Đồng đô la Mỹ quay trở lại giá thầu

Tổng quan: Sau đợt giảm giá hôm qua, đồng đô la Mỹ đã phục hồi. Đồng tiền này đang giao dịch ở mức tốt nhất so với một số đồng tiền G10 kể từ bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole trước cuối tuần. Hầu hết các đồng tiền của thị trường mới nổi cũng yếu đi, ngoại trừ đồng đô la Hồng Kông neo giá cố định và đồng baht Thái Lan. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã ấn định tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức thấp mới trong năm, nhưng đồng bạc xanh vẫn mạnh hơn so với cả đồng nhân dân tệ trong nước và quốc tế.

Mức thuế bổ sung 25% của Washington đối với Ấn Độ vì mua dầu của Nga đã có hiệu lực vào hôm nay nhưng thị trường Ấn Độ đóng cửa nghỉ lễ quốc khánh. Chỉ số chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông giảm hơn 1% do hoạt động chốt lời. Chỉ số Stoxx 600 của Châu Âu tăng nhẹ sau hai phiên giao dịch vừa qua khi giảm khoảng 1,3%. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ gần như đi ngang. Lợi suất chuẩn 10 năm của Châu Âu chủ yếu thấp hơn 1-2 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu 2 năm và 10 năm của Pháp đang có xu hướng tăng cao hơn lợi suất trái phiếu của Ý. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm tăng một điểm cơ bản, thấp hơn một chút so với mức 3,66%. Hoa Kỳ sẽ bán 28 tỷ đô la trái phiếu lãi suất thả nổi kỳ hạn 2 năm và 70 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn 5 năm, cùng 65 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn 4 tháng. Đồng đô la tăng giá và lãi suất tăng đã khiến giá vàng giảm từ mức cao nhất trong hai tuần là 3.394 đô la sau khi ghi nhận một ngày giao dịch bên ngoài có vẻ tăng giá vào hôm qua. Giá dầu WTI tháng 10 đang giao dịch ở mức thấp nhất trong bốn phiên tại Châu Âu là 63 đô la.

USD: Chỉ số Đô la đang dao động trong phạm vi rộng được thiết lập trước cuối tuần, khoảng giữa 97,55-98,85. Chỉ số này đã đạt gần 98,70 vào hôm nay sau khi ghi nhận mức thấp vào hôm qua là dưới 98,10 một chút. Mặc dù diễn biến giá phức tạp hơn chúng tôi dự đoán, nhưng có thể cần một báo cáo việc làm mạnh mẽ bất ngờ của Hoa Kỳ vào ngày 5 tháng 9 để phủ nhận triển vọng giảm giá của đồng đô la của chúng tôi. Về diễn biến giá, động thái vượt trên mức cao của thứ Sáu tuần trước là sự tiêu cực rõ ràng của ngày giảm bên ngoài được ghi nhận vào thời điểm đó. Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Hoa Kỳ đã giảm 12,2% trong tháng 6 và tháng 7, mức giảm mạnh nhất trong hai tháng kể từ đại dịch. Tuy nhiên, một số chi tiết lại tốt hơn dự kiến, bao gồm các đơn đặt hàng cốt lõi (không bao gồm máy bay và quốc phòng) tăng 1,1% thay vì 0,2% so với dự báo trung bình trong khảo sát của Bloomberg. Các lô hàng cốt lõi tăng 0,7% (so với mức dự kiến ​​là 0,2%). Lịch kinh tế hôm nay khá nhẹ nhàng. Ngày mai, GDP quý 2 sẽ được điều chỉnh tăng từ 3,0% lên 3,1% và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần. Mức tăng 11.000 trong tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 8 là mức tăng lớn nhất trong ba tháng. Sự điều chỉnh theo mùa chiếm gần 2/3 mức tăng. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đang ở mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021, tăng 30.000, cho thấy nhu cầu lao động yếu. Chủ tịch Fed Richmond Barkin sẽ phát biểu hôm nay. Hiện tại, ông thuộc phe diều hâu nhưng không có quyền biểu quyết trong năm nay. Thống đốc Waller, một trong những người bất đồng quan điểm tại cuộc họp trước, sẽ phát biểu vào ngày mai.

