Dự báo EUR/USD: ECB tạm dừng đáp trả việc Fed cắt giảm lãi suất trước thềm CPI

• ECB giữ nguyên lãi suất ở mức 2,15% , báo hiệu xu hướng "cao hơn trong thời gian dài hơn" khi lạm phát ổn định trên mức mục tiêu.
• Khả năng Fed cắt giảm lãi suất tăng vọt , khi thị trường định giá gần 90% khả năng nới lỏng tại cuộc họp FOMC vào tháng 9.
• Các chỉ số kỹ thuật của EUR/USD hướng đến ngưỡng đột phá 1,1788 , với CPI của Hoa Kỳ và quyết định của ECB sẽ thúc đẩy động thái quyết định tiếp theo.

Quyết định về lãi suất của ECB: Tạm dừng với xu hướng "cao hơn trong thời gian dài hơn"

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) định giá lãi suất tiền gửi không đổi ở mức 2,15% trong tuần này, chấm dứt chu kỳ nới lỏng đã diễn ra kể từ giữa năm 2024. Lạm phát tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu tăng nhẹ lên 2,1% vào tháng 8, cao hơn một chút so với mục tiêu, củng cố quyết định tạm dừng của các nhà hoạch định chính sách.

Các quan chức cho biết mặc dù nền kinh tế vẫn vững vàng, nhưng những rủi ro liên quan đến giá lương thực, thuế quan và gián đoạn nguồn cung toàn cầu vẫn cần được thận trọng. Các nhà đầu tư hiện kỳ ​​vọng lãi suất sẽ ổn định đến năm 2026, với khả năng cắt giảm thêm lãi suất rất hạn chế.

Sự ổn định chính sách này, bất chấp áp lực lạm phát kéo dài, đã hỗ trợ đồng euro trong ngắn hạn .

Dự báo lãi suất của Fed: Thị trường hoàn toàn kỳ vọng vào đợt cắt giảm vào tháng 9

Dữ liệu FedWatch mới nhất của CME cho cuộc họp FOMC ngày 17 tháng 9 năm 2025 cho thấy khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản là 89,4% , đưa mục tiêu quỹ của Fed xuống còn 400-425 điểm cơ bản . Khả năng thấp hơn là 10,6% cho việc cắt giảm sâu hơn 50 điểm cơ bản xuống còn 375-400 điểm cơ bản . Thị trường không cho rằng khả năng giữ nguyên hoặc tăng lãi suất là 0%.

Việc định giá lại theo hướng ôn hòa này gắn liền với báo cáo việc làm tháng 8 yếu kém của Hoa Kỳ và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. Với đà tăng trưởng đang suy yếu, Fed dự kiến ​​sẽ chuyển sang chính sách nới lỏng để giảm bớt áp lực lên thị trường lao động.

• Ý nghĩa: ECB giữ nguyên lãi suất so với việc Fed cắt giảm lãi suất làm gia tăng sự khác biệt về chính sách tương đối, một động thái có lợi cho đồng euro tăng giá.
• Lưu ý: Thị trường đã định giá việc cắt giảm lãi suất—có nghĩa là EUR/USD có thể chứng kiến ​​động thái "mua tin đồn, bán tin tức" nếu Powell không ám chỉ về việc nới lỏng sâu hơn.

Tác động đến EUR/USD

• Các yếu tố hỗ trợ đồng Euro tăng giá: ECB tạm dừng + lạm phát ổn định = khả năng giảm lãi suất thêm thấp hơn. Fed nghiêng về ôn hòa = đồng đô la yếu hơn.
• Sự yếu kém của đồng đô la: Lợi suất trái phiếu Mỹ thấp hơn làm giảm sức hấp dẫn của đồng bạc xanh, mở đường cho tỷ giá EUR/USD tăng lên mức 1,18–1,20 .
• Rủi ro ngắn hạn: Nếu Fed chỉ cắt giảm 25 điểm cơ bản mà không có hướng dẫn ôn hòa, EUR/USD có thể điều chỉnh giảm trong thời gian ngắn do hoạt động chốt lời.

Dự báo trước đó so với xác nhận hành động giá

Hôm thứ Hai, chúng tôi đã nhấn mạnh vùng cầu màu xanh lam (khoảng 1,16844–1,17141 ) là vùng quan trọng cho khả năng đảo chiều tăng giá. Dự báo cho rằng nếu EUR/USD duy trì được vùng cầu này, giá có thể tạo nền và tăng cao hơn về phía vùng 1,1760–1,1780 .

Trong phiên giao dịch London hôm qua , kịch bản tăng giá đó đã diễn ra tốt đẹp như đã đề cập trong hội thảo trực tuyến. Giá giảm xuống vùng cầu được đánh dấu, cuốn trôi thanh khoản ngắn hạn, rồi lấy lại cấu trúc với một nhịp tăng mạnh mẽ. Sự phục hồi đã khẳng định tầm quan trọng của vùng cầu, với lực mua mạnh mẽ tham gia. Sự xác nhận này đến từ sự bứt phá khỏi đường trung bình động M15.

