhận những gì có vẻ là sự đột phá.

MXN: Sau khi tăng vọt lên MXN19.1030 trước cuối tuần trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro do giai đoạn mới của cuộc chiến tranh Israel-Iran thúc đẩy, đồng đô la đã ghi nhận mức thấp mới không đáng kể kể từ tháng 8 năm ngoái so với đồng peso Mexico. Đồng tiền này đã vượt qua MXN18.8250 trước khi phục hồi. Mức thấp của tuần trước là khoảng MXN18.8265. Cho đến nay, đồng đô la bị giới hạn trong phạm vi khoảng MXN18.9030-MXN18.96 ngày hôm nay. Các chỉ báo động lượng đang cho thấy sự thận trọng về việc dự đoán thêm các khoản lỗ đáng kể của đồng đô la trong ngắn hạn. Tuy nhiên, mức chênh lệch đủ để trả cho việc mua peso trong giai đoạn hợp nhất. Đồng bạc xanh đã đạt mức cao nhất trong bốn ngày so với đồng real Brazil vào cuối tuần trước gần BRL5.5635 trước khi ổn định ở mức trên BRL5.53 một chút. Hôm qua, đồng đô la Mỹ đã đạt BRL5.4920, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái, khi nó hình thành một cơ sở gần BRL5.40. Các số liệu lạm phát đầu tháng 6 đã yếu hơn dự kiến. Điều này dường như củng cố thêm nhận định rằng ngân hàng trung ương có thể đã hoàn thành chu kỳ thắt chặt và sẽ giữ nguyên lãi suất Selic ở mức 14,75% khi họp vào ngày mai.

Marc Chandler