EURO: Đồng euro đã ổn định ở mức trên 1,1605 đô la một chút vào thứ năm tuần trước, một ngày trước bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole. Nó đã giảm nhẹ xuống dưới 1,1585 đô la ngay trước khi Powell phát biểu. Nó đã giữ trên 1,16 đô la trong tuần này , cho đến hôm nay, khi nó bị đẩy xuống gần 1,1575 đô la. Khu vực 1,1565 đô la tương ứng với điểm giữa của phạm vi tháng này. Mức thoái lui (61,8%) là gần 1,1525 đô la. Mặt trận tiếp theo trong điệu nhảy rùng rợn của Hoa Kỳ-EU đã xuất hiện: thuế dịch vụ kỹ thuật số. Tổng thống Trump đã đe dọa các hạn chế xuất khẩu và thuế quan mới để trả đũa cho loại thuế gây thiệt hại cho các công ty Hoa Kỳ. Các quan chức EC bảo vệ thuế dịch vụ kỹ thuật số trong khi chuẩn bị công bố luật chính thức hóa khuôn khổ thương mại đã ký với Hoa Kỳ. Khi điều này được thực hiện, Hoa Kỳ đã hứa sẽ giảm mức thuế quan 27,5% đối với ô tô và phụ tùng của EU xuống còn 15%. Tuy nhiên, thỏa thuận cần đa số thành viên đủ điều kiện để phê duyệt cũng như Nghị viện Châu Âu. Nhiệm vụ này đầy rủi ro. Cuối cùng, chúng tôi lưu ý rằng áp lực lên Pháp đang gia tăng. Một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm (ngày 8 tháng 9) đang đe dọa nhiệm kỳ của chính phủ Bayrou. Hãy nhớ lại rằng chính phủ trước, dưới thời Barnier, đã sụp đổ vào cuối năm ngoái vì cùng một vấn đề: chính phủ tìm cách cắt giảm mạnh chi tiêu công mà không có sự ủng hộ của quốc hội. Chênh lệch lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp so với Đức gần mức cao nhất trong bốn tháng (khoảng 75-80 điểm cơ bản), và có thể thấy lợi suất trái phiếu Pháp sẽ cao hơn lợi suất trái phiếu Ý. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đã chạm ngưỡng của Ý. Điều này càng làm tăng thêm tâm lý bi quan của người dân Pháp. Bộ trưởng Tài chính Lombard cảnh báo rằng Pháp có thể phải nhờ đến IMF.

CNY: Đồng bạc xanh đã tiến gần đến mức thấp nhất trong năm so với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài được ghi nhận vào tháng 7 gần 7,1440 CNH vào đầu ngày hôm nay trước khi phục hồi lên gần 7,1650 CNH. Mức thấp của ngày hôm qua là gần 7,1470 CNH. Mức kháng cự gần đó được nhìn thấy xung quanh 7,1685 CNH và sau đó là 7,1735 CNH. PBOC đã đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 7,1161 CNY vào thứ Hai, mức thấp mới kể từ tháng 11 năm ngoái. Tỷ giá cố định của ngày hôm qua ở mức thấp mới kể từ tháng 11 năm ngoái vào hôm nay là 7,1108 CNY (ngày hôm qua là 7,1188 CNY). Sự thay đổi của tỷ giá cố định hàng ngày có xu hướng lớn hơn khi đồng đô la giảm giá hơn là tăng giá trong ít nhất là phần lớn thời gian của hai tháng qua. Trung Quốc báo cáo rằng lợi nhuận công nghiệp đã giảm 1,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận mạnh từ các lĩnh vực công nghệ cao đã bù đắp một phần sự yếu kém trong các ngành công nghiệp khác. Trong khi đó, số liệu của Trung Quốc cho thấy xuất khẩu nam châm đất hiếm sang Hoa Kỳ đã đạt mức cao nhất trong sáu tháng vào tháng 7 là 619 tấn. Đây là mức tăng 5% so với cùng kỳ năm trước và tăng 76% so với tháng trước. Hoa Kỳ là thị trường xuất khẩu nam châm đất hiếm lớn thứ hai sau Đức. Lượng hàng xuất khẩu sang Đức đạt 1.115 tấn trong tháng 7, tăng 6% so với tháng trước nhưng giảm 3% so với cùng kỳ năm trước.

JPY: Đồng đô la vẫn nằm trong phạm vi được thiết lập vào thứ Sáu tuần trước là khoảng 146,60 JPY đến 148,80 JPY. Đồng đô la đã tăng lên mức cao biên mới trong tuần gần 148 JPY. Đồng bạc xanh đã ổn định trên 148 JPY hai lần trong tháng này. Cả hai lần đồng đô la Mỹ đều được bán vào lệnh mua theo sau trong phiên tiếp theo. Các chỉ báo động lượng trong ngày cho thấy phạm vi tăng thêm có thể bị hạn chế vào hôm nay. Trong khi đó, chúng tôi lưu ý rằng các cuộc thăm dò ý kiến ​​mới nhất cho thấy sự ủng hộ đối với Thủ tướng Ishiba đã được cải thiện. Một cuộc thăm dò trên Yomiuri Shimbun, được công bố vào đầu tuần này, cho thấy 50% số người được hỏi cho rằng ông nên tiếp tục giữ chức vụ của mình và 42% cho rằng ông nên từ chức. Trong một cuộc thăm dò vào tháng trước, 54% cho rằng ông nên từ chức và 35% cho rằng ông nên ở lại. Một cuộc khảo sát của Kyodo News cho thấy sự ủng hộ đối với nội các là 35,4%, tăng 12,5 điểm sau thất bại trong cuộc bầu cử thượng viện vào tháng 7. Một cuộc thăm dò của Mainichi Shimbun cho thấy mức ủng hộ dành cho ông Ishiba là 33%, lần đầu tiên mức ủng hộ này vượt quá 30% kể từ tháng 2.

