Đồng franc Thụy Sĩ suy yếu trước khi công bố dữ liệu cán cân thương mại.

• Tỷ giá USD/CHF tăng do căng thẳng địa chính trị và giá dầu tăng cao thúc đẩy nhu cầu đối với đồng USD so với đồng Franc.
• Biên bản cuộc họp FOMC với quan điểm cứng rắn càng củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay.
• Bộ Tài chính Mỹ đã mở rộng chương trình mua lại trái phiếu để kiềm chế đà tăng vọt của lợi suất, điều này cuối cùng có thể hạn chế sự tăng giá hơn nữa của đồng đô la.

USD/CHF tăng trở lại sau khi ghi nhận mức giảm mạnh vào ngày hôm trước, giao dịch quanh mức 0.8000 trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Năm. Cặp tỷ giá USD/CHF tiếp tục giữ vững đà tăng khi đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) vẫn chịu áp lực trước thềm báo cáo Cán cân Thương mại trong nước sắp tới.

Sự suy yếu của đồng Franc diễn ra cùng lúc với việc lợi suất trái phiếu chính phủ Thụy Sĩ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao nhất trong một tuần. Sự bất ổn trên thị trường vẫn ở mức cao do căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông, điều này đã đẩy giá dầu thô tăng cao và làm dấy lên lo ngại về lạm phát ở Thụy Sĩ.

Bất chấp những khó khăn chung này, sản lượng kinh tế trong nước vẫn cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ, với sản lượng công nghiệp quý II tăng vọt 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn toàn trái ngược với dự báo giảm 4,7% và phục hồi từ mức giảm 7,6% đã được điều chỉnh trong quý trước.

Các nhà phân tích tại Rabobank nhấn mạnh rằng "trong nhiều năm, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ đã phải vật lộn với tác động của dòng vốn trú ẩn an toàn đổ vào đồng CHF", buộc SNB phải dựa nhiều vào các mối đe dọa can thiệp và lãi suất chính sách cực thấp để kiềm chế áp lực tăng giá dai dẳng. Với việc đồng Franc hiện đang yếu hơn và kỳ vọng về việc SNB tăng lãi suất vẫn còn hạn chế so với ECB , họ cho rằng ngân hàng trung ương có thể cảm thấy thoải mái hơn với bối cảnh hiện tại, vì việc giảm dòng vốn trú ẩn an toàn đã làm giảm bớt một trong những vấn đề nan giải về chính sách lâu nay của họ.

Đẩy tỷ giá USD/CHF tăng cao là do đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên, được củng cố bởi tâm lý thắt chặt chính sách tiền tệ từ biên bản cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 cho thấy các quan chức ủng hộ việc tăng lãi suất sớm nếu lạm phát không tiếp tục giảm, phù hợp với kỳ vọng rộng rãi của thị trường về ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay.

Đồng đô la Mỹ đang nhận được thêm sự hỗ trợ như một tài sản trú ẩn an toàn từ những căng thẳng địa chính trị ở eo biển Hormuz, nơi căng thẳng giữa Mỹ và Iran đã leo thang. Mặc dù cựu Tổng thống Donald Trump lưu ý rằng việc vận chuyển dầu vẫn tiếp tục và bày tỏ sự sẵn sàng đàm phán với Tehran, nhưng tâm lý ngại rủi ro gia tăng vẫn tiếp tục có lợi cho đồng tiền Mỹ.

Tuy nhiên, đà tăng giá của đồng đô la Mỹ có thể gặp trở ngại khi Bộ Tài chính Mỹ can thiệp để ổn định thị trường trái phiếu trong nước. Để kiềm chế lợi suất tăng vọt và giảm bớt lo ngại về thanh khoản thị trường , Bộ Tài chính đã công bố kế hoạch tăng gấp đôi hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn đáo hạn trong vòng 10 đến 30 năm. Sự can thiệp gia tăng này nhằm mục đích kiềm chế chi phí vay dài hạn và tăng cường thanh khoản tổng thể của đồng đô la Mỹ trên toàn cầu, điều này cuối cùng có thể gây áp lực giảm giá đối với đồng tiền này trong thời gian tới.

Akhtar Faruqui