Đồng Euro giảm giá so với đồng bảng Anh khi tỷ lệ thất nghiệp của Anh giảm mạnh.

• Euro giảm xuống gần mức 0,8407 khi dữ liệu việc làm khả quan của Anh làm tăng giá trị đồng bảng Anh.
• Tỷ lệ thất nghiệp của Vương quốc Anh theo ILO đã giảm xuống còn 4,7% trong ba tháng tính đến tháng 8.
• Những lo ngại về tài chính của Pháp lan rộng khắp các quốc gia thuộc khu vực đồng euro.

Đồng Euro (EUR) giảm 0,2% xuống gần 0,8407 so với đồng Bảng Anh (GBP), sau khi dữ liệu thị trường lao động của Vương quốc Anh (UK) trong ba tháng kết thúc vào tháng 8 được công bố. Dữ liệu thị trường lao động cho thấy sự cải thiện đáng kể trong việc tuyển dụng việc làm và sự giảm tỷ lệ thất nghiệp.

Số liệu cho thấy các nhà tuyển dụng đã thuê 102.000 lao động mới, cao hơn so với 67.000 người trong quý kết thúc vào tháng 7. Tỷ lệ thất nghiệp của ILO giảm xuống 4,7%, trong khi dự kiến ​​sẽ duy trì ổn định ở mức 4,9%. Đây là tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất trong hơn một năm qua.

Thu nhập bình quân không bao gồm tiền thưởng, một thước đo quan trọng về tăng trưởng tiền lương, đạt 3,7% so với cùng kỳ năm trước (YoY), cao hơn so với dự báo và con số 3,6% của báo cáo trước đó. Chỉ số tăng trưởng tiền lương bao gồm tiền thưởng giảm xuống còn 3,7% YoY so với kỳ vọng 3,8% và con số 3,9% của báo cáo trước đó.

Thị trường tài chính đang chuẩn bị cho sự biến động mạnh hơn nữa của đồng bảng Anh khi dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Anh dự kiến ​​được công bố vào thứ Tư.

Ngân hàng Deutsche Bank dự báo lạm phát tại Anh sẽ tiếp tục tăng cao và duy trì ở mức cao cho đến năm 2027.

Các nhà kinh tế tại Deutsche Bank dự đoán lạm phát tại Anh sẽ tăng tốc trở lại trong thời gian ngắn sắp tới, dự báo tháng 9 sẽ đánh dấu “mức cao nhất trong cả năm”, với “chỉ số CPI tổng thể tăng lên 3,49% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chỉ số CPI lõi tăng lên 2,74% so với cùng kỳ năm ngoái”. Họ cũng dự báo “chỉ số CPI dịch vụ, theo chúng tôi, cũng sẽ tăng, với tốc độ tăng trưởng lên 3,71% so với cùng kỳ năm ngoái do hiệu ứng cơ sở mạnh hơn”.

Nhìn xa hơn những con số trước mắt, Deutsche Bank cảnh báo rằng “áp lực giá cả” có khả năng “sẽ tiếp tục gia tăng”, lưu ý rằng “giá năng lượng vẫn đang tăng” và “sản lượng mùa màng thấp hơn đã bắt đầu thể hiện trong dữ liệu giá thành thực phẩm”. Trong bối cảnh đó, ngân hàng cho biết “dự báo cập nhật của chúng tôi cho thấy CPI sẽ tăng thêm một bước nữa, với CPI trung bình năm 2027 là 3,7% (trước đó là 3,5%) so với 3,2% của năm nay”, trong khi “chỉ số giá bán lẻ (RPI) tổng thể, chúng tôi dự kiến, sẽ tăng từ 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái lên 5,2% (trước đó là 4,8%)”.

