Đồng yên Nhật giữ ổn định trong bối cảnh kỳ nghỉ lễ ở Nhật Bản và tín hiệu ôn hòa từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).

• Kỳ nghỉ lễ ở Nhật Bản khiến hoạt động giao dịch trầm lắng, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) dự kiến ​​sẽ giữ lãi suất ổn định trong tháng 10.
• Tâm lý người tiêu dùng Mỹ suy yếu và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất đang giảm dần, gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.
• Căng thẳng leo thang ở Trung Đông làm gia tăng sự bất ổn kinh tế vĩ mô, khiến các nhà giao dịch thận trọng trước thềm công bố dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ.

USD/JPY giảm sau khi ghi nhận mức tăng nhẹ trong ngày giao dịch trước đó, dao động quanh mức 158,10 trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Hai. Cặp tỷ giá này có thể biến động hạn chế do điều kiện giao dịch trầm lắng vì thị trường Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ Ngày Thể thao.

Trước thềm cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào ngày 29-30 tháng 10, các nhà hoạch định chính sách sẽ xem xét thêm dữ liệu quý 3, dự kiến ​​cho thấy xuất khẩu vẫn ổn định cùng với chi phí gia tăng đối với doanh nghiệp và hộ gia đình. Tuy nhiên, việc tăng lãi suất liên tiếp sau lần tăng hồi tháng 9 là điều khó xảy ra.

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda lưu ý rằng tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh chóng thường thấy ở Bắc Mỹ và châu Âu trong năm 2022 sau những gián đoạn chuỗi cung ứng do đại dịch và sự phục hồi mạnh mẽ của nhu cầu. Những người tham gia thị trường hiện dự đoán ngân hàng trung ương sẽ nâng lãi suất mục tiêu qua đêm lên 1,50% từ mức 1,25% vào tháng 12 hoặc tháng 1, đánh dấu lần tăng thứ bảy trong chu kỳ này, trước khi có thể tiếp tục nâng lên 1,75% vào tháng 3 hoặc tháng 4.

Trong khi đó, tỷ giá USD/JPY giảm điểm do đồng đô la Mỹ (USD) gặp khó khăn trước sự suy yếu của tâm lý kinh tế trong nước. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 46,3 trong tháng 10 từ mức 48,1 trong tháng 9, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 47,6. Các nhà đầu tư hiện đang hướng sự chú ý đến các chỉ số lạm phát quan trọng, với Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9 dự kiến ​​được công bố vào thứ Tư và thứ Năm.

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn khá thận trọng, với chỉ số CME FedWatch cho thấy chỉ có 17,7% khả năng tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản trong tháng này, giảm từ 24,4% một tuần trước đó. Ngược lại, các nhà tham gia thị trường đang dự đoán xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 của Fed là 84,1%. Thêm vào sự bất ổn vĩ mô rộng hơn, những lo ngại trên thị trường năng lượng lại nổi lên sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông đang cân nhắc tham gia cùng Ả Rập Xê Út trong chiến dịch chống lại phiến quân Houthi do Iran hậu thuẫn ở Yemen sau một vụ tấn công chết người khác vào sân bay quốc tế Riyadh.

Lợi suất thực cao hơn tại Mỹ củng cố kỳ vọng về tăng trưởng và lãi suất.

Sara Midtgaard của Nordea nhận định rằng “sự gia tăng gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ phần lớn phản ánh kỳ vọng về lãi suất thực ngắn hạn cao hơn, chứ không phải là sự gia tăng lớn về phí kỳ hạn”. Bà giải thích rằng “lợi suất thực là lợi nhuận mà nhà đầu tư yêu cầu sau khi đã tính đến lạm phát” và chỉ ra rằng chúng “có xu hướng tăng khi thị trường kỳ vọng tăng trưởng thực mạnh hơn hoặc lãi suất thực tăng cao hơn ” , nhấn mạnh rằng động thái mới nhất của lợi suất được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự thay đổi kỳ vọng về tăng trưởng và chính sách hơn là do việc định giá lại rủi ro dài hạn.

Akhtar Faruqui