Đồng Franc Thụy Sĩ giảm giá khi tâm lý né tránh rủi ro đẩy giá USD tăng lên.

• Tỷ giá USD/CHF tăng lên khi báo cáo doanh số bán lẻ mạnh mẽ của Mỹ củng cố đồng đô la Mỹ.
• Việc ông Stephen Miran từ chức khỏi Hội đồng quản trị Cục Dự trữ Liên bang đã mở đường cho ông Kevin Warsh trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.
• Tình trạng giảm phát kéo dài khiến việc tăng lãi suất trở nên khó khăn, buộc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) phải duy trì lãi suất thấp hoặc can thiệp để làm suy yếu đồng Franc.

USD/CHF tăng ngày thứ năm liên tiếp, giao dịch quanh mức 0.7850 trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Sáu. Cặp tỷ giá này tăng giá khi đồng đô la Mỹ (USD) tăng sau khi dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ được công bố đầy khả quan.

Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 4, phù hợp với dự báo và thấp hơn mức tăng 1,6% của tháng 3. Doanh số tăng 4,9% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa dự báo tăng trưởng 3,3%. Kết quả này cho thấy khả năng phục hồi của chi tiêu tiêu dùng Mỹ ngay cả khi chi phí vay mượn tăng cao.

Ngoài ra, đồng đô la Mỹ tăng giá do những thay đổi trong ban lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Việc ông Stephen Miran từ chức khỏi Hội đồng Thống đốc đã mở đường cho ông Kevin Warsh tiếp quản vị trí Chủ tịch Fed.

Hơn nữa, lạm phát gia tăng do căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hoặc thậm chí có thể tăng lãi suất hơn nữa. Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Năm bày tỏ sự lạc quan, lưu ý rằng Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã đề nghị hỗ trợ giảm leo thang xung đột Iran.

Giá sản xuất và nhập khẩu của Thụy Sĩ giảm 2,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Tư, kéo dài chuỗi giảm phát kéo dài. Giảm phát dai dẳng làm giảm khả năng tăng lãi suất. Trên thực tế, điều này khuyến khích Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) duy trì lãi suất chính sách 0% hiện tại hoặc can thiệp vào thị trường ngoại hối để ngăn đồng Franc mạnh lên quá mức. Tuy nhiên, sự gia tăng của chỉ số tâm lý người tiêu dùng (-40 so với dự kiến ​​-46) cho thấy nền kinh tế trong nước có khả năng phục hồi tốt hơn dự đoán.

Mặc dù xu hướng giảm phát cho thấy cần đồng CHF yếu hơn để ổn định giá cả, nhưng tâm lý "tốt hơn mong đợi" và vai trò của đồng Franc như một tài sản trú ẩn an toàn có thể dẫn đến giao dịch đi ngang. Thị trường hiện sẽ tập trung vào việc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có coi sự giảm phát này là yếu tố kích hoạt cho sự can thiệp tiền tệ tích cực hơn hay không.

Akhtar Faruqui