Đồng đô la Mỹ chịu áp lực khi căng thẳng thương mại gia tăng, sự bất ổn của Fed ảnh hưởng đến tâm lý

• Đồng đô la Mỹ bắt đầu tuần mới dưới áp lực, giảm giá so với các loại tiền tệ chính vào thứ Hai.
• Bất chấp dữ liệu kinh tế vững chắc của Hoa Kỳ, DXY vẫn bị giới hạn dưới ngưỡng kháng cự quan trọng 99,00.
• Chỉ số đồng đô la Mỹ DXY đang dao động trên mức hỗ trợ quan trọng gần 98,00, cho thấy dấu hiệu đà tăng đang suy yếu.

Đồng Đô la Mỹ (USD) khởi đầu tuần mới với tâm lý bi quan, giảm so với các đồng tiền chủ chốt trong phiên giao dịch thứ Hai. Các nhà đầu tư đang phản ứng với những căng thẳng thương mại gia tăng trước thềm hạn chót ngày 1 tháng 8 và tâm lý thị trường nhìn chung thận trọng. Mặc dù dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây phần lớn đều khả quan, đồng bạc xanh đang chịu sức ép từ những bất ổn liên tục xoay quanh các mối đe dọa áp thuế quan ngày càng tăng của chính quyền Tổng thống Donald Trump và áp lực chính trị ngày càng tăng lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong việc cắt giảm lãi suất.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo tỷ giá của đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ chính, đang tiếp tục giảm sau khi giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai sau khi ghi nhận hai tuần tăng liên tiếp. Bất chấp một tuần đầy biến động với những lời đe dọa áp thuế mới và các báo cáo cho rằng Tổng thống Trump đã cân nhắc việc sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell, một tuyên bố mà sau đó ông đã hạ thấp mức độ là "rất khó xảy ra", Chỉ số Đô la Mỹ vẫn giữ được mức tăng khiêm tốn.

Những tín hiệu trái chiều từ các quan chức Fed về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 đã làm gia tăng sự bất ổn, nhưng dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, bao gồm Doanh số bán lẻ vững chắc và thị trường lao động lành mạnh, đã hỗ trợ đồng bạc xanh. Chỉ số DXY kết thúc tuần tăng 0,62%, cho thấy khả năng phục hồi trước những bất ổn chính trị và căng thẳng chính sách. Tuy nhiên, xu hướng chung cho thấy sự suy yếu tiềm ẩn của đồng đô la Mỹ.

Tính đến giờ giao dịch tại Mỹ, chỉ số đang dao động quanh mức 98,10. Tuy nhiên, biến động vẫn còn hạn chế, với DXY bị kẹt trong phạm vi hẹp từ 98,00 đến 99,00 trong năm ngày qua khi tiếp tục kiểm tra một nhóm các ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Nhìn về tương lai, lịch kinh tế Hoa Kỳ tương đối nhẹ nhàng, và Fed hiện đang trong giai đoạn nghỉ ngơi trước cuộc họp chính sách ngày 30 tháng 7, đồng nghĩa với việc không có bình luận chính thức nào về chính sách tiền tệ từ các thành viên Fed được mong đợi. Mặc dù Chủ tịch Fed Jerome Powell và Thống đốc Michelle Bowman dự kiến sẽ phát biểu vào thứ Ba, nhưng bài phát biểu của họ dự kiến sẽ tránh các chủ đề chính sách. Với việc Fed không họp, thị trường sẽ chờ đợi dữ liệu sơ bộ về Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng Toàn cầu (PMI) của S&P vào thứ Năm và số liệu đơn đặt hàng Hàng hóa Bền vững vào thứ Sáu để tìm kiếm manh mối mới về nền kinh tế Hoa Kỳ và động thái tiếp theo của Fed.

Những động thái thị trường: Rủi ro thuế quan của BRICS và EU gia tăng, Đạo luật GENIUS trở thành luật