GBP: Đồng bảng Anh đã được bán xuống mức 1,3435 đô la vào hôm qua trước khi phục hồi lên gần 1,3495 đô la. Mức kháng cự ban đầu được nhìn thấy trong khu vực 1,3500-20 đô la. Đồng tiền này đã trượt qua mức thấp của ngày hôm qua trong thời gian ngắn để tạo ra mức thấp mới không đáng kể trong tuần gần 1,3430 đô la. Đồng tiền này vẫn thoải mái trong phạm vi được thiết lập vào thứ Sáu tuần trước (~ 1,3390 đô la- 1,3545 đô la). Với việc dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất tại Hoa Kỳ và Na Uy trong năm nay, và hy vọng về một đợt cắt giảm khác của Vương quốc Anh đang mờ dần, đồng bảng Anh có thể được hỗ trợ bởi việc là đồng tiền có lợi suất cao trong nhóm G10. Trong khi đó, mức chênh lệch lãi suất 10 năm của Vương quốc Anh so với Đức đã tăng lên trên 200 điểm cơ bản lần đầu tiên sau hai tháng và mức chênh lệch lãi suất hai năm của nước này đã thiết lập mức cao mới trong tháng gần 205 điểm cơ bản. Đồng euro chưa bao giờ đóng cửa dưới mức 0,8600 bảng Anh kể từ ngày 1 tháng 7 nhưng chúng tôi nghi ngờ rằng với chênh lệch lãi suất ngày càng mở rộng, rủi ro đang ở mức giảm, với điều kiện là khu vực 0,8665-70 bảng Anh được giữ vững. Đồng euro đang giao dịch ở mức thấp mới trong năm ngày quanh mức 0,8620 GBP.

CAD: Đồng bạc xanh đã giảm giá sau khi tiếp cận mức 1,3870 CAD hôm qua. Điều này thể hiện sự thoái lui (50%) của đợt bán tháo do Powell gây ra vào cuối tuần trước. Ở mức thấp gần 1,3520 CAD, đồng bạc xanh đã tiếp cận mức thấp nhất của thứ Sáu-thứ Hai gần 1,3815 CAD. Đường trung bình động 20 ngày hiện đang thấp hơn một chút so với mức này, và đồng đô la Mỹ đã không ổn định dưới mức này kể từ ngày 24 tháng 7. Đồng bạc xanh hôm nay vẫn vững chắc nhưng trong phạm vi hẹp, giữ trên mức 0,3825 CAD một chút nhưng đã bị chặn lại trước mức cao của ngày hôm qua. Như thường lệ, khi đồng đô la Mỹ được mua vào, đồng đô la Canada là đồng tiền G10 có hiệu suất tốt nhất hôm nay, giảm khoảng 0,1%.

AUD: Sự củng cố của đồng đô la Úc trong hai phiên vừa qua đang chịu áp lực vào hôm nay. Đồng tiền này ổn định ở mức 0,6490 đô la trước cuối tuần và tăng thêm vài phần trăm xu vào hôm qua. Hôm nay, đồng tiền này chỉ cách mức cao nhất của thứ Hai (0,6505 đô la) trong vòng 1/100 xu, sau đó biên độ đã đảo ngược, giảm xuống mức thấp nhất trong ba ngày gần 0,6465 đô la, gần mức thoái lui (50%) của đợt tăng giá từ mức thấp nhất của thứ Sáu tuần trước. Mức thoái lui (61,8%) là khoảng 0,6450 đô la. CPI tháng 7 của Úc tăng mạnh hơn nhiều so với dự kiến. Chỉ số này tăng vọt lên 2,8% từ mức 1,9% của tháng 6 và chỉ số trung bình được cắt giảm đã tăng lên 2,7% từ mức 2,1%. Chỉ số nhà ở tăng 3,6%, được hỗ trợ bởi giá điện tăng cao. Ngân hàng trung ương đặt nhiều kỳ vọng hơn vào báo cáo hàng quý nhưng rào cản đối với việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới sau khi giảm mục tiêu lãi suất tiền mặt vào đầu tháng này luôn ở mức cao. Tỷ lệ cược trên thị trường tương lai đã dao động dưới 30% trong hai tuần qua và hiện đang ở mức gần 20%. Tuy nhiên, mức cắt giảm này đã được loại trừ hoàn toàn, cộng thêm một phần, tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 11. Gần 30 điểm cơ bản đã được định giá vào thị trường tương lai, giảm so với mức 35 điểm cơ bản hôm qua. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn ba năm nhạy cảm với chính sách đã tăng gần ba điểm cơ bản hôm nay.

Marc Chandler