Đồng USD yếu trở thành trạng thái bình thường mới khi đồng đô la tiếp tục trượt giá so với các chuẩn mực khác.

Sự suy yếu của đồng đô la Mỹ tiếp tục ảnh hưởng đến các cặp tiền tệ giao dịch ngoại hối trong năm mới, nhưng điều đó có ý nghĩa gì đối với bối cảnh giao dịch năm 2026?

Những dấu hiệu suy yếu gần đây của cả cặp tỷ giá USD/CNY và USD/CAD trong những ngày qua cho thấy xu hướng mất giá của đồng đô la Mỹ dường như sẽ tiếp tục kéo dài sang năm mới, với nhiều yếu tố địa chính trị khác nhau đang tác động làm trầm trọng thêm những thách thức đối với đồng đô la.

Xét đến việc Tổng thống Trump, người hiện đang bước vào năm thứ hai của nhiệm kỳ thứ hai tại Nhà Trắng, đã công khai ủng hộ đồng đô la yếu hơn, viện dẫn lợi ích về du lịch và xuất khẩu là những lợi ích chính đi kèm với việc đồng tiền mất giá.

Chính vì lý do này mà việc tỷ giá USD/CNY giảm 4,6% kể từ khi tổng thống nhậm chức vào tháng 1 năm 2025 không có gì đáng ngạc nhiên. Tuy nhiên, vô số yếu tố góp phần đẩy giá đô la xuống thấp hơn sẽ đáng để các nhà đầu tư theo dõi khi môi trường USD yếu hơn trở thành trạng thái bình thường mới trên thị trường ngoại hối.

Vào cuối năm 2025, đồng nhân dân tệ đã đạt mức 7 nhân dân tệ/đô la Mỹ trên thị trường nội địa lần đầu tiên kể từ năm 2023, khi các biện pháp kích thích kinh tế của chính phủ Trung Quốc thúc đẩy giai đoạn tăng giá bền vững của đồng tiền cường quốc thương mại châu Á này.

Do tuyên bố áp thuế đối ứng của chính quyền Trump vào tháng 4 năm 2025 đã gây ra một thời kỳ bất ổn kinh tế kéo dài, mang theo những hệ lụy sâu rộng đối với các đối tác thương mại truyền thống như Trung Quốc, tốc độ mất giá của đồng đô la đã được đẩy nhanh bởi cách xử lý địa chính trị táo bạo của Trump.

Những đồn đoán về Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đẩy tỷ giá USD/CAD giảm.

Triển vọng không chắc chắn của đồng đô la Mỹ đã được bù đắp bằng sự phục hồi của đồng nhân dân tệ, nhưng tác động không đồng đều của thuế quan thương mại do Trump áp đặt và việc gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để giảm thuế quan có thể được thấy rõ hơn ở tỷ giá USD/CAD.

Một đối tác thương mại quan trọng khác, mối quan hệ giữa Hoa Kỳ và Canada, đã chứng kiến ​​một loạt các biến động đảo chiều trong suốt nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump, với mức giảm 5% ban đầu trong ba tháng xung quanh thời điểm công bố thuế quan, ngay sau đó là một giai đoạn phục hồi ngắn.

Gần đây, những đồn đoán xung quanh ứng cử viên mới của Tổng thống Trump cho chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 5 năm 2026 dường như đang đẩy mức đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất sắp tới lên cao hơn, điều này sẽ có tác động làm giảm giá trị đồng đô la.

Với kỳ vọng cao về hai đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2026, đồng đô la nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm giá so với các đồng tiền quốc tế khác trong suốt năm mới.

Những diễn biến địa chính trị phức tạp hơn nữa đã xuất hiện đối với tỷ giá USD/CAD ngay từ đầu năm mới khi các cơ sở dầu mỏ của Nga được cho là đã bị máy bay không người lái của Ukraine tấn công, trong khi Bộ Tài chính Mỹ tuyên bố trừng phạt các nhà kinh doanh dầu mỏ bị cáo buộc giúp Tổng thống Venezuela Maduro trốn tránh các lệnh trừng phạt.

Vị thế của Canada là nhà xuất khẩu dầu thô lớn nhất sang Hoa Kỳ khiến tỷ giá USD/CAD trở nên cực kỳ biến động khi căng thẳng địa chính trị tiếp tục leo thang, biến nó thành một cặp tiền tệ quan trọng cần theo dõi đối với các nhà giao dịch ngoại hối.

Châu Âu đang gặp khó khăn trong việc tiến lên phía trước.

Một số chỉ số tham chiếu dường như ít có tính quyết định đối với đồng đô la Mỹ, và những thách thức gần đây ở khu vực đồng Euro đã khiến tỷ giá USD/EUR tăng nhẹ vào đầu năm 2026, làm dấy lên khả năng đảo chiều xu hướng sau khi tỷ giá này giảm hơn 12%.

Những lo ngại về ngành sản xuất của châu Âu, với hoạt động sụt giảm ngoài dự kiến ​​trên toàn khu vực Eurozone trong tháng 12, đã đẩy đồng euro giảm giá so với đô la Mỹ, trong bối cảnh số liệu PMI của Mỹ được dự đoán sẽ cho thấy sự mở rộng đáng kể trong toàn ngành nhờ các chính sách bảo hộ của Tổng thống Trump đưa nhiều hoạt động sản xuất về Hoa Kỳ.

Do kỳ vọng về tương lai của đồng đô la phụ thuộc rất nhiều vào tình trạng lãi suất và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, chúng ta có thể dự đoán tỷ giá USD/EUR sẽ tiếp tục giảm giá đều đặn trong năm mới, ngay cả khi việc cắt giảm lãi suất sắp tới dường như đã phần nào ảnh hưởng đến đồng đô la khi nhìn vào triển vọng ngoại hối dài hạn.

Cơ hội trong thị trường ngoại hối phía trước

Do dòng vốn đầu tư chủ yếu gắn liền với lãi suất vay khi đầu tư tiền tệ, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn chắc chắn sẽ có tác động làm giảm giá trị đồng đô la, nhưng đối với các nhà giao dịch ngoại hối, sự biến động gia tăng giữa Hoa Kỳ và các đối tác thương mại chính của nước này sẽ mở ra nhiều cơ hội mới trong thời đại bình thường mới.

Nhìn về phía trước, sự can thiệp của Tổng thống Trump vào cả cuộc xung đột ở Ukraine và căng thẳng leo thang với Venezuela có thể tác động sâu sắc đến tỷ giá USD/CAD, trong khi giá dầu tăng cao có khả năng gây ra sự sụt giảm mạnh hơn nữa đối với cặp tỷ giá này.

Tương tự, quan điểm tiền tệ trái chiều giữa chính phủ Trung Quốc và chính quyền Trump có thể dẫn đến việc tỷ giá USD/CNY tiếp tục suy yếu.

Tuy nhiên, tại châu Âu, những thách thức về năng suất của khu vực đồng euro đang tạo ra một lĩnh vực tranh chấp mới đối với tỷ giá USD/EUR.

Đối với các nhà giao dịch ngoại hối muốn giao dịch trong điều kiện biến động, năm 2026 được dự đoán sẽ mở ra nhiều cơ hội giao dịch mới. Tuy nhiên, các yếu tố địa chính trị thúc đẩy sự bất ổn này ngày càng trở nên phức tạp, có nghĩa là năm 2026 có thể trở thành một năm đầy rủi ro hơn đối với những người muốn dự đoán các diễn biến trong tương lai.

Dmytro Spilka