Đồng Franc Thụy Sĩ tăng giá bất chấp đồng Đô la Mỹ ổn định trong bối cảnh rủi ro lạm phát vẫn tiếp diễn.

• Đồng đô la Mỹ tăng mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ có thể tạo thêm động lực tăng giá cho cặp tỷ giá USD/CHF.
• Đồng Franc Thụy Sĩ có khả năng suy yếu do các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức 0%.
• Lạm phát tháng 9 đạt 1,0%, chạm mức giữa trong phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) và làm giảm áp lực tăng lãi suất.

USD/CHF đã chấm dứt chuỗi tăng giá ba ngày liên tiếp, giao dịch quanh mức 0.8330 trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm. Tuy nhiên, đà giảm của cặp tỷ giá này có thể bị hạn chế khi đồng đô la Mỹ (USD) nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ lập trường cứng rắn của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong bối cảnh rủi ro lạm phát vẫn tiếp diễn.

Biên bản cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho thấy sự ủng hộ nhất trí của tất cả 19 nhà hoạch định chính sách đối với việc tăng lãi suất vào tháng 9, với đa số cho rằng một đợt tăng lãi suất nữa có thể sẽ phù hợp vào cuối năm. Mặc dù thị trường dự đoán rộng rãi rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 10, công cụ FedWatch của CME cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là 78,3%.

Thêm vào đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã phục hồi trở lại mức cao nhất trong nhiều thập kỷ kể từ năm 2002, với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và 30 năm giao dịch ở mức khoảng 5,31% và 5,70%. Các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào những phát biểu sắp tới từ các quan chức chủ chốt của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) , bao gồm Christopher Waller và Alberto Musalem, để tìm kiếm thêm thông tin về lộ trình lãi suất.

Trong khi đó, tỷ giá USD/CHF có thể tiếp tục tăng khi đồng Franc Thụy Sĩ phải đối mặt với những khó khăn từ chính sách tiền tệ. Các nhà kinh tế nhìn chung dự đoán Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 0% trong những năm tới, ngay cả khi thị trường tiền tệ đang cố gắng dự đoán tới ba lần tăng lãi suất vào năm tới.

Mặc dù lạm phát ở Thụy Sĩ đã tăng tốc lên 1,0% trong tháng 9 do chi phí năng lượng tăng cao, đạt mức giữa trong phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), nhưng nó vẫn nằm trong ngưỡng ổn định giá cả của ngân hàng trung ương, do đó các nhà hoạch định chính sách không chịu nhiều áp lực phải thắt chặt chính sách ngay lập tức.

Akhtar Faruqui