Động thái của Trump liên quan đến Greenland gây ra cuộc đối đầu thương mại với EU và sự hỗn loạn trên thị trường toàn cầu.

Thị trường

Tổng thống Mỹ Trump  dường như không để một cuối tuần nào trôi qua mà không gây chấn động thị trường. Sau vụ bắt cóc Maduro và trát tòa của Cục Dự trữ Liên bang, ông lại  nâng cao mức độ căng thẳng liên quan đến Greenland.  Trong nỗ lực giành lấy hòn đảo có tầm quan trọng chiến lược này, ông tuyên bố  áp thuế 10% đối với hàng hóa từ 8 quốc gia EU và NATO  (Đức, Pháp, Anh, Hà Lan và bốn quốc gia Scandinavia) có hiệu lực từ ngày 1 tháng 2. ^Nếu không đạt được thỏa thuận mua Greenland, mức thuế sẽ được nâng lên 25% vào tháng 6. Điều này đã gây ra  phản ứng ngay lập tức từ EU,  với việc Nghị viện châu Âu tạm dừng phê duyệt thỏa thuận thương mại năm ngoái, EU chuẩn bị áp thuế trả đũa đối với hàng hóa trị giá 93 tỷ euro của Mỹ và Tổng thống Pháp Macron ủng hộ việc sử dụng Công cụ Chống Cưỡng chế (ACI) của EU. Công cụ pháp lý này có hiệu lực vào cuối năm 2023 nhưng chưa được sử dụng. Nó cho phép EU răn đe, phản ứng và cuối cùng là chống lại áp lực kinh tế từ các quốc gia ngoài EU. Những diễn biến cuối tuần qua là  khúc dạo đầu cho các cuộc đàm phán cấp cao  giữa Tổng thống Mỹ và Chủ tịch Ủy ban châu Âu von der Leyen cùng các nhà lãnh đạo EU khác bên lề Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos, nơi ông Trump sẽ tham dự  vào thứ Tư và thứ Năm.  Bên cạnh cuộc khủng hoảng Greenland, các cuộc đàm phán này cũng dự kiến ​​sẽ thảo luận về việc hỗ trợ Ukraine.

Hợp đồng tương lai chứng khoán châu Âu giảm hơn 1% sáng nay trong một động thái giảm rủi ro, đẩy giá  vàng và bạc tăng trở lại. Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Đức và trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt, nhưng đặc biệt là tại Mỹ lại giảm điểm. Cần lưu ý rằng sẽ không có giao dịch tiền mặt tại Mỹ hôm nay do  ngày lễ Martin Luther King,  làm giảm khối lượng giao dịch tổng thể.  Tỷ giá EUR/USD di chuyển từ vùng 1.1580 xuống 1.1630 trong đợt bán tháo hiện tại của Mỹ.  Lịch kinh tế trống rỗng hôm nay đồng nghĩa với việc câu chuyện về Greenland sẽ tiếp tục chiếm ưu thế.  Thận trọng trước  các cuộc họp vào thứ Tư/thứ Năm dường như là cách tốt nhất.

Hãy nhớ lại rằng trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm mạnh vào thứ Sáu tuần trước, với phần giữa của đường cong lợi suất hoạt động kém hiệu quả.  Lợi suất trái phiếu Mỹ kết thúc phiên tăng từ 2,2 điểm cơ bản (2 năm) đến 5,4 điểm cơ bản (7 năm) sau khi  ông Trump gợi ý rằng ông muốn giữ cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett ở vị trí hiện tại hơn là đề cử ông làm chủ tịch Fed tiếp theo.  Ông Hassett được coi là lựa chọn ôn hòa nhất trong số năm ứng cử viên còn lại và cùng với Kevin Warsh được xem là những người dẫn đầu cuộc đua. Về mặt kỹ thuật,  lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đóng cửa trên mức kháng cự quan trọng 4,2%, cho thấy tín hiệu kỹ thuật cho phép tăng lên 4,5%/4,6%.  Sự trở lại của luận điểm về phí bảo hiểm rủi ro của Mỹ càng củng cố thêm yếu tố cơ bản cho sự bứt phá về mặt kỹ thuật này.

Tin tức và quan điểm

Sáng nay, Trung Quốc đã công bố số liệu tăng trưởng GDP quý 4 năm 2025.  Tăng trưởng kinh tế năm 2025  đạt đúng mục tiêu 5%.  Giá trị gia tăng trong ngành nông nghiệp tăng 3,9%, ngành công nghiệp tăng 4,5% và ngành dịch vụ tăng 5,4%. Tuy nhiên,  tăng trưởng hàng năm (Y/Y) trong cả năm giảm từ 5,4% trong quý 1 xuống 4,5% trong quý 4, với mức tăng trưởng hàng quý chỉ đạt 1,2% trong quý cuối năm ngoái.  Dữ liệu hoạt động kinh tế tháng cuối năm ngoái cũng cho thấy sự phân hóa rõ rệt, thể hiện  sự tăng trưởng nội địa yếu kém trái ngược với sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành sản xuất (hướng xuất khẩu).  Doanh số bán lẻ năm ngoái chỉ tăng lũy ​​kế 3,7% trong 12 tháng tính đến tháng 12, một con số không mấy ấn tượng. Sản xuất công nghiệp tăng 5,9% (5,2% Y/Y trong tháng 12). Đồng thời, đầu tư tài sản cố định giảm -3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, đầu tư bất động sản thậm chí giảm 17,2%, cho thấy áp lực đang tiếp diễn trong lĩnh vực kinh tế này.  Tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi ở mức 5,1% trong tháng 12.  Đà suy yếu hơn nữa của nhu cầu nội địa cho thấy cần thêm các biện pháp (có chọn lọc) để hỗ trợ hoạt động kinh tế trong nước năm nay, bao gồm cả việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa. Mặc dù dữ liệu tăng trưởng ở mức trung bình và các biện pháp hỗ trợ tín dụng (có chọn lọc) được công bố tuần trước,  đồng nhân dân tệ vẫn tiếp tục tăng dần  , với tỷ giá USD/CNY hiện đang giao dịch ở mức 6,9635, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023.

Theo trang web bất động sản Rightmove của Anh,  giá chào bán nhà ở tại Anh đã tăng 2,8% so với tháng trước và 0,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong bốn tuần tính đến ngày 10 tháng 1. Mặc dù vậy, sự phục hồi này diễn ra sau hai tháng giảm  1,8% so với tháng trước vào tháng 12 và tháng 11. Tuy nhiên, mức tăng  này vẫn là mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2015.  Trong khi Rightmove đánh giá đây là một khởi đầu tích cực cho năm mới, họ cũng khuyến cáo cần thận trọng vì giá chào bán nhà  hiện chỉ mới trở lại mức trước mùa hè.  Sự tăng giá này cũng diễn ra trong bối cảnh  số lượng nhà rao bán đạt mức cao nhất trong 12 năm qua so với cùng kỳ năm ngoái.

KBC Market Research Desk