Dự báo EUR/USD: EUR ổn định sau cuộc họp Jackson Hole khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tăng lên

• EUR/USD giữ trong khoảng cách giá trị hợp lý H4 1,1583–1,1742 khi giọng điệu ôn hòa của Jackson Hole và lo ngại về sự độc lập của Fed gây áp lực lên USD.
• CME FedWatch cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là 87,3% , với báo cáo lạm phát PCE cốt lõi vào thứ sáu là yếu tố kích hoạt biến động chính.
• Triển vọng kỹ thuật: đột phá trên 1,1665–1,1742 mở ra mức 1,1780–1,1820, trong khi rủi ro từ chối trục xoay là 1,1550–1,1500.

Hậu quả của Jackson Hole và cú sốc chính trị của Fed

Hội nghị chuyên đề Jackson Hole đã mở đường cho một sự chuyển dịch ôn hòa mới trên thị trường toàn cầu. Những phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell - nhấn mạnh sự yếu kém của thị trường lao động và sự cởi mở với việc nới lỏng - được coi là tín hiệu bật đèn xanh cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Điều này càng trở nên trầm trọng hơn bởi bất ổn chính trị: động thái của Tổng thống Hoa Kỳ nhằm ngăn cản Thống đốc Fed Lisa Cook làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư vào tính độc lập của Fed, một diễn biến hiếm hoi làm suy yếu sự ổn định của đồng đô la.

Cùng nhau, những yếu tố này đã ngăn chặn tỷ giá EUR/USD giảm xuống mặc dù khu vực đồng euro suy yếu, vì thị trường có xu hướng nghiêng nhiều về sự thay đổi chính sách làm mềm đồng đô la .

Các yếu tố cơ bản: CME FedWatch và tỷ lệ cược chính sách

Công cụ FedWatch mới nhất của CME nhấn mạnh cách thị trường được định vị:

• Có 87,3% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 17 tháng 9 , điều này sẽ đưa lãi suất quỹ Fed vào phạm vi 400–425 điểm cơ bản.
• Chỉ có 12,7% khả năng không có thay đổi , trong khi khả năng tăng giá vẫn là 0%.

Niềm tin mạnh mẽ này không chỉ phản ánh giọng điệu của Powell tại Jackson Hole mà còn phản ánh quan điểm rộng hơn rằng Fed sẽ ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng hơn là chống lạm phát còn sót lại.

Dữ liệu tác động lớn sắp tới: PCE và chi tiêu (ngày 29 tháng 8)

Chỉ số giá PCE cốt lõi của Hoa Kỳ (tháng 7) công bố vào thứ sáu - thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng - sẽ rất quan trọng đối với xu hướng của EUR/USD.

• Dự kiến ​​0,3% MoM (ổn định so với trước đó) → Một số liệu yếu có thể củng cố kỳ vọng cắt giảm , làm USD suy yếu và nâng EUR/USD lên trên mức kháng cự.
• Bất ngờ tăng giá (0,4% trở lên) → Sẽ làm suy yếu niềm tin cắt giảm vào tháng 9 , tạo ra sự phục hồi của USD và áp lực hướng tới mức 1,1550.

Bên cạnh đó, Chi tiêu Cá nhân (trước đó là 0,5%, dự báo là 0,3%) và Thu nhập Cá nhân (trước đó là 0,4%, dự báo là 0,3%) sẽ cung cấp thông tin chi tiết về khả năng phục hồi của người tiêu dùng Hoa Kỳ. Dữ liệu mạnh hơn có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Fed , trong khi sự yếu kém ủng hộ quan điểm ôn hòa.

Tóm lại, những bản phát hành này là điểm kiểm tra lạm phát/tiêu dùng quan trọng cuối cùng trước cuộc họp FOMC vào tháng 9, khiến chúng có khả năng gây ra biến động cho EUR/USD.

Triển vọng kỹ thuật: EUR/USD giữ trong khoảng cách giá trị hợp lý H4

EUR/USD hiện đang giao dịch quanh mức 1,1628 , củng cố trong khoảng cách giá trị hợp lý H4 được xác định rõ ràng (1,1583 – 1,1742) . Sự mất cân bằng này đang chi phối dòng tiền trong ngắn hạn, với việc người mua và người bán đang tranh giành nhau xem giá sẽ duy trì trong vùng này hay vượt ra ngoài.

• Mức kháng cự tại 1,1742 trùng với mức cao sau sự kiện Jackson Hole, đóng vai trò là mức kháng cự quan trọng .
• Vùng điểm giữa gần 1,1665 là điểm xoay ngắn hạn , nơi sự từ chối có thể thúc đẩy đà giảm tiếp theo.
• Về phía giảm, 1,1602 – 1,1583 là ngưỡng hỗ trợ ngay lập tức, nơi thanh khoản có thể bị quét sạch trước bất kỳ nỗ lực tiếp tục tăng giá nào hoặc thậm chí là sự cố giảm giá.

Câu chuyện tăng giá: Quét vào mở rộng

EUR/USD có thể giảm xuống vùng thanh khoản 1,1602–1,1583 trước khi tăng trở lại. Việc lấy lại mốc 1,1665 sẽ tạo đà hướng tới đỉnh FVG 1,1742 , với khả năng mở rộng lên 1,1780–1,1820 . Dữ liệu PCE lõi của Mỹ yếu hơn sẽ củng cố kịch bản tăng giá này.

• Quét qua 1,1602–1,1583 sau đó phục hồi
• Vượt qua ngưỡng hỗ trợ 1,1665
• Mục tiêu: 1,1742 → 1,1780–1,1820

Câu chuyện bi quan: Sự từ chối của Pivot

Nếu EUR/USD không vượt qua được ngưỡng hỗ trợ 1,1665 , phe bán có thể giành lại quyền kiểm soát. Việc phá vỡ ngưỡng 1,1602 sẽ khiến cặp tiền hướng đến ngưỡng 1,1583 , và việc mất ngưỡng này có nguy cơ khiến cặp tiền trượt về vùng 1,1550–1,1500 . Dữ liệu lạm phát hoặc chi tiêu mạnh hơn của Mỹ sẽ ủng hộ xu hướng giảm này.

• Sự từ chối ở mức trục 1,1665
• Phá vỡ dưới 1,1602 → 1,1583
• Nhược điểm: 1,1550 → 1,1500

Suy nghĩ cuối cùng

EUR/USD đang ở ngã ba đường trong Khoảng cách Giá trị Hợp lý H4 (1,1583–1,1742) . Với việc thị trường đã định giá 87% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất , diễn biến tiếp theo của đồng đô la phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu PCE lõi công bố vào thứ Sáu có xác nhận hay thách thức triển vọng ôn hòa đó.

Cho đến lúc đó, dự kiến ​​thanh khoản sẽ dao động quanh mức 1,1600–1,1665 để định hình dòng chảy trong ngày. Việc bứt phá lên trên FVG có thể mở ra đà tăng giá tiếp theo, trong khi việc từ chối điểm xoay có nguy cơ kéo cặp tiền này trở lại vùng 1,1550–1,1500. Các nhà giao dịch nên giữ thái độ linh hoạt, coi dữ liệu sắp tới của Hoa Kỳ là yếu tố kích hoạt biến động chính quyết định liệu cặp EUR/USD sẽ tăng hay giảm.

Jasper Osita