Đồng đô la lao dốc khi Fed tăng cường cắt giảm lãi suất – Vàng và dầu phục hồi, tâm lý rủi ro phục hồi

Tổng quan thị trường

Tài sản rủi ro bắt đầu tuần mới với nền tảng vững chắc hơn khi số liệu việc làm đáng thất vọng của Hoa Kỳ buộc thị trường phải xem xét lại hoàn toàn động thái tiếp theo của Fed.

Hợp đồng tương lai chứng khoán châu Á và châu Âu bật tăng trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai, nhờ làn sóng mua vào khi giá xuống và khả năng lãi suất Mỹ sẽ giảm vào mùa thu. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giao dịch dưới 99, xóa sạch mọi mức tăng từ đợt tăng giá hậu thuế quan, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm mạnh sau cú sốc bảng lương lịch sử hôm thứ Sáu. Trong khi đó, giá dầu Brent và vàng đều phục hồi, và biến động tỷ giá hối đoái quay trở lại khi căng thẳng chính trị Mỹ và sự thay đổi nguồn cung OPEC+ gây ra những bất ổn mới. Thanh khoản toàn cầu và uy tín của các ngân hàng trung ương là những yếu tố trọng tâm khi các nhà giao dịch phân tích dữ liệu yếu kém của Mỹ, sự bất ổn trong ban lãnh đạo Fed và tác động thực tế của chính sách thương mại đối với lạm phát.

Các yếu tố vĩ mô và tình cảm

Cú sốc từ dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ : Bảng lương tháng 7 chỉ tăng 73.000, thấp hơn nhiều so với dự báo; các tháng trước được điều chỉnh giảm 258.000. Thị trường hiện đang định giá Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,63 điểm cơ bản vào cuối năm ; tháng 9 gần như đã được định giá đầy đủ.

Mối lo ngại chính trị: Việc Tổng thống Trump sa thải Ủy viên BLS McEntarfer làm dấy lên câu hỏi về tính toàn vẹn của dữ liệu và tính độc lập trong tương lai của Fed, khi ông dự kiến sẽ sớm thay thế vị trí thống đốc Fed đang bỏ trống.

Sản lượng của OPEC+: Dầu thô Brent đảo ngược đà giảm ban đầu khi nhóm này xác nhận tăng sản lượng 547.000 thùng/ngày trong tháng 9. Trọng tâm chuyển sang rủi ro nguồn cung từ Nga và các lệnh trừng phạt thứ cấp của Hoa Kỳ.

Dòng chảy ngoại hối: Đồng đô la suy yếu so với các đồng tiền thuận chu kỳ (GBP, AUD, NZD) nhưng vẫn vững vàng hơn so với đồng euro và đồng yên. Ngân hàng Anh (BoE) được dự đoán 87% sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này. Đồng bảng Anh vẫn được giữ nguyên.

Tâm lý cổ phiếu: Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ và EU tăng giá khi lợi suất toàn cầu thấp hơn hỗ trợ rủi ro, ngay cả khi đà tăng trưởng cơ bản của Hoa Kỳ tiếp tục chậm lại.

Phân tích kỹ thuật và công cụ

Dầu thô Brent (Brent) – Biểu đồ hàng giờ

• Biến động giá: Giá dầu Brent phục hồi trên mức 69,50 đô la, sau một đợt trượt dốc tìm thấy ngưỡng hỗ trợ tại ranh giới kênh dưới và mức thoái lui Fibonacci 61,8% (69,49 đô la).
• Chỉ báo: Đường Stochastics tăng từ vùng quá bán. RSI vẫn ở mức thấp gần 38, báo hiệu sự phục hồi nhưng chưa có đà tăng giá hoàn toàn. Đường WMA (khoảng 70,92 đô la) là ngưỡng kháng cự động lực quan trọng.
• Kịch bản: Khi sản lượng OPEC+ được hấp thụ và thị trường theo dõi sát sao các tác động thứ cấp của lệnh trừng phạt, ngưỡng kháng cự trước mắt của dầu Brent nằm ở mức 69,85 đô la (đỉnh gần nhất), sau đó là 70,10 đô la/70,42 đô la (mở rộng 127%/161%). Nếu đồng đô la vẫn yếu và rủi ro địa chính trị quay trở lại, việc vượt qua mức 70,50 đô la có thể kích hoạt một đợt dịch chuyển nhanh chóng về kênh trên (71,25 đô la trở lên). Rủi ro giảm giá vẫn ở mức 68,92 đô la nếu tâm lý rủi ro giảm bớt.
• Triển vọng: Quá trình phục hồi đang diễn ra nhưng mong manh; chính sách cung ứng và lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đang được chú trọng.

Gold Spot (XAU/USD) – Biểu đồ bốn giờ

• Biến động giá: Vàng tăng lên mức 3.360 đô la sau khi phục hồi từ mức 3.280 đô la, nằm trong phạm vi ngang rộng (3.279 đô la - 3.439 đô la) và hiện đang kiểm tra mức kháng cự trung bình và dải Bollinger.
• Chỉ báo: Stochastic đang ở vùng quá mua, báo hiệu rủi ro suy yếu ngắn hạn. RSI đang ở gần mức 62 - tăng giá nhưng không bị kéo căng.
• Kịch bản: Với uy tín của Fed đang bị xem xét kỹ lưỡng và lãi suất cơ bản của Mỹ hiện đang ở mức thấp hơn, nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng có thể tiếp tục tăng. Thị trường đang hướng đến ngưỡng kháng cự 3.383 đô la, sau đó là 3.439 đô la; trên ngưỡng này, đà tăng có thể tăng tốc. Trong trường hợp giá thoái lui, ngưỡng hỗ trợ ban đầu là 3.348 đô la; ngưỡng đáy chính là 3.279 đô la.
• Triển vọng: Xu hướng vẫn mang tính xây dựng đối với sự bất ổn về chính sách và uy tín, nhưng tình trạng mua quá mức cho thấy cần thận trọng về mặt chiến thuật khi gần ngưỡng kháng cự.

