Đồng đô la và lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đang có động lực mạnh mẽ

Thị trường

Số liệu lạm phát tháng 10 của Hoa Kỳ được công bố đúng như kỳ vọng. Lạm phát tiêu đề tăng lên 2,6% và lạm phát cơ bản khớp với mức 3,3% của tháng 9 với các dấu hiệu rõ ràng về sự cứng nhắc của giá trong chi phí liên quan đến nhà ở (0,4% m/m) và các dịch vụ cốt lõi trừ nhà ở. Dịch vụ sau tăng 0,31% m/m và tăng tốc trên mức trung bình lăn ba tháng hàng năm lên 4,24% - mức nhanh nhất kể từ tháng 4 năm nay. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm tới 12,6 điểm cơ bản ở phía trước do không có bất ngờ về lạm phát tăng , theo Fed Kashkari vào thứ Ba, điều này có thể khiến Fed tạm dừng sau chiến thắng bầu cử của Trump. Bụi lắng xuống nhanh chóng và lợi suất cuối cùng đã giảm ít hơn một nửa so với mức lỗ ban đầu ở phía trước trong khi phần cuối dài hạn tăng gần 7 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã thoát khỏi ngưỡng giảm kéo dài 13 tháng để kiểm tra mức kháng cự ở mức 4,47%. Lãi suất của Đức được truyền cảm hứng từ việc Merz giữ nguyên cánh cửa để cải cách phanh nợ theo hiến pháp khi phát biểu tại một hội nghị kinh doanh ngày hôm qua. Đảng CDU/CSU của Merz đang dẫn đầu các cuộc thăm dò trước cuộc bầu cử bất ngờ vào ngày 23 tháng 2. Lợi suất trong nước tăng từ 2,8-3,5 điểm cơ bản với Bunds hoạt động kém hơn so với hoán đổi. Sự thống trị của đồng đô la tiếp tục trên thị trường tiền tệ. EUR/USD đã giảm xuống dưới 1,06 (mức thấp YtD trước đó) với sự tăng tốc kỹ thuật ngay lập tức đưa cặp tiền này về mức 1,056, mức yếu nhất kể từ tháng 11 năm 2023. EUR/USD đang trên đà quay trở lại mức thấp năm 2023 là 1,0448. Chỉ số có trọng số thương mại đã phá vỡ mức 106 và vượt qua mức cao nhất trong tháng 4/YtD là 106,51 trong các giao dịch tại châu Á sáng nay. Động lực của đồng đô la và lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đang mạnh và có rất ít thông tin từ phía lịch kinh tế có thể thay đổi điều đó trong ngắn hạn. Bài phát biểu của chủ tịch Fed Powell sẽ có vào cuối ngày hôm nay nhưng có lẽ sẽ bám sát kịch bản của tuần trước về chủ đề thị trường quan trọng nhất ngày hôm nay - chính sách của Trump: "Chúng tôi không đoán, chúng tôi không suy đoán và chúng tôi không giả định". Đồng bảng Anh đã được chào giá tốt hơn sau đợt trượt giá hôm thứ Ba, chỉ thua trước đồng tiền lớn hơn là Anglo-Saxo. EUR/GBP đã quay trở lại từ mức cao trong ngày ngay phía nam 0,835 xuống 0,831. Lịch trình của Vương quốc Anh không có gì ngoài bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey tại Mansion House. Ông chia sẻ sân khấu với Thủ tướng Reeves. Bộ Tài chính Anh cho biết bài phát biểu ra mắt của Reeves sẽ "nêu rõ cách chúng tôi sẽ hỗ trợ ngành dịch vụ tài chính hàng đầu thế giới của mình phát triển, đổi mới và tài trợ cho tăng trưởng trên khắp cả nước".

Tin tức và quan điểm

Thị trường lao động Úc cho thấy những dấu hiệu hạ nhiệt tạm thời vào tháng 10 nhưng không gây nguy hiểm cho bức tranh lành mạnh rộng lớn hơn. Tăng trưởng việc làm hàng tháng đã xóa sổ mức rất mạnh 61,3 nghìn vào tháng 9 xuống còn 15,9 nghìn vào tháng 10. Cục Thống kê Úc phân tích rằng mức tăng 0,1% là mức chậm nhất trong những tháng gần đây. Trong sáu tháng trước, việc làm tăng trung bình 0,3% mỗi tháng. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng thứ ba liên tiếp được ghi nhận ở mức 4,1% , cao hơn khoảng 0,6% so với mức 3,5% của tháng 6 năm 2023, nhưng vẫn thấp hơn 1,1 ppt so với mức của tháng 3 năm 2020 khi là 5,5%. Số người thất nghiệp cao hơn 67 nghìn so với một năm trước, nhưng vẫn thấp hơn 82 nghìn so với mức tham chiếu tháng 3 năm 2020. Với mức tăng trưởng dân số vào tháng 10 vượt xa mức tăng nhỏ về việc làm và thất nghiệp, tỷ lệ tham gia đã giảm nhẹ xuống còn 67,1% (từ 67,2%). Báo cáo sẽ không thay đổi đánh giá của RBA rằng vẫn còn quá sớm để nới lỏng chính sách trong thời gian tới. Thị trường hiện đang giảm giá cho lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào mùa hè năm sau. Tuy nhiên , đồng đô la Úc vẫn tiếp tục chịu ảnh hưởng từ sức mạnh của USD nói chung khi AUD/USD giảm xuống dưới mức 0,65 (hiện tại là 0,647).

Eurex Clearing đã hoãn việc giới thiệu hợp đồng tương lai gắn liền với nợ của Liên minh châu Âu, Bloomberg đưa tin ngày hôm qua. Việc ra mắt ban đầu được lên kế hoạch vào năm nay. Tuy nhiên, trong các bình luận với Bloomberg, Eurex chỉ ra rằng điều kiện tiên quyết chính là chương trình trái phiếu của EU phải bền vững và có tính chất dài hạn sau năm 2026. Sau khi tăng cường phát hành trong thời kỳ đại dịch, EU hiện không có kế hoạch cụ thể nào để phát hành trái phiếu làm tăng khối lượng nợ sau năm 2026. Sàn giao dịch này cho biết họ muốn thấy khoản nợ mới sau năm 2026 để hỗ trợ hợp đồng tương lai 10 năm.

KBC Market Research Desk