Các nhà kinh tế thừa nhận rằng “dự báo của chúng tôi nhìn chung cao hơn dự báo của Ngân hàng Anh, ngoại trừ hai hạng mục: chỉ số giá tiêu dùng hàng hóa thiết yếu và chỉ số giá tiêu dùng thực phẩm & đồ uống không cồn”, và cho biết họ “phân tích chi tiết dự báo của chúng tôi so với dự báo của Ngân hàng Anh ở phần dưới”. Tóm lại, Deutsche Bank kết luận: “Chúng tôi dự báo chỉ số giá tiêu dùng tổng thể sẽ tiếp tục tăng cao hơn nữa, đạt đỉnh 4,3% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 2 năm sau. Trong cả năm nay, chúng tôi dự báo chỉ số giá tiêu dùng tổng thể trung bình đạt 3,2% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026 và tăng lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước vào năm sau (trước đó: 3,5%)”.

Trong khi đó, đồng Euro vẫn chịu áp lực do căng thẳng Nga-Ukraine và những lo ngại ngày càng gia tăng về tài chính của Pháp.

Sự hỗn loạn ở Pháp khiến người hâm mộ liên kết sự lây lan và căng thẳng ở khu vực đồng euro.

Các nhà phân tích tại Deutsche Bank nhấn mạnh tác động lan rộng của cuộc khủng hoảng chính trị Pháp gần đây đến thị trường châu Âu, lưu ý rằng “những lo ngại về nợ của Pháp đã lan sang các quốc gia và các loại tài sản khác”. Họ chỉ ra rằng “chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Ý kỳ hạn 10 năm so với trái phiếu chính phủ Đức cũng tăng 4,7 điểm cơ bản trong ngày lên 111 điểm cơ bản, trong khi đó của Tây Ban Nha tăng 1,2 điểm cơ bản lên 62 điểm cơ bản”. Thị trường chứng khoán cũng bị ảnh hưởng tương tự, với “chỉ số STOXX Banks (-2,07%)” giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng và “thậm chí còn giảm mạnh hơn đối với các ngân hàng Pháp, bao gồm Société Générale (-3,41%), Crédit Agricole (-2,64%) và BNP Paribas (-2,48%)”. Về ngoại hối, Deutsche Bank cho biết thêm rằng “tất cả những điều đó đã gây thêm áp lực lên đồng Euro, khiến đồng tiền này suy yếu 0,23% so với đô la Mỹ và đóng cửa ở mức 1,1213 đô la”.

Nhóm nghiên cứu RaboResearch của Rabobank mô tả phản ứng của thị trường trái phiếu là “một phản ứng tiêu cực đối với các cuộc biểu tình và cướ bóc ở Pháp (và Bỉ và Ý, sau các cuộc biểu tình ôn hòa trước đó ở Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha) với lợi suất trái phiếu 10 năm của Pháp tăng +13 điểm cơ bản, của Ý tăng +8 điểm cơ bản và của Đức tăng +3 điểm cơ bản”. Họ nhấn mạnh rằng “ngay cả khi chúng ta chỉ tập trung vào các chỉ số tài chính, chi phí vay 10 năm của Pháp hiện đã cao hơn một nửa mức tăng lãi suất so với hôm thứ Sáu”, cho thấy điều kiện huy động vốn đã thắt chặt nhanh chóng như thế nào.

Nhìn về phía trước, Rabobank mô tả điều mà họ gọi là “sự lựa chọn nhị phân giả định trong chính sách thực dụng thầm kín” mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt như một sự lựa chọn “giữa việc ECB cứu trợ Pháp nếu cần thiết, với cái giá phải trả cho đồng Euro và sự giận dữ của Đức, và việc không làm như vậy với cái giá phải trả cho sự ổn định kinh tế, chính trị và thị trường của EU”. Ngân hàng này cũng đặt ra câu hỏi: “Nhưng liệu ECB có thể cứu trợ tất cả các nước khác khỏi sự lây lan của khủng hoảng Pháp và để Paris tự giải quyết mớ hỗn độn của mình?” Trong bối cảnh đó, Rabobank kết luận rằng “bất kể điều gì xảy ra bây giờ, sự biến động lớn hơn dường như có khả năng xảy ra cao hơn nhiều so với việc ‘quay trở lại mức trung bình’”.

Sagar Hai