USD/CAD – Biểu đồ hàng giờ

• Diễn biến giá: USD/CAD đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ xu hướng ngắn hạn và hiện đang củng cố quanh mức 1,3773 đô la sau khi không thể kiểm tra lại mức 1,3817 đô la. Bên dưới đường WMA, dải Bollinger đang đi ngang.
• Các chỉ báo: Stochastic và RSI đều báo hiệu tình trạng quá bán (RSI ~39). Giá đang giữ trên ngưỡng hỗ trợ nhỏ tại $1,3763 (Fibo 100%), có khả năng phục hồi kỹ thuật.
• Kịch bản: Rủi ro giảm giá vẫn tồn tại khi dữ liệu kinh tế Mỹ yếu, đồng đô la yếu hơn và giá dầu ổn định đều hỗ trợ CAD. Nếu không vượt qua được ngưỡng 1,3763 đô la, hãy chú ý đến ngưỡng 1,3748 đô la/1,3729 đô la (mở rộng 127%/161%). Ngưỡng kháng cự hiện tại là 1,3784 đô la, sau đó là 1,3817 đô la.
• Triển vọng: Động lực ngắn hạn có lợi cho CAD khi giá dầu phục hồi và USD suy yếu; nguy cơ phục hồi điều chỉnh nếu dữ liệu của Hoa Kỳ bất ngờ tích cực.

CHF/JPY – Biểu đồ hàng giờ

• Biến động giá: CHF/JPY chạm mức thấp nhất trong một tháng ở mức 182,65, sau một đợt điều chỉnh mạnh từ mức cao gần đây. Giá giao dịch dưới cả đường WMA và dải Bollinger dưới.
• Các chỉ báo: RSI bị bán quá mức (29), Stochastics vẫn âm.
• Kịch bản: Đồng franc Thụy Sĩ vẫn chịu áp lực sau động thái ôn hòa gần đây của SNB, trong khi đồng yên phục hồi nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất toàn cầu và đồng USD yếu đi. Hỗ trợ trước mắt là 182,65, sau đó là 182,60 (Fibo 127%), với rủi ro sâu hơn là 182,03 (200%). Kháng cự tại 183,10 và 183,58.
• Triển vọng: Xu hướng vẫn là giảm, nhưng mức quá bán báo hiệu nguy cơ ổn định trong ngắn hạn hoặc bị ép bán.

Ý nghĩa của lịch vĩ mô

Dữ liệu chính: Một số dữ liệu quan trọng hôm nay ngoài các đơn đặt hàng nhà máy tại Hoa Kỳ (dự kiến giảm 4,9% so với tháng trước, cần theo dõi rủi ro giảm giá), Xu hướng Việc làm của CB và các phiên đấu giá tín phiếu. Thị trường vẫn tập trung vào thông tin từ Fed và diễn biến thị trường lao động Hoa Kỳ.

Dự đoán của BoE: Bảng Anh vẫn bị hạn chế do thị trường dự đoán Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ Năm. Sự khác biệt trong định giá của Fed sẽ là chìa khóa cho xu hướng của GBP/USD.

Bối cảnh rộng hơn: Do Vương quốc Anh và Canada là những ngày nghỉ lễ, dự kiến thanh khoản sẽ thấp hơn và nhạy cảm hơn với các tiêu đề chính trị của Hoa Kỳ và các bất ngờ từ dữ liệu thứ cấp.

Chủ đề thực tế dành cho nhà giao dịch

1. Biến động đồng đô la và rủi ro giảm giá : Xu hướng ngắn hạn vẫn tiêu cực đối với đồng đô la, đặc biệt là so với hàng hóa và các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro. Hãy chú ý đến các động thái đảo chiều chiến thuật chốt lời.
2. Vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro : Những câu hỏi liên tục về uy tín của Fed, sự can thiệp của chính trị và lãi suất thực tế yếu hơn thúc đẩy dòng vàng tiếp tục chảy vào khi giá giảm.
3. Giá hàng hóa phục hồi : Sự phục hồi về mặt kỹ thuật của giá dầu có thể kéo dài nếu rủi ro trừng phạt leo thang, nhưng việc tăng sản lượng của OPEC+ hiện tại hạn chế đà tăng.
4. CHF/JPY và các cặp tiền trú ẩn : Dự kiến sẽ có biến động khi các nhà giao dịch cân bằng lại các khoản đầu tư vào tài sản trú ẩn an toàn trước những tín hiệu thay đổi của ngân hàng trung ương.

Phần kết luận

Thị trường đang ở ngã ba đường, nơi những biến động chính trị, sự thất vọng về dữ liệu vĩ mô và bất ổn chính sách đã hội tụ, buộc phải định giá lại lãi suất và rủi ro toàn cầu. Khi những bất ổn từ cú sốc việc làm hôm thứ Sáu lắng xuống, các nhà giao dịch phải cân bằng giữa các chỉ báo kỹ thuật quá bán ngắn hạn với khả năng dòng vốn toàn cầu sẽ điều chỉnh sâu hơn. Hãy duy trì một phương pháp tiếp cận linh hoạt, dựa trên dữ liệu, bởi các tín hiệu từ ngân hàng trung ương và các động thái chính trị của Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy biến động tài sản chéo trong những ngày tới.

Ali Mortazavi