Dự báo cuộc họp Fed: Thị trường lấy lại niềm tin trước thềm cuộc họp Fed.

• Tin tức doanh nghiệp cạnh tranh gay gắt với các tin tức từ Trung Đông.
• Ngân hàng trung ương sẽ nắm quyền chi phối.
• Chúng ta sẽ có Cục Dự trữ Liên bang (Fed) như thế nào?
• Fed dự kiến ​​sẽ giữ thái độ chờ đợi và quan sát, bất kể phe ôn hòa nghĩ gì.
• Liệu chúng ta sẽ quay lại năm 2022?
• Biểu đồ chấm: Cục Dự trữ Liên bang đang tự câu giờ.
• Tương lai của đồng đô la sẽ ra sao?
• Việc phê chuẩn chủ tịch Fed tiếp theo.

Theo dõi Bản Tuyên Bố của FOMC - Quyết Định Lãi Suất - Cuộc họp báo FOMC

Dòng tin tức hiện tại vẫn đang chiếm ưu thế, cả tích cực lẫn tiêu cực. Thị trường chứng khoán tiếp tục tăng điểm sang ngày thứ ba liên tiếp, trong khi giá dầu giảm sau khi Iraq ký thỏa thuận với Thổ Nhĩ Kỳ về việc xuất khẩu dầu mà không cần đi qua eo biển Hormuz. Khi các nhà sản xuất dầu mỏ thích ứng với tình hình ở Trung Đông, giá dầu cũng sẽ điều chỉnh theo, và giá dầu thô Brent đã giảm 1,6% sau tin tức này.

Tin tức doanh nghiệp cạnh tranh gay gắt với các tin tức từ Trung Đông.

Sáng nay, thị trường chứng khoán tương lai ở Mỹ và châu Âu đang tràn ngập sắc xanh, khi tâm lý rủi ro đang gia tăng trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tối nay. Mặc dù xung đột ở Trung Đông vẫn tiếp tục chi phối, tin tức doanh nghiệp cũng đang thu hút sự chú ý. Giám đốc điều hành của Nvidia dự báo công ty sẽ đạt doanh thu 1 nghìn tỷ đô la từ chip cho đến năm 2027, và sẽ sử dụng phần lớn dòng tiền tự do để mua lại cổ phiếu và trả lợi nhuận cho nhà đầu tư trong nửa cuối năm nay. Unilever cũng sẽ được chú ý hôm nay sau khi công ty cho biết đang xem xét tách riêng mảng kinh doanh thực phẩm. Khi bước sang giữa tuần, các ngân hàng trung ương sẽ chiếm ưu thế.

Ngân hàng trung ương sẽ nắm quyền chi phối

Hai phần ba các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới sẽ công bố quyết định về lãi suất trong tuần này . Trong khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã mạnh tay tăng lãi suất vào thứ Ba, điểm nhấn chắc chắn là cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tối nay.

Chúng ta sẽ có Cục Dự trữ Liên bang (Fed) như thế nào?

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng chính giọng điệu trong tuyên bố của Fed và cuộc họp báo của Jerome Powell sẽ quyết định phản ứng của thị trường. Nếu quá lo ngại về áp lực lạm phát do giá năng lượng tăng vọt, tâm lý thị trường có thể bị ảnh hưởng, làm gián đoạn sự phục hồi gần đây của cổ phiếu và trái phiếu; ngược lại, nếu không đủ lo ngại về lạm phát, thị trường có thể bắt đầu nghi ngờ uy tín của Fed. Jerome Powell và các cộng sự sẽ phải đối mặt với một lộ trình khá hẹp vào cuối ngày thứ Tư.

Ngay cả trước khi chiến tranh bùng nổ, đã có những dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát ở Mỹ đang gia tăng và một số thành viên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) muốn Fed chuyển từ ngôn ngữ ôn hòa sang lập trường trung lập hơn về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai. Chúng tôi tin rằng Fed có khả năng sẽ thực hiện sự thay đổi này, và tuyên bố tối nay dự kiến ​​sẽ cho thấy Fed sẽ duy trì chính sách hiện tại trong dài hạn.

Fed dự kiến ​​sẽ ở thế chờ đợi và quan sát, bất kể quan điểm của phe ôn hòa là gì.

Thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện chỉ dự đoán Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay, trong khi trước khi chiến tranh bùng nổ, dự kiến ​​sẽ có hai lần cắt giảm. Việc cắt giảm lãi suất dự kiến ​​sẽ không diễn ra cho đến nửa cuối năm, khoảng tháng 9. Trong khi một số thành viên Fed lo ngại về triển vọng lạm phát, những người khác cũng lo lắng về thị trường lao động sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) yếu kém trong tháng Hai .