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống khoảng 4,40% vào thứ Hai, đánh dấu phiên giảm thứ tư liên tiếp. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang, đặc biệt là khi thời hạn áp thuế quan sắp đến gần với EU và các quốc gia BRICS. Bất ổn địa chính trị gia tăng đang thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản an toàn hơn, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc, và đẩy lợi suất xuống thấp hơn. Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn cũng đã hạ nhiệt đôi chút, góp phần vào đà giảm này.
• Căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu (EU) đã bùng phát trở lại trước thời hạn chót. Theo báo cáo của tờ Financial Times hôm thứ Sáu, Tổng thống Donald Trump đang thúc đẩy việc tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ EU từ mức cơ sở 10% hiện tại lên 15%–20%, với khả năng áp thuế 30% đối với ô tô và dược phẩm nếu không đạt được thỏa thuận trước ngày 1 tháng 8. Điều này diễn ra sau một cảnh báo trước đó từ chính quyền Trump vào ngày 12 tháng 7, trong đó nêu rõ kế hoạch áp thuế 30% đối với hàng hóa EU nếu các cuộc đàm phán không đưa ra được giải pháp trước thời hạn chót.
• Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick nhắc lại rằng ngày 1 tháng 8 vẫn là thời hạn chót cứng rắn cho các thỏa thuận thương mại với Liên minh Châu Âu và các nền kinh tế lớn khác. Trong một cuộc phỏng vấn với chương trình Face the Nation của CBS vào Chủ Nhật, Lutnick cảnh báo, "Không có gì ngăn cản các quốc gia đàm phán với chúng tôi sau ngày 1 tháng 8, nhưng họ sẽ bắt đầu trả giá." Ông nói thêm rằng trong khi các cuộc thảo luận có thể tiếp tục sau thời hạn chót, thuế quan sẽ được áp dụng nếu các thỏa thuận không được hoàn tất kịp thời. Bất chấp lập trường cứng rắn, Lutnick vẫn giữ giọng điệu lạc quan thận trọng, tuyên bố, "Chúng tôi tin tưởng sẽ đạt được thỏa thuận với Châu Âu trước ngày 1 tháng 8. Nhưng nếu không, thuế quan sẽ được áp dụng." Ông cũng làm rõ rằng Hoa Kỳ sẽ tiến hành áp dụng mức thuế cơ sở 10% đối với hàng nhập khẩu từ các quốc gia nhỏ hơn.
• Căng thẳng thương mại leo thang vào cuối tuần khi Tổng thống Trump lại nhắm vào khối BRICS, gọi nhóm này là "một nhóm nhỏ đang lụi tàn nhanh chóng", coi họ là một thách thức đối với sự thống trị kinh tế của Mỹ và vị thế dự trữ của đồng đô la Mỹ. Phát biểu tại một điểm dừng chân vận động tranh cử, Trump nhắc lại kế hoạch áp thuế 10% lên tất cả các quốc gia BRICS, cảnh báo rằng bất kỳ quốc gia nào "trong liên minh các quốc gia BRICS, chúng tôi sẽ đánh thuế 10%".
• Thị trường tiền điện tử đã có một bước tiến đáng kể vào cuối tuần này sau khi Donald Trump ký ban hành Đạo luật GENIUS. Bộ quy tắc mới này đặt ra các hướng dẫn rõ ràng cho các công ty phát hành stablecoin - token kỹ thuật số được neo giá vào Đô la Mỹ. Luật này yêu cầu các đơn vị phát hành stablecoin phải duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1 bằng tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn, cung cấp báo cáo hàng tháng và trải qua kiểm toán thường xuyên. Các đơn vị phát hành lớn hơn sẽ phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn, bao gồm cả việc đánh giá hàng năm của các cơ quan ngân hàng liên bang.
• Mặc dù động thái này là một cột mốc quan trọng cho việc áp dụng tiền điện tử, nhưng nó cũng có tiềm năng tác động tích cực đến đồng Đô la Mỹ. Bằng cách thực thi các tiêu chuẩn thế chấp được bảo đảm bằng Đô la Mỹ, luật này củng cố vai trò của các đồng tiền ổn định (stablecoin) được neo giá bằng USD trong tài chính toàn cầu, đặc biệt là trong các thị trường phi tập trung và giao dịch xuyên biên giới. Các nhà phân tích lưu ý rằng tính minh bạch và tính hợp pháp mà Đạo luật Genius mang lại có thể thu hút thêm vốn từ các tổ chức vào tài sản kỹ thuật số được liên kết với USD, qua đó củng cố nhu cầu về đồng bạc xanh trong cả hệ sinh thái truyền thống và kỹ thuật số.
• Dữ liệu kinh tế Mỹ công bố tuần trước đã tạo ra một bối cảnh hỗ trợ rộng rãi cho đồng Đô la Mỹ. Doanh số bán lẻ cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ, cho thấy chi tiêu tiêu dùng vẫn vững vàng bất chấp những lo ngại về lạm phát và bất ổn địa chính trị. Đồng thời, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục có xu hướng giảm, cho thấy thị trường lao động vẫn mạnh mẽ. Các chỉ số lạm phát cho thấy áp lực giá vẫn dai dẳng, với lạm phát cơ bản vẫn ổn định. Nhìn chung, dữ liệu này đã khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất mạnh tay trong năm nay. Thị trường hiện chỉ dự đoán lãi suất sẽ giảm khoảng 0,5 điểm cơ bản vào cuối năm.

Phân tích kỹ thuật: DXY tạm dừng sau khi phá vỡ mô hình nêm khi đà tăng yếu dần

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã thoát khỏi mô hình nêm giảm vào tuần trước, báo hiệu khả năng đảo chiều tăng giá và đẩy chỉ số lên mức cao nhất trong bốn tuần là 98,93 vào thứ Năm. Tuy nhiên, đà tăng đã mất đà ngay trước ngưỡng quan trọng 99,00, vốn tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng kháng cự mạnh. Kể từ đó, DXY đã bị kẹt trong phạm vi hẹp giữa 98,00 và 99,00, phản ánh một thị trường đang do dự trong việc đưa ra quyết định trong bối cảnh căng thẳng thương mại đang diễn ra và sự bất ổn về động thái tiếp theo của Fed.

Về mặt tiêu cực, vùng 97,80-98,00 đã trở thành vùng hỗ trợ quan trọng, trùng khớp với đường Trung bình Động Hàm mũ (EMA) 21 ngày tại 98,04 và ranh giới trên của mô hình nêm trước đây, hiện đang đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ. Vùng này rất quan trọng để duy trì cấu trúc đột phá tăng giá. Về mặt tích cực, đường EMA 50 ngày, hiện ở mức 98,72, đã liên tục hạn chế các đợt tăng giá trong ngày, giúp chỉ số kiểm soát được trong suốt tuần qua.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đang dao động gần mức trung tính, báo hiệu sự thiếu động lực, trong khi chỉ báo phân kỳ hội tụ trung bình động (MACD) đang cho thấy dấu hiệu suy yếu, cho thấy sự củng cố sẽ tiếp tục trừ khi có chất xúc tác rõ ràng xuất hiện.

Vishal Chaturvedi