Đồng đô la đã được cấp một số không gian thở gần mức thấp của YTD

Thị trường

Các nhà đầu tư Hoa Kỳ đang có tâm trạng tốt khi họ trở về sau kỳ nghỉ lễ Tưởng niệm dài. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent đã đưa ra triển vọng về một số thỏa thuận thương mại lớn (ở Châu Á) trong những tuần tới, trong khi thời hạn ban đầu là ngày 9 tháng 7 lại được đưa vào áp dụng cho các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và EU. Sự gia tăng mạnh mẽ bất ngờ trong niềm tin của người tiêu dùng vào tháng 5 đã giúp nâng cao tinh thần. Chỉ số tiêu đề đã phục hồi từ 85,7 lên 98, mức tốt nhất kể từ tháng 2. Đặc biệt, chỉ số kỳ vọng (72,8 từ 55,4) đã góp phần vào bước nhảy vọt cao hơn. Người tiêu dùng đã trích dẫn việc giảm tạm thời thuế quan của Trung Quốc, giá xăng thấp hơn và lạm phát giảm trong khi ít người trong số họ hiện thấy suy thoái trong năm nay. Kỳ vọng lạm phát trung bình trong 12 tháng tới đã giảm từ 7% xuống 6,5%. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã tăng 1,8% (Dow) lên 2,5% (Nasdaq) khi đóng cửa. Thu nhập của Nvidia trong quý 1 tối nay có khả năng mở khóa phần cuối cùng của quá trình thoái lui hoàn toàn các khoản lỗ trong năm nay trở lại mức cao nhất mọi thời đại/YTD. Sự cứu trợ của thị trường đã giúp một số hành động phục hồi ngắn hạn ở phần cuối rất dài của đường cong. Đường cong tăng giá của Hoa Kỳ phẳng đi với lợi suất thấp hơn 1,1 điểm cơ bản (2 năm) đến 8,6 điểm cơ bản (30 năm) trong ngày. Có hiệu suất vượt trội tương tự ở phần cuối rất dài ở Nhật Bản và Vương quốc Anh vào đầu ngày. Bộ tài chính Nhật Bản đã gửi một bảng câu hỏi tới một nhóm lớn bất thường những người tham gia thị trường và vào một thời điểm bất thường về số lượng phát hành phù hợp cho trái phiếu chính phủ. Điều này được coi là một dấu hiệu cho thấy chính phủ đang tìm cách ổn định sự sụt giảm gần đây của trái phiếu Nhật Bản . Tại Vương quốc Anh, văn phòng quản lý nợ cho biết rằng họ đang chuyển sang vay ngắn hạn. Trong không gian FX, đồng đô la đã được cấp một số không gian thở gần mức thấp YTD với đồng bạc xanh có trọng số thương mại di chuyển từ 99 lên 100. EUR/USD đã sao chép động thái không đáng kể về mặt kỹ thuật từ 1,14 lên 1,13.

Việc điều chỉnh giảm lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản rất dài đã gặp rắc rối vào sáng nay sau khi một cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ 40 năm gặp phải nhu cầu yếu. Điều này làm nổi bật sự mong manh của bất kỳ động thái nào như vậy với những lo ngại về tài chính công dẫn đến mô hình bán tăng giá hiện tại. Lịch kinh tế hôm nay bao gồm kỳ vọng lạm phát của ECB (1 năm, 3 năm), chỉ số sản xuất của Fed Richmond và biên bản cuộc họp FOMC trước đó. Chúng tôi không kỳ vọng chúng sẽ tác động sâu sắc đến thị trường. Vào cuối tuần này (thứ Sáu), chỉ số giảm phát PCE của Hoa Kỳ, CPI của Nhật Bản (Tokyo) và giá tiêu dùng của Đức đáng để theo dõi.

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng trung ương Hungary (MNB) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 6,5% vào hôm qua. Ngân hàng vẫn tập trung cao độ vào lạm phát. Giá cả tăng trong tháng 4 chậm lại ở mức 4,2% (tiêu đề) và 5% (cốt lõi), tùy thuộc vào thước đo, nhưng động lực cơ bản đang đáng lo ngại. Mức trần lợi nhuận của chính phủ đã kìm hãm giá thực phẩm một cách giả tạo và giá lại hàng tháng của các dịch vụ thị trường cao hơn mức trung bình. Điều đó chỉ ra lạm phát cao hơn trong suốt cả năm. Rủi ro xung quanh triển vọng lạm phát là rất lớn và do đó tiếp tục đảm bảo một cách tiếp cận thận trọng và dần dần đối với chính sách tiền tệ. Lợi suất hoán đổi của Hungary tăng một vài điểm cơ bản nhưng động thái đó không liên quan đến quyết định chính sách. Đồng forint đóng cửa ít nhiều không thay đổi quanh mức EUR/HUF 403,7.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã tiếp tục chu kỳ nới lỏng của mình, hạ lãi suất chủ chốt từ 3,5% xuống 3,25%. Nhà kinh tế trưởng Conway cho biết họ hiện đã bước vào vùng trung lập, một dấu hiệu cho thấy chu kỳ này sắp kết thúc. Báo cáo chính sách tháng 5 chỉ ra thêm một lần cắt giảm lãi suất nữa với khả năng sẽ có thêm một lần nữa. Quyết định này không được nhất trí, với một thành viên cho rằng nên giữ nguyên với một trong những lý do là kỳ vọng lạm phát tăng. Lạm phát dự kiến ​​sẽ tăng lên 2,7% vào quý 3 năm 2025 trước khi quay trở lại mức gần 2% từ năm 2026. Các lần cắt giảm lãi suất trước đó cũng như giá xuất khẩu tăng cao sẽ hỗ trợ nền kinh tế, ngay cả khi thuế quan toàn cầu tăng dự kiến ​​sẽ làm chậm tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Nền kinh tế dự kiến ​​sẽ tăng trưởng 1,5% trong năm tính đến tháng 3 năm 2026, so với mức 1,8% dự kiến ​​vào tháng 2. Đồng đô la New Zealand đã không giữ được mức tăng đột biến (NZD/USD 0,595). Lợi suất hoán đổi tăng tới 11 điểm cơ bản ở đầu đường cong.

KBC Market Research Desk