Do đó, chúng tôi không kỳ vọng sẽ có một cuộc bỏ phiếu nhất trí ủng hộ việc tiếp tục tạm dừng. Thay vào đó, chúng ta có thể thấy nhiều người phản đối, bao gồm Stephen Miran, người được biết đến là có quan điểm ôn hòa, Christopher Waller và phó chủ tịch Michelle Bowman.

Điều này khó có thể thay đổi chính sách của Fed. Cuối cùng, phần lớn các thành viên dự kiến ​​sẽ nhấn mạnh tình hình bất ổn và không chắc chắn mà thế giới đang phải đối mặt, và điều này ủng hộ việc duy trì chính sách hiện tại để đối phó với cả rủi ro lạm phát và rủi ro tăng trưởng.

Liệu chúng ta sẽ quay lại năm 2022?

Giọng điệu cũng sẽ rất quan trọng trong việc quyết định phản ứng của thị trường đối với cuộc họp này. Liệu Jerome Powell sẽ tỏ ra lo ngại về việc giá năng lượng có thể quay trở lại mức năm 2022, hay ông sẽ coi sự tăng vọt giá năng lượng chỉ là một sự gián đoạn tạm thời trong một giai đoạn giảm phát chung của nền kinh tế toàn cầu?

Hiện đang có một số động thái thận trọng trước thềm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tối nay. Thị trường chứng khoán đã tăng điểm sau hai tuần khó khăn, mặc dù tâm lý vẫn còn mong manh. Trái phiếu cũng đang trong giai đoạn phục hồi và trái phiếu kho bạc đã giảm khoảng 8 điểm cơ bản trong tuần này. Chúng tôi tin rằng thị trường trái phiếu kho bạc sẽ tuân theo chỉ đạo của Fed trước khi có động thái tiếp theo.

Biểu đồ chấm: Cục Dự trữ Liên bang đang tự câu giờ.

Biểu đồ Dot Plot được cập nhật cũng rất đáng theo dõi sát sao. Chúng tôi dự đoán rằng dự báo trung bình về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 sẽ bị lùi lại đến cuối năm nay để giúp Fed có thêm thời gian trong bối cảnh toàn cầu chưa từng có này. Nếu Fed kèm theo lời cảnh báo rằng tất cả các dự báo đều có thể thay đổi do sự không chắc chắn quá mức, phản ứng của thị trường có thể sẽ không quá mạnh.

Biểu đồ 1: Kỳ vọng lãi suất tương lai của Quỹ Liên bang Mỹ

Tương lai của đồng đô la sẽ ra sao?

Tuần này, đồng đô la đang chịu áp lực và chỉ số đô la đã giảm xuống dưới 100, tuy nhiên, xu hướng dài hạn vẫn duy trì ở mức hỗ trợ. Đồng đô la Mỹ vẫn là một trong những đồng tiền hoạt động tốt nhất trong nhóm ngoại hối G10 tính đến thời điểm này của tháng, trong khi đồng euro , đồng krone Thụy Điển và đồng đô la New Zealand chịu mức giảm mạnh nhất.

Triển vọng dài hạn vẫn ủng hộ việc đồng đô la tiếp tục tăng giá, mặc dù bức tranh ngắn hạn phức tạp hơn. Nhu cầu đối với đồng đô la vẫn mạnh và chúng tôi không thấy điều này sẽ kết thúc cho đến khi có bức tranh rõ ràng hơn về cách thức cuộc xung đột ở Trung Đông sẽ kết thúc.

Biểu đồ 2: Chỉ số Đô la vẫn được hỗ trợ tốt ở phía giảm.

Việc phê chuẩn chủ tịch Fed tiếp theo

Cuộc họp này còn có một khía cạnh khác, đó là ai sẽ thay thế Jerome Powell làm chủ tịch? Kevin Warsh là người được Trump lựa chọn; tuy nhiên, việc đề cử ông đang bị trì hoãn, và ông có thể không thể nhậm chức vào ^ngày 15 tháng 5 .

Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis đã tuyên bố sẽ ngăn chặn việc đề cử ông Warsh cho đến khi cuộc điều tra hình sự của Bộ Tư pháp đối với chủ tịch Fed hiện tại Jerome Powell được giải quyết. Điều này có nguy cơ làm trì hoãn việc đề cử ông Warsh. Tổng thống có thể đề cử một chủ tịch Fed tạm thời trong khi chờ ông Warsh được Thượng viện phê chuẩn. Stephen Miren là ứng cử viên sáng giá nhất. Ông cũng là một người nổi tiếng ủng hộ chính sách ôn hòa, và ông có thể dẫn đầu nỗ lực cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Do đó, bất kể tình hình kinh tế vĩ mô toàn cầu ra sao, những thay đổi lớn sắp xảy ra đối với Fed.

Kathleen Brooks