Đồng Franc Thụy Sĩ tăng giá khi đồng Đô la Mỹ suy yếu do kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tạm dừng lãi suất.

• Tỷ giá USD/CHF giảm khi đồng đô la Mỹ suy yếu do thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10.
• CME FedWatch cho rằng các nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10, với xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là 93,5%.
• Chi phí vay vốn thấp ở Thụy Sĩ khiến đồng Franc trở thành nguồn tài trợ phổ biến, gây áp lực lên giá trị của đồng tiền này.

USD/CHF giảm sau khi tăng nhẹ vào ngày hôm trước, giao dịch quanh mức 0.8250 trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Ba. Cặp tỷ giá này mất giá do đồng đô la Mỹ (USD) suy yếu trước kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất.

Tuần trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh bày tỏ sự lạc quan về khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ, mặc dù ông không đưa ra hướng dẫn cụ thể nào về thời điểm hoặc khả năng điều chỉnh lãi suất trong tương lai. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai quỹ liên bang dự đoán ngân hàng trung ương sẽ duy trì lãi suất hiện tại tại cuộc họp chính sách tháng 10, đồng thời dự báo xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là 93,5%.

Đà tăng của đồng đô la đang đối mặt với sự đánh giá lại khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất có vẻ hơi quá mức.

Nhà kinh tế Philip Wee của DBS Group Research nhận định rằng những bình luận gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã làm giảm bớt kỳ vọng về một động thái sắp xảy ra, khi các quan chức đã "hạ thấp triển vọng tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 10". Ông lập luận rằng điều này đã khiến thị trường ngày càng lo ngại rằng chính sách "đã định giá quá mạnh mẽ một chu kỳ tăng lãi suất liên tục của Fed", làm tăng nguy cơ các nhà đầu tư có thể tạm dừng trước khi tăng thêm vị thế mua Đô la khi họ đánh giá lại tính bền vững của các giả định thắt chặt hiện tại.

Tuy nhiên, rủi ro giảm giá đối với cặp USD/CHF có thể được hạn chế do đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) đang phải đối mặt với những khó khăn từ sự chênh lệch lãi suất ngày càng lớn với Hoa Kỳ (Mỹ) và áp lực bán ra từ các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade). Kỳ vọng rằng chi phí vay mượn của Mỹ sẽ vẫn ở mức cao trong khi lãi suất của Thụy Sĩ vẫn thuộc hàng thấp nhất thế giới đã làm tăng sức hấp dẫn của đồng Franc như một loại tiền tệ dùng để tài trợ. Việc bán tháo các khoản vay bằng đồng Franc có xu hướng gây áp lực lên đồng tiền này khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản có lợi suất cao hơn.

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giữ lãi suất chính sách ở mức 0% trong hơn một năm, với Chủ tịch Martin Schlegel nhận định rằng không cần điều chỉnh ngay lập tức do lạm phát ổn định. Mặc dù các nhà kinh tế dự báo lãi suất sẽ được giữ nguyên đến hết năm 2027, thị trường đang bắt đầu dự đoán khả năng tăng lãi suất vào đầu năm 2027. Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách Thụy Sĩ đã giảm đáng kể các mối đe dọa can thiệp trực tiếp vào tiền tệ.

Phân tích kỹ thuật:

Trên biểu đồ ngày, tỷ giá USD/CHF giao dịch ở mức 0.8250. Cặp tỷ giá này nằm trên đường trung bình động lũy ​​thừa (EMA) 50 ngày nhưng vẫn bị giới hạn bởi đường EMA 9 ngày, cho thấy xu hướng ngắn hạn trung lập với một lực cản nhẹ ở phía trên. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày ở mức 48.0 dao động gần đường giữa, cho thấy động lượng tích lũy sau đợt điều chỉnh gần đây, trong khi chỉ số tâm lý Fed quanh mức 127.5 cho thấy bối cảnh chính sách mềm mỏng hơn nhưng chưa tạo ra một sự đột phá rõ ràng về hướng đi.

Ở phía trên, ngưỡng kháng cự ban đầu được xác định bởi đường EMA 9 ngày ở mức 0.8283, và việc đóng cửa dứt khoát trên ngưỡng này sẽ mở đường cho giai đoạn phục hồi mạnh mẽ hơn. Ở phía dưới, ngưỡng hỗ trợ tức thời được thấy ở điểm xoay giá hiện tại gần 0.8249, trước lực cầu mạnh hơn quanh đường EMA 50 ngày ở mức 0.8215; việc giảm xuống dưới mức này sẽ làm suy yếu cấu trúc ngắn hạn và dẫn đến tổn thất sâu hơn về phía các mức thấp trước đó.

Akhtar Faruqui