Đồng Yên Nhật ổn định trong bối cảnh kế hoạch tài chính mở rộng và sự không chắc chắn về việc tăng lãi suất.

• Thủ tướng Nhật Bản Takaichi có kế hoạch cắt giảm thuế mà không cần phát hành trái phiếu mới để trấn an thị trường tài chính.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang xem xét tăng lãi suất khi lạm phát vượt quá mục tiêu, nhưng thời điểm tăng vẫn chưa rõ ràng.
• Nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn có thể gây áp lực lên đồng yên Nhật sau khi xung đột địa chính trị ở Trung Đông leo thang.

USD/JPY biến động nhẹ sau khi tăng nhẹ vào ngày hôm trước, giao dịch quanh mức 157,90 trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Ba. Cặp tiền tệ này đã ổn định trong phạm vi giao dịch hẹp sau những diễn biến gần đây trong chính sách tài khóa của Nhật Bản.

Thủ tướng Nhật Bản, Sanae Takaichi, đang thúc đẩy các biện pháp kinh tế mở rộng bất chấp những lo ngại dai dẳng xung quanh đồng Yên yếu và nợ chính phủ. Trong bài phát biểu gần đây trước Quốc hội, bà Takaichi cam kết sẽ giảm thuế tiêu thụ đối với các sản phẩm thực phẩm đồng thời trấn an thị trường tài chính rằng chính phủ dự định đảm bảo nguồn vốn cần thiết mà không cần phát hành thêm trái phiếu.

Trong khi đó, sự không chắc chắn vẫn còn tồn tại liên quan đến lộ trình chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản. Bản tóm tắt các ý kiến ​​từ cuộc họp tháng 9 của ngân hàng trung ương đã nhấn mạnh mối lo ngại ngày càng tăng rằng lạm phát có thể vượt quá mục tiêu 2%, khiến khả năng tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay vẫn luôn hiện hữu. Tuy nhiên, với các cuộc họp chính sách dự kiến ​​diễn ra vào tháng 10 và tháng 12, ngân hàng trung ương vẫn chưa đưa ra nhiều thông tin rõ ràng về thời điểm chính xác của bất kỳ điều chỉnh lãi suất nào trong tương lai.

Nhìn về phía trước, đồng đô la Mỹ (USD) có thể tăng giá so với đồng yên do nhu cầu đối với các tài sản an toàn tăng lên, xuất phát từ căng thẳng địa chính trị leo thang. Thông tin từ hãng tin Tân Hoa Xã cho biết nhóm Houthi của Yemen đã nhận trách nhiệm về các cuộc tấn công phối hợp bằng máy bay không người lái và tên lửa nhắm vào các căn cứ quân sự của Ả Rập Xê Út, một cơ sở dầu mỏ và các sân bay lớn. Theo người phát ngôn của Houthi, Yahya Saree, một cuộc tấn công thành công vào sân bay quốc tế King Khalid ở Riyadh đã làm gián đoạn giao thông hàng không nội địa, gây thêm biến động cho thị trường tài chính toàn cầu.

HSBC nhấn mạnh động lực lợi nhuận đằng sau lạm phát dai dẳng ở Mỹ.

Các chiến lược gia tại HSBC lập luận rằng lạm phát ở Mỹ, dù thường bị đổ lỗi cho “giá dầu và chi phí máy tính tăng vọt, cũng như tác động kéo dài của thuế quan”, lại có vẻ khác khi được xem xét thông qua chỉ số giảm phát giá trị gia tăng gộp. Chỉ số này, phản ánh “lạm phát do lợi nhuận, tiền lương và các chi phí không liên quan đến lao động”, cho thấy sự gia tăng gần đây của lạm phát chung “dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hơn”, chứ không chỉ đơn thuần là do áp lực chi phí đầu vào.

Akhtar Faruqui