Đồng đô-la mạnh lên khi những tuyên bố mâu thuẫn của Trump về thuế quan làm dấy lên sự bất ổn.

Các điểm chính:

• Tổng thống Donald Trump thông báo áp thuế đối với hàng hóa Canada và Mexico từ tháng 4.
• Đồng euro duy trì ổn định bất chấp lo ngại về đàm phán liên minh tại Đức và các biện pháp thuế quan.
• Sự bất ổn của nền kinh tế Mỹ khiến thị trường dự đoán hai đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào năm 2025.

Diễn biến thị trường tiền tệ:

Vào thứ Năm, đồng đô la Mỹ ghi nhận mức tăng nhẹ từ đáy 11 tuần sau khi Tổng thống Trump đưa ra những tuyên bố không rõ ràng về chính sách thuế quan đối với châu Âu, đồng thời trì hoãn kế hoạch áp thuế đối với Canada và Mexico. Sự không chắc chắn này tiếp tục gây xáo trộn trên thị trường tài chính.

Đồng euro vẫn giữ ổn định sau khi giảm từ mức cao một tháng là 1,0529 USD, khi giới đầu tư chờ đợi diễn biến cụ thể về thuế quan 25% mà Trump đề xuất đối với ô tô và hàng hóa từ châu Âu.

Trump cũng thông báo thuế suất 25% đối với hàng hóa từ Mexico và Canada có thể có hiệu lực từ ngày 2/4, thay vì mốc thời gian 4/3 trước đó. Tuy nhiên, một quan chức Nhà Trắng khẳng định chính sách này vẫn có thể thay đổi, tùy vào đánh giá của Trump về nỗ lực của hai quốc gia trong việc kiểm soát biên giới và ngăn chặn tình trạng nhập cư trái phép cũng như nạn buôn lậu fentanyl vào Mỹ.

Sự mơ hồ trong thông điệp của Trump đã khiến thị trường ngoại hối giữ trong biên độ giao dịch hạn chế. Đồng đô la Canada suy yếu, chạm mức thấp nhất trong hai tuần so với đồng bạc xanh, trong khi đồng peso Mexico giữ ổn định quanh mức 20,408.

Chỉ số sức mạnh đồng đô la (DXY) – theo dõi USD so với một số đồng tiền chủ chốt – tăng 0,10% lên mức 106,56, phục hồi từ mức đáy hai tháng là 106,12 vào đầu tuần.

Phản ứng của thị trường và chuyên gia phân tích

Matt Simpson, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại City Index, nhận định:

"Trump có thể tuyên bố bất cứ điều gì, nhưng không phải mọi lời đe dọa đều trở thành hiện thực. Đây có lẽ là lý do tại sao các nhà giao dịch tiền tệ phản ứng một cách thận trọng trước phát biểu mới nhất của ông ấy."

Mặc dù vậy, thông điệp không nhất quán của Trump đã làm dấy lên lo ngại về triển vọng kinh tế và áp lực lạm phát tại Mỹ. Kể từ mức đỉnh hai năm vào tháng 1, đồng đô la đã giảm gần 4% do thị trường lo ngại về tăng trưởng chậm lại.

Dữ liệu kinh tế gần đây cũng củng cố mối lo ngại này, bao gồm sự suy giảm hoạt động kinh doanh trong tháng 2 và niềm tin tiêu dùng yếu hơn. Những tín hiệu tiêu cực này đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh, tạo áp lực lên USD.

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed

Những bất ổn về tăng trưởng kinh tế đã làm gia tăng kỳ vọng rằng Fed sẽ phải giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm 2025. Hiện tại, thị trường đang định giá mức cắt giảm khoảng 58 điểm cơ bản trong năm tới, mặc dù lãi suất được dự báo sẽ duy trì ổn định trong vài tháng tới.

Diễn biến tiền tệ toàn cầu

• USD/JPY: Đồng đô la Mỹ gần như đi ngang ở mức 149,17 yên, dù trước đó đã chạm mức thấp nhất kể từ tháng 12. Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã hỗ trợ đồng yên, trong khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản gia tăng do kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có thể tiếp tục nâng lãi suất.
• GBP/USD: Bảng Anh dao động quanh 1,2667 USD, thấp hơn mức đỉnh hai tháng là 1,2717 USD đạt được vào thứ Tư.
• AUD/USD và NZD/USD: Đồng đô la Úc tiếp tục chịu áp lực, giảm 0,04% xuống 0,6303 USD – gần mức thấp nhất hai tuần. Trong khi đó, đồng đô la New Zealand không có nhiều thay đổi, giữ ở mức 0,5696 USD.

Phân tích mở rộng: Tác động của chính sách thuế quan

Tác động lên nền kinh tế Mỹ:

• Nếu thuế quan đối với Canada và Mexico có hiệu lực vào tháng 4, giá hàng nhập khẩu có thể tăng, gây áp lực lên lạm phát.
• Điều này có thể buộc Fed phải cân nhắc kỹ lưỡng hơn về lộ trình cắt giảm lãi suất.

Ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ:

• Nếu chính sách thuế quan kéo dài, đồng USD có thể chịu áp lực giảm do lo ngại về tăng trưởng chậm lại.
• Ngược lại, đồng yên Nhật và đồng euro có thể hưởng lợi nếu nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn.

Triển vọng dài hạn:

• Việc Trump liên tục thay đổi thông điệp có thể khiến thị trường bất ổn kéo dài.
• Nếu căng thẳng thương mại leo thang, các quốc gia có thể đáp trả bằng các biện pháp thuế quan tương tự, làm suy yếu tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Kết luận:

Mặc dù đồng đô la đã có sự phục hồi nhẹ, thị trường vẫn đang theo dõi chặt chẽ các động thái từ Nhà Trắng và Fed. Trong bối cảnh chính sách thương mại còn nhiều biến động, các nhà đầu tư có thể tiếp tục duy trì tâm lý thận trọng và chờ đợi thêm các tín hiệu rõ ràng hơn trước khi đưa ra quyết định lớn.