• Kiểm tra lại ban đầu: EUR/USD đã kiểm tra mức 1,1700 , từ chối các mức thấp hơn và để lại Khoảng cách giá trị hợp lý (FVG) trong khu vực.
• Biến động phiên giao dịch London: Dòng lệnh tăng giá chiếm ưu thế, phá vỡ mức cao cấu trúc nhỏ và tạo đà cho đà tăng trong ngày.
• Tiếp tục: Giá mở rộng về mức 1,1770 , đạt được mục tiêu tăng giá của dự báo và xác nhận lộ trình tăng giá.

Chuỗi này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc lập bản đồ các vùng cầu chính và kết hợp chúng với các khái niệm thanh khoản. Điều ban đầu được phác thảo là "xu hướng tăng giá tiềm năng" trong dự báo giờ đây đã chuyển thành một động thái được xác nhận, mang đến cho các nhà giao dịch cả sự xác thực của phân tích lẫn cơ hội mới để mở rộng quy mô vị thế.

Triển vọng kỹ thuật: EUR/USD gần mức quan trọng

EUR/USD đã mở rộng lên cao hơn, tiến vào vùng 1,1788 , chững lại ngay dưới vùng cung H4 chính. Phiên giao dịch London gần đây đã củng cố dự báo tăng giá từ tuần trước, nhưng hiện tại giá đang đối mặt với một điểm uốn. Khoảng cách Giá trị Hợp lý H4 (1,1756–1,1757) sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình biến động tiếp theo.

Diễn biến giá cho thấy sự từ chối sớm từ mức cao, cho thấy tiềm năng giảm điều chỉnh. Tuy nhiên, miễn là cặp tiền này giữ trên vùng cầu/FVG, cấu trúc tăng giá vẫn còn nguyên vẹn.

Kịch bản tăng giá

Nếu EUR/USD tuân thủ Khoảng cách Giá trị Hợp lý H4 (1,1756–1,1757) và bên mua vào để bảo vệ vùng này, cấu trúc thị trường sẽ chuyển dịch sang mô hình đáy cao hơn. Động thái này sẽ báo hiệu rằng dòng lệnh tăng giá vẫn còn nguyên vẹn, mở đường cho đà tăng tiếp tục. Việc phá vỡ mạnh mẽ trên mức cao nhất trong ngày 1,1788 sẽ đóng vai trò xác nhận, mở đường cho các mục tiêu cao hơn.

• Sự thoái lui có kiểm soát vào Khoảng cách giá trị hợp lý H4 (1,1756–1,1757) vẫn được duy trì vững chắc.
• Người mua bảo vệ vùng này, tạo ra cấu trúc cao hơn-thấp hơn.
• Vượt qua mức 1,1788 xác nhận xu hướng tăng giá tiếp tục.

Mục tiêu: 1,1820, 1,1850 và mở rộng lên 1,1880 nếu đà tăng tốc.

Chất xúc tác: quan điểm ôn hòa của Fed, CPI của Hoa Kỳ yếu hơn hoặc sự củng cố theo hướng diều hâu của ECB.

Kịch bản giảm giá

Nếu cặp tiền này không giữ được khoảng cách giá trị hợp lý H4 và đột ngột phá vỡ xuống dưới 1,1750 , áp lực giảm giá có thể gia tăng. Điều này sẽ chuyển hướng tâm lý trong ngày sang phân phối, mở ra cơ hội cho một đợt điều chỉnh sâu hơn trở lại các mức cầu trước đó. Động thái này có thể đại diện cho một sự rung chuyển trước khi phe mua cố gắng giành lại quyền kiểm soát, nhưng cần phải lưu ý những rủi ro giảm giá.

• Giá không thể duy trì được Khoảng cách giá trị hợp lý H4 và giảm xuống dưới mức 1,1750 .
• Động lực giảm giá trong ngày ngày càng sâu sắc.

Mục tiêu: 1,1720 là mức hỗ trợ đầu tiên, tiếp theo là 1,1685 (vùng cầu trước đó).

Chất xúc tác: CPI của Hoa Kỳ mạnh hơn dự kiến ​​hoặc ECB báo hiệu sự chuyển dịch ôn hòa mặc dù lãi suất ổn định.

Suy nghĩ cuối cùng

EUR/USD đã thực hiện đúng lộ trình tăng giá, tăng lên mức 1,1780 sau khi phục hồi nhờ lực cầu. Cặp tiền này hiện đang ở thời điểm quyết định , khi cả phe mua và phe bán đều đang theo dõi Khoảng cách Giá trị Hợp lý H4 như một chiến trường ngắn hạn.

Hai sự kiện quan trọng của tuần này cuối cùng sẽ quyết định chặng tiếp theo:

1. CPI của Hoa Kỳ (Thứ Tư): Số liệu lạm phát cao có thể vực dậy sức mạnh của USD và kéo EUR/USD xuống thấp hơn.
2. Quyết định về lãi suất của ECB (Thứ năm): Quyết định tạm dừng của ECB đã được phản ánh vào giá, nhưng giọng điệu của tuyên bố mới là điều quan trọng - quan điểm cứng rắn hỗ trợ đồng euro, quan điểm ôn hòa gợi ý rủi ro giảm giá.

Cho đến lúc đó, EUR/USD có khả năng sẽ vẫn dao động quanh vùng 1,1750–1,1788 , chờ đợi sự đột phá quyết định.

Jasper Osita