Đồng Euro và Đô la dậm chân tại chỗ trước các cuộc họp của ngân hàng trung ương

Thị trường

Sự kết hợp của lạm phát tháng 9 nhẹ hơn dự kiến ​​cùng với các chỉ số PMI tháng 10 mạnh mẽ và áp lực giá đầu ra yếu hơn vào thứ Sáu tại Hoa Kỳ đã tạo ra  mảnh đất màu mỡ cho thị trường chứng khoán .  Niềm tin kinh doanh cho năm tới đã giảm sút do lo ngại về thuế quan kéo dài nhưng sắc thái đó đã bị Phố Wall đánh mất. Các sàn giao dịch chứng khoán tăng điểm hướng tới mức cao kỷ lục mới. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã xóa sổ hầu hết nếu không muốn nói là toàn bộ các khoản lỗ do CPI gây ra, dẫn đến những thay đổi ròng hàng ngày dao động từ -0,9 điểm cơ bản (kỳ hạn 2 năm) đến +1,4 điểm cơ bản (kỳ hạn 30 năm). Một lĩnh vực dịch vụ đang cải thiện (Đức) đã đẩy PMI khu vực đồng euro lên mức cao nhất trong 17 tháng, vượt qua kỳ vọng và khiến trái phiếu châu Âu hoạt động kém hiệu quả hơn so với trái phiếu Kho bạc. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Đức tăng 3,8-5 điểm cơ bản trên toàn đường cong. Xác suất thị trường tiền tệ ngụ ý về một đợt cắt giảm lãi suất khác của ECB đã giảm trở lại sau khi tăng dần (và gây áp lực lên lợi suất kỳ hạn) trong vài tuần qua. Tỷ giá EUR/USD khá cân bằng khi cặp tiền này đóng cửa gần mức mở cửa khoảng 1,163. Mức đóng cửa của EUR/GBP (0,874) là mức cao nhất kể từ cuối tháng 9. Chỉ số PMI của Anh cũng vượt dự báo, nhưng vẫn thấp hơn so với dự báo của châu Âu (và Mỹ). Chúng cho thấy mức tăng trưởng chỉ 0,1% trong quý hiện tại.

Một loạt tin tức thương mại tích cực tiếp tục khuấy động phiên giao dịch châu Á sáng nay.  Cổ phiếu ngập tràn trong sắc xanh. Chỉ số Nikkei 225 (2,5%) lần đầu tiên vượt mốc 50.000 điểm. Sàn giao dịch chứng khoán Hàn Quốc và Trung Quốc tăng lần lượt 2,5% và 1,2%. Các nhà đàm phán thương mại của Hoa Kỳ và Trung Quốc trong cuộc họp kéo dài hai ngày tại Malaysia (hội nghị thượng đỉnh ASEAN) kết thúc hôm qua cho biết họ đã đạt được thỏa thuận về một số vấn đề quan trọng liên quan đến fentanyl, việc mua đậu nành và việc Trung Quốc gần đây đã công bố các biện pháp kiểm soát xuất khẩu chặt chẽ hơn đối với đất hiếm. USTS Bessent cho biết lời đe dọa áp thuế 100% của Trump hiện đã không còn hiệu lực.  Các vì sao dường như đang liên kết với nhau để Trump và Tập hoàn tất việc gia hạn lệnh ngừng bắn thương mại trong cuộc gặp trực tiếp đầu tiên của họ kể từ năm 2019 vào ngày 30 tháng 10.  Các loại cổ phiếu như đồng, sắt, thép và dầu đều đang tăng giá.  Trong khi đó, Tổng thống Brazil Lula cho biết ông đã có một cuộc gặp "tốt đẹp một cách đáng ngạc nhiên" với Trump bên lề hội nghị thượng đỉnh ASEAN.  Ông ấy mong đợi một "giải pháp dứt khoát" trong những ngày tới. Hoa Kỳ đã áp thuế 50% lên một số mặt hàng chủ chốt của Brazil. Canada là nước duy nhất ở đây.  Trump cho biết ông sẽ tăng thuế đối với hàng hóa của Canada thêm 10%  để đáp lại một quảng cáo do chính quyền Ontario phát sóng, trong đó cựu tổng thống Reagan chỉ trích mạnh mẽ thuế quan và bảo vệ thương mại tự do. Tuy nhiên, chúng tôi không mong đợi điều đó sẽ làm hỏng tâm trạng ưa thích rủi ro hiện tại. Lợi suất trái phiếu cốt lõi tăng cao hơn, với Kho bạc đặc biệt chú ý đến nguồn cung hôm nay (69 tỷ đô la kỳ hạn 2 năm và 70 tỷ đô la kỳ hạn 5 năm). Đồng euro và đồng đô la dậm chân tại chỗ trước  các cuộc họp của ngân hàng trung ương do cả Fed (thứ Tư) và ECB (thứ Năm) tổ chức.  Ngân hàng Nhật Bản sẽ theo sau vào thứ Năm. Lạm phát khu vực đồng Euro và số liệu GDP quý 3 cũng được công bố.

Tin tức và quan điểm

Cơ quan xếp hạng tín nhiệm Moody's đã thay đổi triển vọng xếp hạng tín nhiệm Aa3 của Pháp từ ổn định sang tiêu cực.  Quyết định này phản ánh  nguy cơ gia tăng rằng bất ổn chính trị cản trở khả năng của chính phủ trong việc giải quyết các thách thức chính sách quan trọng  như thâm hụt ngân sách cao, gánh nặng nợ tăng và chi phí vay tăng bền vững. Sự phân mảnh chính trị cũng có nguy cơ đảo ngược lâu dài các cải cách cơ cấu đã được thông qua trước đó, đặc biệt là cải cách lương hưu năm 2023. Việc hạ xếp hạng tín nhiệm của Pháp có thể là kết quả của thêm bằng chứng cho thấy khả năng của các thể chế lập pháp trong việc giải quyết hiệu quả các thách thức tín dụng quan trọng của đất nước đã suy yếu lâu dài. Việc tạm dừng hoặc đảo ngược các cải cách kéo dài cũng sẽ làm tăng thêm áp lực giảm xếp hạng. Các cơ quan xếp hạng tín nhiệm S&P và Fitch đã chuyển xếp hạng tín nhiệm của Pháp sang hạng A duy nhất (A+) vì những lo ngại tương tự.  Cũng vào thứ Sáu, S&P đã xác nhận cả xếp hạng tín nhiệm của Bỉ (AA) và Slovakia (A+) trong khi vẫn giữ nguyên triển vọng tiêu cực đối với cả hai quốc gia này.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã triển khai chiến lược mới về tiền tệ  sau Hội nghị Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc. Trong kế hoạch 5 năm trước đó (2020), ngân hàng này kêu gọi thúc đẩy vai trò của đồng nhân dân tệ một cách thận trọng và ổn định.  Hiện nay, ngân hàng trung ương đang theo đuổi việc quốc tế hóa đồng tiền, hướng tới mục tiêu mở rộng việc sử dụng đồng tiền này trong thương mại, tăng cường mở cửa thị trường tài chính hai chiều một cách có trật tự và phát triển hơn nữa thị trường nhân dân tệ ở nước ngoài.  Động thái chiến lược này cho thấy Trung Quốc hy vọng sẽ đưa đồng tiền của mình lên vị thế dẫn đầu, giảm sự phụ thuộc của thế giới vào đồng đô la. Sáng nay, PBOC đã thiết lập tỷ giá tham chiếu đồng nhân dân tệ ở mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2024, với tỷ giá USD/CNY hiện đang giao dịch ở mức 7,11.

KBC Market Research Desk